Los fabricantes asiáticos parecen estar en terreno más firme, y los últimos datos de la encuesta indican una producción y pedidos más fuertes, pero las crecientes presiones sobre los costos podrían avivar las preocupaciones sobre la inflación.
Los datos del índice de gerentes de compras de S&P Global mostraron mejoras en potencias industriales como Corea del Sur y China a mediados del segundo trimestre.
‘La recuperación del sector manufacturero de Asia parece consolidarse cada mes’, dijo la economista de Maybank, Erica Tay.
Las cifras principales del PMI manufacturero de mayo en China, Corea del Sur y Taiwán rondaron máximos de dos años.
‘Las economías impulsadas por la demanda interna, como Indonesia y Filipinas, también están experimentando una actividad boyante en el sector manufacturero’, dijo Tay.
Una reactivación de los pedidos de fábrica impulsó el mayor aumento de la producción manufacturera en Corea del Sur en casi tres años, dijo el lunes S&P.
‘El sector manufacturero de Corea del Sur parece haber tomado un segundo impulso’, dijo Joe Hayes, economista principal de S&P Global Market Intelligence.
La mejora de la demanda en el país y en el extranjero impulsó el aumento, y el PMI principal indicó un retorno al crecimiento después de señalar contracciones durante dos meses. Los datos de la encuesta pintan un panorama prometedor, dijo Hayes, ya que se recuperó el crecimiento de la contratación y aumentó la actividad de compras.
Una medida de la actividad fabril de China fue igualmente optimista. Los datos de Caixin Media Co. y S&P Global señalaron un cuarto mes consecutivo de crecimiento acelerado en el sector a medida que el mercado seguía mejorando.
El PMI general alcanzó un máximo no visto desde junio de 2022, dijo Wang Zhe, economista senior de Caixin Insight Group. La producción alcanzó un máximo de 23 meses y las empresas se volvieron más optimistas, expresando altas expectativas para la demanda interna y externa durante el año siguiente, dijo.
En Japón, la salud del sector manufacturero mejoró por primera vez en un año en mayo, indicó el PMI del au Jibun Bank. Eso reflejó otra ronda de creación de empleo, un aumento renovado en los inventarios de preproducción y nuevos pedidos y producción ampliamente estables.
El cambio de tendencia de Taiwán también continuó, con datos que se hacen eco de la tendencia regional de crecimiento de la producción y nuevos pedidos: “un cambio notable respecto de los moribundos resultados de los últimos dos años”, dijo Paul Smith, director económico de S&P Global Market Intelligence.
La producción y los nuevos pedidos también aumentaron en Indonesia, y el sector manufacturero filipino siguió mejorando.
Las señales positivas de crecimiento estuvieron acompañadas de crecientes presiones sobre los costes. En India, por ejemplo, los nuevos pedidos de exportación aumentaron al ritmo más rápido en más de 13 años en medio de la demanda en los mercados extranjeros, pero también lo hicieron las presiones de costos.
Los fabricantes sólo pudieron traspasar parte del aumento a los consumidores, reduciendo los márgenes, dijo Maitreyi Das, economista global de HSBC.
‘Este es un riesgo que merece seguimiento’, dijo Tay de Maybank. En China, los fabricantes también informaron de poca capacidad para trasladar los mayores costos a los clientes.
En Japón, los productores de bienes enfrentan presiones de costos cada vez más intensas a medida que un yen débil presiona los precios de importación.
“Junto con el aumento de los costos salariales, el aumento de los precios de los insumos apuntaló el aumento más pronunciado en los costos de producción en un año [en mayo]”, dijo Pollyanna De Lima de S&P Global Market Intelligence. Esto es indeseable teniendo en cuenta que la demanda interna y externa siguen siendo débiles, afirmó.
Las empresas en Taiwán enfrentan una incómoda reaceleración de la inflación de los costos de los insumos, que alcanzó un máximo de 22 meses en mayo, dijo Smith. Las empresas surcoreanas también están sintiendo la presión, dijo Hayes, ya que la recuperación de las condiciones manufactureras globales estimula un aumento en los precios de las materias primas.
Los PMI de Asia se publican después de que los datos iniciales indicaran un crecimiento más rápido en los mercados desarrollados, un alivio en parte de las presiones de costos, pero también una inflación obstinadamente alta en comparación con los estándares prepandémicos, dijo S&P.
Las señales de una mayor presión sobre los costos pueden agregar incertidumbre a las perspectivas de recortes de las tasas de interés en Asia, donde los bancos centrales se han mantenido en gran medida al margen mientras esperan que la inflación regrese a su objetivo, que el crecimiento se solidifique y que haya claridad sobre el inicio de la flexibilización de la Reserva Federal.
‘Con los principales bancos centrales desarrollados dispuestos a bajar las tasas a partir de junio, las tendencias de la inflación en otras partes del mundo ofrecerán pistas sobre qué economías pueden seguir su ejemplo’, dijo Jingyi Pan, director asociado de economía de S&P Global Market Intelligence.
