China podría seguir enfrentando presiones de salida de capitales durante los próximos dos años, aunque en una escala menor en comparación con los períodos bajos anteriores, según dos economistas destacados, quienes también pidieron al banco central que controle nuevas formas de fuga de capitales, como los activos digitales y las criptomonedas.
Zhang Ming, subdirector del Instituto de Finanzas y Banca de la Academia China de Ciencias Sociales, y el investigador Chen Yinmo de la Institución Nacional de Finanzas y Desarrollo expresaron conjuntamente sus preocupaciones en una publicación en las redes sociales el sábado.
Atribuyeron las salidas a las incertidumbres sobre la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, la ola de aranceles bajo el mandato del presidente estadounidense Donald Trump, las tensiones geopolíticas y el débil sentimiento del consumidor chino.
“Las presiones de salida de capital de China en los próximos años se reflejarán en una inversión extranjera directa débil frente a las inversiones directas en curso en el exterior, [o] el uso de capital chino debido a las tasas de interés más bajas para las inversiones en el extranjero”, señalaron ambos en el artículo publicado en la cuenta oficial de redes sociales de Zhang.
Citando datos de la Administración Estatal de Divisas, dijeron que la cuenta de capital de China, el récord nacional de flujos netos de inversión, registró un déficit de 496,2 mil millones de dólares en 2024, un máximo histórico.
“Ese mismo año, las reservas internacionales de China se redujeron en 62.300 millones de dólares, la primera vez desde 2019”, escribieron ambos, señalando que “el yuan estaba sufriendo presiones de depreciación frente al dólar estadounidense el año pasado”.
China ha sufrido “fuertes” salidas de capital dos veces en el siglo XXI, señalaron los economistas: el primer período entre 2015 y 2016 (cuando el déficit promedio de la cuenta de capital fue de 300.600 millones de dólares) y el siguiente entre 2020 y 2024, cuando el promedio fue de 216.900 millones de dólares.
Pero aunque las salidas de capital continuarán, su escala disminuirá, dijeron Zhang y Chen.
Beijing mantiene una cuenta de capital “cerrada”, en la que a empresas, bancos e individuos no se les permite mover dinero libremente dentro o fuera del país a menos que cumplan con reglas diseñadas para prevenir la fuga de capitales.
Los economistas sugirieron que el Banco Popular de China utilice big data y tecnología blockchain para realizar un monitoreo en tiempo real de los movimientos transfronterizos de criptomonedas y otros activos digitales, y recomendaron “una estrategia de gestión categorizada para la moneda digital”.
El 7 de marzo, Trump reunió a directores ejecutivos e inversores para la primera cumbre de la Casa Blanca dedicada a los activos digitales , donde dijo que Estados Unidos sería la “capital mundial de las criptomonedas” y enfatizó que se debe evitar que China domine el sector.
En 2021, Beijing impuso una prohibición general a la minería de bitcoin y declaró ilegales todos los negocios relacionados con criptomonedas, pero los funcionarios de China continental permitieron a Hong Kong construir un ecosistema de criptomonedas para contrarrestar el dominio del dólar estadounidense en ese espacio.
Zhang y Chen también propusieron la implementación de “medidas fiscales y monetarias de flexibilización apropiadas” para impulsar el producto interno bruto nominal, una resolución de los riesgos en el mercado inmobiliario , un mayor escrutinio de los préstamos transfronterizos por parte de los bancos y la estabilización de la inversión extranjera directa.
En una reunión con 40 directores ejecutivos globales en Beijing el viernes, el presidente Xi Jinping prometió que China “seguirá siendo una tierra fértil para la inversión extranjera durante mucho tiempo” y hará esfuerzos persistentes para “mejorar el entorno político y legal” para dicha inversión.
