Reducir los niveles de gobierno también puede ayudar: exasesor del PBOC
Más pagos de transferencia solo tienen salida a corto plazo: StanChart
Los gobiernos provinciales de China se enfrentan a cargas de deuda sin precedentes tras el colapso de las ventas de tierras, una economía en desaceleración y un mayor gasto en pruebas y bloqueos de Covid a lo largo de los años.
Los inversionistas están cada vez más preocupados por la enorme cantidad de deuda, que Goldman Sachs Group Inc. estimó esta semana que alcanzó los 23 billones de dólares, o el 126% del PIB, si se incluyen los préstamos extrapresupuestarios de los gobiernos locales. El presidente Xi Jinping también destacó que frenar los riesgos de la deuda local es un desafío clave que los funcionarios deben abordar este año.
El tema ha sido un tema de discusión en varios foros empresariales de alto perfil en China recientemente, con asesores gubernamentales y economistas presentando remedios sobre cómo frenar la deuda y recuperar las finanzas públicas sobre una base más firme. He aquí un vistazo a algunas de sus sugerencias con más detalle.
Impuesto a la propiedad
Lou Jiwei, exministro de finanzas, recomienda imponer un impuesto a la propiedad para ayudar a aumentar los ingresos, argumentando que los gobiernos locales “realmente no tienen muchas otras fuentes de ingresos fiscales para agregar” a su cartera actual.
China ha estado hablando de implementar un impuesto a la propiedad a nivel nacional para controlar los precios en alza durante más de una década, pero el progreso ha sido lento. Se inició una prueba en Shanghái y Chongqing en 2011, y no fue sino hasta 2021 que el parlamento autorizó que el programa se expandiera a más ciudades, aunque eso aún está por suceder, con una caída histórica en el mercado inmobiliario del país que pone esos planes en marcha. sostener.
En una conferencia en enero, Lou dijo que un impuesto a la propiedad será una fuente sostenible de ingresos para los gobiernos locales y sugirió que puede alejar a las autoridades de su dependencia de los ingresos por la venta de tierras. Expresó una opinión similar en un artículo publicado en marzo en línea por la revista Comparative Studies.
“El impuesto predial es el más adecuado para ser un impuesto local. El juicio debe realizarse lo antes posible después de que se normalice el crecimiento económico”, escribió.
Reestructuración de la burocracia
Li Yang, exasesor del Banco Popular de China, sugiere recortar los niveles de gobierno como parte de una “reforma institucional”.
“Tales reformas implicarán eliminar trabajos redundantes, ajustar las funciones gubernamentales y seguramente enfrentarán desafíos”, dijo Li, quien ahora es presidente de la Institución Nacional para las Finanzas y el Desarrollo, un grupo de expertos del gobierno, al margen del Foro de Desarrollo de China en marzo. .
Actualmente, China tiene cinco niveles de administración pública con el gobierno central en la parte superior, seguido de 31 provincias, cientos de ciudades, miles de condados y decenas de miles de municipios en la parte inferior. El sistema burocrático ha sido criticado durante mucho tiempo por su baja eficiencia y su costoso exceso de personal.
Racionalizar el gobierno no es raro. En una campaña iniciada en la década de 1990, China redujo casi 10.000 municipios mediante la fusión, despidiendo a más de 86.000 empleados.
La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, la principal agencia de planificación económica del país, propuso en 2006 elevar el estado de los condados en el control presupuestario al de las ciudades y poner los presupuestos de los municipios bajo la gestión de los condados, una revisión que esencialmente reduciría los cinco niveles. de gobernanza fiscal a tres.
China tenía un total de 7,19 millones de funcionarios a finales de 2016, con unos 200.000 añadidos solo en ese año, informó en ese momento el Ministerio de Recursos Humanos y Seguridad Social. No ha actualizado la cifra desde entonces. Incluyendo a los empleados de organizaciones sin fines de lucro como escuelas, hospitales e institutos de investigación, el número de empleados en la nómina del gobierno podría ser varias veces mayor.
Venta de Activos
El gobierno también puede vender activos para pagar los préstamos, dijo Li. “La participación de los activos del gobierno en la economía está aumentando”, dijo durante un discurso ante la CDF. “Podremos resolver el problema de la deuda si podemos trabajar en el intercambio de activos por deuda”.
La inversión en infraestructura sobresaliente de China, que puede tomarse aproximadamente como el valor de los activos, ha sumado un total de 184 billones de yuanes ($ 27 billones) desde 2001, estimó el analista de Orient Securities Co. Zhao Xuxiang en un informe en enero.
Beijing aceleró un llamado el año pasado para que los funcionarios aceleren la llamada “revitalización de activos” en energía limpia, transporte, viviendas de alquiler y otros sectores. Se alienta la cotización de productos de fideicomisos de inversión en bienes raíces respaldados por infraestructura, como una forma de ayudar a contener los riesgos de deuda local y expandir las fuentes de financiamiento de las instalaciones públicas en el futuro.
Pagos de transferencia
Si bien los ingresos tienden a concentrarse en los gobiernos de nivel superior, las responsabilidades de gasto a menudo las asumen los gobiernos de nivel inferior, en particular los condados. Como resultado, los condados y los municipios dependen en gran medida de los pagos de transferencia desde arriba.
Se espera que los pagos de transferencia de Beijing a los niveles locales para pagar la educación, la atención médica y otros gastos generales alcancen los 10 billones de yuanes en 2023. Eso equivale al 86% de los ingresos que se espera que los gobiernos locales obtengan de impuestos y tarifas este año, hasta del 66% en 2015.
La ayuda financiera tendrá que continuar y seguir aumentando antes de que se lleven a cabo reformas a largo plazo para impulsar los ingresos de los gobiernos locales a través de medidas como el impuesto a la propiedad y cambios en el sistema de distribución de impuestos central-local.
“Más pagos de transferencias de central a local, no solo los ingresos sino también los fondos recaudados a través de préstamos, es la única salida a corto plazo”, dijo Ding Shuang, economista jefe para la Gran China y el norte de Asia en Standard Chartered Plc.
