La creciente demanda estadounidense atrae inversiones del extranjero con cadenas de suministro trabajando para mantener el ritmo y hacer subir los precios.
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FRANKFURT — Una economía estadounidense en auge se está extendiendo por todo el mundo, lo que deja a las cadenas de suministro mundiales luchando por mantenerse al día y haciendo subir los precios.
La fuerza de la expansión estadounidense también está induciendo a las empresas extranjeras a invertir en los EE. UU., Apostando a que el crecimiento aún se está acelerando y superará a otras economías importantes.
Los consumidores estadounidenses, llenos de billones de dólares de estímulo fiscal, están comprando bienes manufacturados y materiales escasos.
Se prevé que la producción económica de EE. UU. Se expanda en más de un 7% anualizado en los últimos tres meses del año, frente al 2% del trimestre anterior, según las primeras estimaciones de producción publicadas por el Banco de la Reserva Federal de Atlanta. Eso se compara con el crecimiento anualizado esperado de aproximadamente 2% en la eurozona y 4% en China para el cuarto trimestre, según JPMorgan Chase .
Los principales puertos de EE. UU. Están procesando casi una quinta parte más de volumen de contenedores este año que en 2019, incluso cuando los volúmenes en los principales puertos europeos como Hamburgo y Rotterdam son prácticamente planos o están a la zaga de los niveles de 2019. Los puertos de contenedores más activos de EE. UU. Se están adelantando a sus homólogos de Asia y Europa en las clasificaciones mundiales a medida que aumentan los volúmenes, según el proveedor de datos de envío Alphaliner.
En Europa, “el consumo de bienes duraderos no muestra nada que ver con el auge que está ocurriendo en Estados Unidos”, dijo Fabio Panetta, quien forma parte de la junta ejecutiva de seis miembros del Banco Central Europeo, en un discurso el mes pasado. El consumo de bienes duraderos ha aumentado un 45% por encima de los niveles de 2018 en EE. UU., Pero solo ha aumentado un 2% en la eurozona, según datos del BCE.
Los precios en las fábricas en China están superando con creces los precios al consumidor, lo que indica una brecha entre la débil demanda interna y la fuerte demanda en el extranjero, impulsada en particular por el hambre de Estados Unidos por productos manufacturados de China.
Si bien las cadenas de suministro globales enredadas también desempeñan un papel en el impulso de la inflación mundial, los economistas y los banqueros centrales señalan cada vez más a la ultrafuerte demanda estadounidense como una causa fundamental.
“¿Estamos desplazando a los consumidores de otros países? Probablemente ”, dijo Aneta Markowska, economista financiera en jefe de Jefferies en Nueva York. “El consumidor estadounidense tiene mucho más poder adquisitivo como resultado de la política fiscal que los consumidores de otros lugares. Europa podría estar en un escenario estanflacionario el próximo año como consecuencia “.
Estados Unidos representa casi nueve décimas partes del aumento de aproximadamente 22 puntos porcentuales en la demanda de bienes duraderos entre las principales economías avanzadas desde fines de 2019, según datos del Banco de Inglaterra.
“Ciertamente, es donde comenzaron [los cuellos de botella de suministro global] una demanda estadounidense muy fuerte”, dijo Lars Mikael Jensen, jefe de red del gigante de buques portacontenedores AP Moller-Maersk A / S.
“Es como una cola en una carretera. El aumento de volumen en los EE. UU … aleja los barcos de otros mercados ”, dijo el Sr. Jensen. “Los problemas en un lugar desencadenarán problemas en otro lugar, vivimos en un mundo global”.
Es probable que la economía de EE. UU. Crezca alrededor de un 6% en 2021 y un 4% o más en 2022, las tasas más altas en décadas, dicen los analistas. Se espera que el fuerte impulso del crecimiento de EE. UU. Lleve la tasa de desempleo al nivel más bajo en casi siete décadas para 2023, según los analistas de Deutsche Bank .
Es probable que la producción económica de EE. UU. Supere su trayectoria prepandémica a principios del próximo año, mientras que la producción en China y los mercados emergentes se mantendrá aproximadamente un 2% por debajo de esa trayectoria hasta 2023, según JPMorgan Chase.
Los salarios estadounidenses están creciendo alrededor de un 4% anual, por encima de la tasa de tendencia anterior a la crisis, en comparación con un crecimiento de menos del 1% en la zona euro, según datos del Banco de Pagos Internacionales, un banco de bancos centrales con sede en Suiza.
“Dimos mucho apoyo [a la economía] y lo que está surgiendo ahora es un crecimiento realmente fuerte, una demanda realmente fuerte, altos ingresos y todo ese tipo de cosas”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, después de la reciente reunión del banco central. “La gente juzgará en 25 años si nos exageramos o no”.
La Fed dijo que reduciría más rápidamente sus compras de bonos Covid-19 y prepararía el escenario para una serie de aumentos en las tasas de interés a partir de la próxima primavera.
