Los operadores de acciones que se tambalean por la peor racha del mercado desde febrero se enfrentan a algunos eventos cruciales en los próximos días, y un discurso seguido de cerca por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, puede que ni siquiera sea la prueba más grande de todas.
Antes del discurso de Powell el viernes en un simposio de la Fed en Wyoming, los operadores buscarán un informe de ganancias crucial el miércoles de Nvidia Corp. para establecer el tono. Un gran pronóstico de aumento de los ingresos en mayo del fabricante de chips, ahora el cuarto componente más grande del índice S&P 500, ayudó a encender el repunte de la inteligencia artificial que impulsó el avance de aproximadamente el 14% del índice de referencia este año.
Powell luego cierra la semana. El discurso de un presidente de la Fed en la conferencia generalmente ha impulsado las acciones desde el cambio de milenio, con el S&P 500 ganando un 0,4% en promedio en la semana siguiente, según muestran los datos compilados por Bloomberg Intelligence. Pero la apariencia del año pasado todavía está fresca en la mente de los comerciantes: las acciones cayeron un 3,2% en la semana posterior a los comentarios de Powell, según BI, luego de que advirtiera sobre mantener la política restrictiva para combatir la inflación.
El riesgo esta vez es que se incline hacia la perspectiva de un endurecimiento adicional este año, lo que puede afectar las expectativas de crecimiento en un momento en que aumentan las preocupaciones sobre China. Es un escenario que también pondría en peligro los pronósticos de ganancias de Wall Street, especialmente para las acciones tecnológicas de alto vuelo.
“Los inversores apuestan por una narrativa de que la inflación está bajo control y que la Fed puede declarar la victoria, pero aún no se ha hecho realidad, y ese es el mayor riesgo para el mercado de valores”, dijo Stephanie Lang, directora de inversiones de Homrich Berg. Al mismo tiempo, ‘va a ser difícil que continúe este repunte a menos que Nvidia pueda traducir el poder de la IA en un crecimiento de las ganancias’.
Sin embargo, a largo plazo, el camino de la Reserva Federal es primordial, ya que quedan tres reuniones de establecimiento de políticas en 2023. En el mercado de tasas de interés, los operadores se inclinan hacia una pausa el próximo mes y han cotizado en menos de la mitad de un trimestre. -punto de alza para la siguiente decisión en noviembre.
Un informe sobre los precios al consumidor de este mes mostró que la inflación fue moderada en julio. Pero los sólidos datos de ventas minoristas también mostraron que los consumidores estadounidenses siguen siendo resistentes, lo que podría empujar a la Fed a aplicar una política más agresiva en caso de que las presiones inflacionarias resulten persistentes.
A medida que la liquidación de las acciones estadounidenses ganó impulso la semana pasada, con el S&P 500 registrando su primera caída de tres semanas desde febrero, también lo hizo el apetito por los contratos de opciones que apostaban a más pérdidas.
Más de 25 millones de opciones de venta se negociaron en las bolsas estadounidenses el jueves, la mayor cantidad desde el tumulto bancario de marzo, mientras que la demanda de llamadas se mantuvo en el promedio, según datos compilados por Bloomberg. La medida aumentó aún más el viernes cuando expiraron los contratos vinculados a acciones e índices.
‘El elevado volumen de venta fue una función de los mercados que se vendieron en un nuevo rango al contado más bajo de lo que hemos visto recientemente’, dijo Rocky Fishman, fundador de la firma analítica de derivados Asym 500, por correo electrónico. ‘La proximidad al vencimiento mensual ayudó a impulsarlo por encima de los máximos anteriores’.
El S&P 500 ha caído un 4,8 % en agosto, al ritmo del peor mes de este año, y el índice Cboe VIX, una medida de las oscilaciones previstas en el índice de referencia, está cerca de su nivel más alto desde mayo. Si bien la debilidad de las acciones no está fomentando el pánico, los comerciantes de derivados definitivamente se están dando cuenta.
La compra de llamadas para abrir una posición, vista como un indicador de apuestas alcistas, ha caído al nivel más bajo este año en relación con las opciones de venta para abrir una posición, según muestran los datos de Options Clearing Corp. analizados por Citigroup Inc. Se puede ver una tendencia similar en una medida más amplia que también incluye la venta de opciones de compra y venta como un barómetro para las apuestas al alza y a la baja.
El posicionamiento pone al simposio de la Fed bajo un foco de atención aún más brillante. La configuración previa a la reunión es ‘compleja’, dice Dennis Debusschere, presidente de 22V Research LLC, con el aumento de los rendimientos del Tesoro presionando a las acciones de larga duración y la lucha contra la inflación está lejos de terminar.
“No espere que Powell entregue el martillo como lo hizo en 2022”, dijo en una nota a los clientes. ‘No creemos que Powell cambie su tono de dependencia de los datos, que no se percibirá como agresivo cuando los rendimientos aumentan y los activos de riesgo tienen un rendimiento inferior’.
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-20/bruised-stocks-face-week-full-of-tests-from-nvidia-to-powell?cmpid=BBD082023_MKT&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230820&utm_campaign=marketsasia&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg
