En los próximos meses, Mumbai abrirá un nuevo aeropuerto y comenzará a reconstruir su barrio marginal más grande. Al norte, en el estado de Gujarat, la primera fase de lo que se anuncia como la fundición de cobre más grande del mundo entrará en pleno funcionamiento. Aún más al norte, cerca de la frontera con Pakistán, comenzará la generación de energía en una planta eólica-solar que, cuando esté terminada, será el sitio de energía verde más grande del mundo. Mientras tanto, cerca del extremo sur de la India, se abrirá un nuevo puerto en Kerala con suficiente profundidad para crear el primer centro de transbordo global del país. Y en la cercana Sri Lanka, el puerto de Colombo inaugurará una nueva terminal diseñada para competir con la vecina operada por China.
Incluso estos proyectos, todos parte del Grupo Adani de la India, apenas transmiten la escala de un conglomerado tan entrelazado con las prioridades gubernamentales que es casi sinónimo de la India del Primer Ministro Narendra Modi. Pero ayudan a ilustrar las posibles consecuencias de la acusación que los fiscales estadounidenses dieron a conocer el 20 de noviembre contra Gautam Adani, el presidente de la empresa, y otras siete personas, incluido su sobrino. La acusación de su participación en un plan para pagar más de 250 millones de dólares en sobornos a funcionarios indios no sólo amenaza el futuro de un campeón empresarial nacional. Plantea dudas sobre el entorno empresarial de la India, que podría disuadir a los inversores extranjeros y obstaculizar la recaudación de fondos de otras empresas indias en el extranjero.
También es una bomba política. El primer ministro y Adani provienen de Gujarat y han trabajado en estrecha colaboración desde que Modi fue ministro principal allí de 2001 a 2014. Modi ahora enfrenta llamados de la oposición para una investigación parlamentaria y el arresto de Adani. El caso contra el segundo hombre más rico de la India también plantea nuevas preguntas sobre la independencia judicial y regulatoria bajo Modi y podría frenar un programa de infraestructura que le ha ganado muchos votos. Además, podría complicar la cálida relación con Estados Unidos que ha sido su principal logro diplomático.
Adani Group niega los cargos del Departamento de Justicia de Estados Unidos (doj) y su Comisión de Bolsa y Valores (sec). Cualesquiera que sean los hechos del caso, hay motivos para esperar que Donald Trump, una vez en el cargo, haga desaparecer los cargos o al menos evite presionar a la India para que coopere, dada su pasada amistad con Modi. A eso se suman los planes de Adani de invertir 10.000 millones de dólares en Estados Unidos, así como el enfoque previsto de la administración entrante en China, frente a la cual ve a la India como un socio estratégico.
No obstante, las acusaciones atacan el corazón de la marca Modi al socavar su afirmación de haber hecho de la India un mejor lugar para hacer negocios. Y perturban una entidad que desempeña un papel central en la economía de la India, como su principal importador de carbón, su mayor productor privado de energía térmica y su mayor operador no estatal de puertos y aeropuertos. Las consecuencias podrían empeorar si surge nueva información o si otras partes afectadas se retiran de los proyectos de Adani o emprenden acciones legales contra la empresa.
Los cargos se producen menos de dos años después de lo que, al principio, parecía ser otra amenaza devastadora para Adani Group, derivada de un informe de un vendedor en corto, Hindenburg Research, que acusaba a la empresa de fraude masivo. Inicialmente, eso eliminó más de 150 mil millones de dólares en valor de mercado de sus empresas que cotizan en bolsa y provocó llamados similares de la oposición para que se investigara. Pero la empresa finalmente se recuperó debido en parte a la falta de sanciones por parte del regulador del mercado de la India y en parte a las mejoras en el desempeño financiero que persuadieron a muchos inversores de que Adani era un negocio viable, no un fraude.
Los nuevos cargos estadounidenses implican un único contrato responsable de menos del 10% del negocio de sólo una de las 11 filiales que cotizan en bolsa del Grupo Adani, Adani Green Energy, según la empresa. Y ninguno de esos afiliados ha sido acusado de irregularidades: los cargos apuntan a individuos y no a entidades. Cinco de los ocho individuos (ninguno de ellos empleados de Adani) están acusados de violar la ley estadounidense sobre sobornos, la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero (fcpa). Los otros tres, incluidos Adani y su sobrino, están acusados de fraude electrónico y de valores en relación con el presunto plan.
Sin embargo, en muchos sentidos, los cargos son mucho más serios que las acusaciones más amplias de Hindenburg debido a la influencia de los reguladores estadounidenses en los mercados de capital de otros países.Los cargos también extienden la jurisdicción estadounidense a una de las figuras más prominentes de India Inc, lo que la convierte en una cuestión diplomática además de legal. Mientras que el caso civil de la SEC puede continuar sin su presencia en Estados Unidos, el caso penal del Departamento de Justicia exige su extradición. Cualquier solicitud de extradición tendría que pasar por el gobierno y los tribunales de la India.
La probabilidad de que Adani comparezca ante un tribunal estadounidense también depende de la administración entrante. Daniel Pulecio-Boek, de la firma de abogados Greenberg Traurig, señala que el momento en que se presentó la acusación, apenas unos meses antes de que Trump asuma el cargo, puede sugerir que los fiscales federales querían actuar antes de que los nuevos líderes asuman el poder. A los pocos meses de su primer mandato, Trump pidió la dimisión de decenas de abogados responsables de procesar delitos federales. Esta vez se espera una limpieza similar.
Trump también ha criticado la fcpa, que se aplica a cualquier empresa que haya emitido valores en Estados Unidos (como lo ha hecho Adani), calificándola de “horrible”; La ley, sostiene, perjudica injustamente a las empresas estadounidenses que hacen negocios en el extranjero. Aunque las acciones coercitivas continuaron a buen ritmo durante su primer mandato, la postura actual de Trump sobre el procesamiento de malas prácticas en el extranjero no está clara. Un exfiscal federal dice que “prácticamente no hay posibilidades” de que Adani sea extraditado.
Aun así, los cargos plantean dudas sobre el futuro del Grupo Adani. La compañía ha recurrido a bancos y mercados de capital extranjeros para obtener la mitad de sus préstamos, lo que la hace sensible a la opinión global. Es probable que el acceso a los mercados extranjeros se vea restringido en el futuro inmediato; Ya se ha retirado una oferta de bonos desde la acusación, y Moody’s y Standard & Poor’s han emitido perspectivas de calificación negativas para los bonos existentes de varias empresas de Adani.
Algunos de los socios internacionales del Grupo Adani están asustados. TotalEnergies, un gigante petrolero francés, dijo que detendrá nuevas inversiones en el conglomerado hasta que quede claro el impacto total de los cargos de soborno. El presidente de Kenia, William Ruto, dijo que estaba cancelando dos acuerdos con empresas de Adani, incluido uno para operar un aeropuerto (aunque Adani dice que no había habido ningún acuerdo vinculante y los acuerdos ya estaban en duda). Bangladesh está intensificando sus esfuerzos para renegociar un acuerdo de suministro de electricidad con Adani.
Adani Group afirma que podrían recortarse 10.000 millones de dólares asignados a empresas extranjeras. Pero insiste en que todos los proyectos internos continuarán y que tiene suficiente efectivo para refinanciar toda la deuda para el próximo año. También dice que puede cubrir más del 70% de toda la inversión proyectada con fondos generados internamente, y el resto disponible de fuentes nacionales o fuera de Estados Unidos y de la influencia estadounidense.
Hasta ahora, el daño al valor de mercado de la empresa ha sido menor que el observado después de las acusaciones de Hindenburg. El daño tampoco se ha extendido al mercado de valores en general, donde el Grupo Adani tiene una influencia limitada debido a su ponderación relativamente baja en los principales índices bursátiles.
Políticamente, sin embargo, el impacto ha sido explosivo. Cuando el parlamento de la India comenzó su sesión de invierno el 25 de noviembre, los líderes de la oposición exigieron una investigación y un debate parlamentario. Después de que el presidente (que pertenece al gobernante Partido Bharatiya Janata, o bjp) se negara, los miembros de la oposición interrumpieron el proceso, lo que obligó a suspender la sesión durante dos días. Rahul Gandhi, del Partido del Congreso, que lidera la oposición en la cámara baja, había acusado anteriormente a Modi de proteger a Adani del arresto y de utilizarlo para enriquecer al BJP.
La oposición ahora también plantea dudas sobre las fallas regulatorias y los vínculos entre la diplomacia de Modi y los negocios internacionales del Grupo Adani.
Modi ha acusado a la oposición de ‘vandalismo’. Aunque no ha comentado directamente sobre el caso Adani, los portavoces del BJP han señalado que todos los funcionarios indios que supuestamente iban a recibir sobornos según la acusación se encontraban en estados gobernados por otros partidos, incluido el Congreso. La SEC identificó a un funcionario local con quien, según dijo, Adani se reunió en 2021 para discutir los sobornos como ministro principal del estado sureño de Andhra Pradesh. En ese momento, ese era Jagan Mohan Reddy, cuyo partido no está en la coalición del BJP ni en la alianza de oposición. Él niega la acusación.