A medida que el costo de los alimentos, la ropa y los productos electrónicos ha aumentado en los EE. UU., Los precios en Japón se han mantenido bajos. Peter Landers, de WSJ, va de compras a Tokio para explicar por qué los precios estables, aunque buenos para su bolsillo, pueden ser una señal de una economía de lento crecimiento. Foto: Richard B. Levine / Zuma Press; Kim Kyung Hoon / Reuters
En Europa, el BCE se comprometió a seguir comprando bonos al menos hasta octubre de 2022 y dijo que era poco probable que subiera las tasas de interés el próximo año. La inflación subyacente de EE. UU., Anualizada durante dos años, ha aumentado por encima del 3%, aproximadamente el doble del nivel en la zona euro, según datos que se ajustan al impacto de la pandemia y los cambios en los precios volátiles de los alimentos y la energía.
“La fuerte recuperación pospandémica que se esperaba originalmente para 2022 aún no se ha materializado”, dijo Timo Wollmershäuser, jefe de pronósticos del grupo de expertos Ifo de Alemania. El instituto redujo recientemente su pronóstico de crecimiento para Alemania en 2022 en 1.4 puntos porcentuales, a 3.7%, citando cuellos de botella en el suministro y una nueva ola de Covid-19.
La asertividad de la Fed está elevando el valor del dólar estadounidense y ejerciendo presión sobre los bancos centrales de los mercados emergentes para que aumenten las tasas de interés incluso antes de que sus propias recuperaciones económicas estén aseguradas o se arriesguen a depreciar las monedas y a una inflación galopante.
El Banco Central de México dijo el 16 de diciembre que aumentaría su tasa de interés de referencia en 0,5 puntos porcentuales a 5,50% después de que la inflación subiera a un máximo de 20 años de 7,4%.
El banco central de Rusia dijo el viernes que aumentaría su tasa de interés clave en 1 punto porcentual hasta el 8,5%, y que podría volver a subir las tasas pronto , después de que la inflación alcanzara un máximo de casi seis años del 8,4%.
Las empresas están invirtiendo dinero en los EE. UU., Buscando aprovechar lo que algunos esperan que sea un aumento sostenible de la demanda. En algunos casos, están acercando la producción a los consumidores estadounidenses, buscando evitar los choques de suministro relacionados con la pandemia y las guerras comerciales mundiales.
El reciente estímulo fiscal estadounidense “nos da más confianza en el mercado estadounidense. Hace que sea más fácil entrar en esto, y más fácil para los clientes ”, dijo Marc Becker, CEO de offshore de Siemens Gamesa Renewable Energy SA, un fabricante de turbinas eólicas con sede en España.
La compañía planea invertir más de 200 millones de dólares para construir palas de turbinas en alta mar en Virginia, lo que dice será el primer compromiso de un fabricante global en una cadena de suministro con sede en Estados Unidos.
Se espera que la inversión en equipos en Estados Unidos aumente un 13% este año, según JPMorgan Chase. La inversión de capital en la eurozona probablemente aumentará un 3,6% este año, mientras que en Japón la inversión empresarial aumentará un 0,1%, predice el banco.
El puerto de Los Ángeles en California está luchando por mantenerse al día con la aglomeración de contenedores de carga que llegan a sus terminales, creando uno de los mayores puntos de estrangulamiento en la crisis global de la cadena de suministro. Este video aéreo exclusivo ilustra el alcance del problema y las complejidades de este proceso. Foto: Thomas C. Miller
Dos nuevos paquetes de gasto fiscal de EE. UU. Por un valor combinado de $ 3 billones podrían impulsar la economía estadounidense entre 0,5 y 1 punto porcentual en cada uno de los próximos dos años, según Oxford Economics, aunque el futuro del mayor de esos proyectos de ley se puso en duda en último lugar. fin de semana. Mientras tanto, los consumidores continúan gastando dinero de los paquetes de estímulo anteriores.
Meyer Burger Technology AG , un fabricante suizo de módulos solares, planea construir su primera fábrica en EE. UU. A fines del próximo año, agregando a las instalaciones de producción existentes en Alemania. Eso indica un cambio para la industria solar, donde aproximadamente el 80% de la producción se encuentra actualmente en China.
La decisión fue impulsada por los crecientes costos de transporte y la demanda estadounidense en rápido crecimiento, dijo el CEO Gunter Erfurt. Los costos de logística son hasta cuatro veces más altos que antes de la pandemia, dijo.
“Los clientes estadounidenses ven y sienten que las cadenas de suministro son inestables y que ya no pueden confiar en ellos. Los módulos solares no llegan o llegan tarde ”, dijo el Dr. Erfurt.
La inversión extranjera directa en los EE. UU. Se ha recuperado por encima de los niveles previos a la crisis y ha igualado aproximadamente la inversión extranjera en China en el segundo trimestre de 2021, según Oxford Economics. Estados Unidos se convirtió en el mayor receptor mundial de inversión extranjera directa en 2019 y consolidó esa posición en 2020, principalmente impulsada por mayores inversiones directas de Japón, Alemania y los Países Bajos, según el Fondo Monetario Internacional.
“Todos en todas las industrias están comprobando si es inteligente fabricar solo en China”, dijo Becker de Siemens Gamesa. Los puertos congestionados en China y el aumento de los costos de transporte muestran la vulnerabilidad de las cadenas de suministro largas, dijo.
