Los funcionarios de China y Japón están luchando contra la fortaleza del dólar estadounidense mientras un repunte del dólar amenaza con llevar tanto al renminbi como al yen a mínimos históricos.
El Banco Popular de China fijó el miércoles la banda de negociación de la moneda china frente al dólar en un nivel inesperadamente alto, en la última señal de creciente malestar entre los principales líderes por la depreciación del renminbi.
Por otra parte, el principal diplomático monetario de Japón emitió su advertencia más dura hasta el momento contra la caída del yen, para evitar que se generara un impulso de ventas.
‘Esto anima a los especuladores si no intervienen y, antes de que nos demos cuenta, el dólar y el yen estará a 160’, dijo Chris Turner, jefe de estrategia de divisas de ING.
Las dos economías más grandes de Asia se han beneficiado de monedas más débiles, lo que ha impulsado las exportaciones de ambos países. El renminbi ha caído un 5,6 por ciento frente al dólar este año, mientras que el yen ha caído un 11 por ciento a más de 147 yenes, a medida que el dólar se ve impulsado hacia arriba por los sólidos datos económicos de Estados Unidos.
Pero los altos funcionarios tanto en Tokio como en Beijing temen una depreciación galopante frente al dólar en alza.
La medida del Banco Popular de China se centró en la banda de negociación de la moneda, cuyo punto medio lo fija cada mañana el banco central. La moneda sólo puede comercializarse en un 2 por ciento en cualquier dirección. El miércoles fijó el punto medio en 7,1969 RMB. Eso fue 0,11 puntos porcentuales más fuerte que un pronóstico de consenso de los analistas encuestados por Bloomberg y una brecha récord.
El renminbi finalizó su negociación interna en China el miércoles a 7,31 RMB, cerca de los mínimos observados en octubre pasado, cuando las ciudades de todo el país fueron cerradas en respuesta a los brotes de Covid-19.
Los analistas dijeron que la medida reflejaba las preocupaciones de los líderes chinos sobre la posibilidad de una fuga de capitales si la moneda perdía demasiado terreno y demasiado rápido.
La brecha entre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los bonos gubernamentales chinos denominados en renminbi se ha ampliado en las últimas semanas, amenazando con impulsar nuevas salidas de capital del mercado de deuda interno de China. Al mismo tiempo, los inversores extranjeros han estado vendiendo acciones chinas.
‘China está muy preocupada por la estabilidad cambiaria en este momento, especialmente después de las salidas de capitales del mercado de valores en agosto’, dijo Ken Cheung, estratega jefe de divisas para Asia del Mizuho Bank.
Los inversores extranjeros vendieron una cifra récord de 12 mil millones de dólares en acciones chinas el mes pasado, ya que las últimas medidas de estímulo de Beijing no lograron abordar las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento económico y una crisis de liquidez en el sector inmobiliario del país.
‘Si el Banco Popular de China puede preservar la estabilidad cambiaria, obtendrá más margen para flexibilizar la política monetaria, lo cual es bastante importante para apoyar la economía real en este momento’, dijo Cheung.
El miércoles, en Japón, Masato Kanda, viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales, dijo a los periodistas sobre el yen que “si estos movimientos continúan, el gobierno responderá apropiadamente sin descartar ninguna opción”.
El diferencial de rendimiento de Japón con Estados Unidos es incluso mayor que el de China gracias a la continua dependencia del Banco de Japón de tasas de interés ultrabajas.
Kit Juckes, jefe de estrategia cambiaria de Société Générale, dijo que los responsables de la formulación de políticas en Japón “pueden hacer que el mercado tenga cuidado de simplemente avanzar [150 yenes por dólar], pero los fundamentos subyacentes no son amigables con el yen ni por un solo tramo de la imaginación”.
‘Creo que se puede obtener un respiro a corto plazo, pero no se obtendrá un yen más fuerte’, añadió.
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