La economía estadounidense se ha mostrado tan sólida últimamente que los funcionarios de la Reserva Federal probablemente tendrán que duplicar su proyección de crecimiento para 2023 cuando publiquen una perspectiva actualizada a finales de este mes.
Luego de una serie de informes mejores de lo esperado en todos los ámbitos, desde el gasto del consumidor hasta la inversión residencial, los economistas han estado elevando sus pronósticos para el producto interno bruto. Una estimación no oficial ampliamente seguida, elaborada por la Reserva Federal de Atlanta, incluso dice que se expandirá un 5,6% sobre una base anualizada en el tercer trimestre.
Esto marca un cambio brusco con respecto a hace tres meses (la última vez que las autoridades actualizaron sus propias cifras), cuando la opinión consensuada era que la economía se estancaría en el trimestre actual. Y puede ser suficiente para incitar a los funcionarios de la Reserva Federal a reducir sus estimaciones de recortes de tasas de interés en 2024.
‘El gasto de los consumidores fue sólido en junio y julio, por lo que el tercer trimestre prácticamente está en el pastel en este momento’, dijo Stephen Stanley, economista jefe de Santander Capital Markets US, que proyecta un crecimiento del 3,7% en el período de julio a septiembre. período. ‘El 5% parece demasiado alto, pero no imposible’.
Cualquier lectura sobre el crecimiento del PIB por encima del 3,2% marcaría el trimestre más fuerte desde 2021, cuando Estados Unidos estaba experimentando una rápida recuperación del shock inicial de la pandemia. La aceleración contrasta marcadamente con las perspectivas para China, que han sido rebajadas en las últimas semanas en medio de una creciente crisis inmobiliaria.
La última vez que los funcionarios de la Reserva Federal actualizaron sus propias proyecciones para EE.UU. a mediados de junio, mostraron que la mediana de las autoridades pensaba que el PIB se expandiría solo un 1% en 2023. En ese momento, eso marcó una mejora con respecto a la ronda de proyecciones anterior en marzo, lo que implicó una recesión este año.
Esa cifra probablemente aumentará al 1,8% o al 2% en las nuevas proyecciones que se publicarán al concluir la reunión de política monetaria del banco central del 19 y 20 de septiembre, y las perspectivas para la tasa de desempleo podrían revisarse a la baja, según Omair. Sharif, presidente de Inflation Insights LLC.
La mejora del crecimiento también puede llevar a los funcionarios de la Fed a reducir la flexibilización que habían proyectado para el próximo año a 75 puntos básicos de recortes de tasas en lugar de 100, dijo Sharif.
Repunte generalizado
El rastreador de la Reserva Federal de Atlanta, que es independiente de las proyecciones trimestrales de las autoridades, es volátil y probablemente será revisado a la baja antes de que el gobierno publique su primera lectura oficial sobre el crecimiento del trimestre actual a finales de octubre. Pero subraya el repunte generalizado del sentimiento en los últimos meses.
A pesar del creciente optimismo, el banco central ha señalado que probablemente dejará sin cambios su tasa de interés de referencia en la reunión de septiembre.
Un aumento de la tasa en julio la llevó a un rango de 5,25% a 5,5% -el nivel más alto en 22 años- y el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el martes que las autoridades ahora pueden darse el lujo de ‘proceder con cuidado’ dados los datos recientes que muestran que la inflación continúa disminuyendo.
‘La economía se aceleró durante el verano, pero la Reserva Federal está dispuesta a esperar hasta septiembre’, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG LLP en Chicago. ‘Un aterrizaje suave o ‘suave’ es ahora el escenario más probable’.
Incluso si las probabilidades de una recesión han disminuido, los pronosticadores se apegan en gran medida a las predicciones de que el crecimiento se desacelerará en el cuarto trimestre. Los obstáculos que se avecinan incluyen el aumento de los precios de la gasolina, la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles y la posibilidad de un cierre del gobierno.
Muchos también creen que pronto comenzarán a notarse el impacto de los agresivos aumentos de tasas durante el último año y medio y las condiciones crediticias más estrictas tras las quiebras bancarias a principios de este año.
‘Es probable que el fin del programa de indulgencia estudiantil de tres años ejerza cierta presión sobre el gasto de los consumidores, ya que más de 27 millones de prestatarios tendrán que comenzar a hacer pagos mensuales de sus préstamos’, dijo Thomas Feltmate, economista senior de TD Bank Group.
‘Sospecho que también veremos algo de aire sobre la inversión empresarial en los próximos trimestres -particularmente porque las tasas han subido en los últimos meses- y las condiciones crediticias siguen siendo bastante estrictas’.
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-09-06/us-economic-data-strength-has-fed-set-to-double-growth-outlook?cmpid=BBD090623_OUS&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230906&utm_campaign=openamericas&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg
