más medidas de estímulo “lo antes y rápidamente posible” para contrarrestar la posibilidad de una espiral descendente en la que el gasto insuficiente y la disminución de los ingresos se retroalimenten, instó un asesor del gobierno.
Las nuevas deudas gubernamentales que se contraerán el próximo año –incluyendo bonos del Tesoro, bonos locales para fines especiales y ventas de deuda fuera de presupuesto– podrían superar los 12 billones de yuanes (1,67 billones de dólares), dijo Zhang Bin, subdirector del Instituto de Economía y Política Mundial de la Academia China de Ciencias Sociales.
“En el pasado, cada aumento de la demanda agregada era inseparable de un aumento del gasto gubernamental, porque es una variable rápida que puede cambiar rápidamente la situación en el corto plazo”, dijo en un seminario web el 20 de octubre organizado por el Foro de Macroeconomía de China.
Zhang, un defensor de recortes agresivos de las tasas de interés, fue uno de los varios economistas que hablaron en un simposio el 23 de mayo en la provincia oriental china de Shandong, con la presencia del presidente Xi Jinping.
Como la segunda economía más grande del mundo aparentemente ha perdido impulso desde el segundo trimestre del año, Beijing ha implementado un conjunto de “políticas incrementales” para alcanzar el objetivo anual del país de crecimiento económico, “alrededor del 5 por ciento”.
En las últimas semanas, los organismos estatales con carteras económicas se han turnado para dar conferencias de prensa de alto perfil . Aunque todos han guardado silencio sobre la escala específica y el cronograma de un plan de estímulo, las políticas que han anunciado sugieren un enfoque más activo del gasto por parte del gobierno central, en particular en proyectos de renovación urbana a gran escala y alivio de la deuda para los gobiernos locales.
Una razón para la falta de una cifra concreta podría ser el proceso legal de aprobación: cualquier aumento del presupuesto fiscal o de la cuota de bonos requiere la aprobación del Congreso Nacional Popular, la principal legislatura del país.
Como la “receta” ya está disponible, dijo Zhang, la velocidad de implementación se ha vuelto primordial.
“Es una carrera entre la política y el tiempo cuando se utilizan políticas contracíclicas para combatir la demanda insuficiente”, afirmó. “Si la política no cambia, acelerará la tendencia a la baja. Cuanto antes se actúe, menor será el costo y más fácil será tener éxito”.
La escala del estímulo es aún más importante, añadió Zhang, ya que los ajustes de política anteriores no fueron lo suficientemente amplios para abordar el problema de la demanda insuficiente.
“Esto no se debe a que haya un problema con la política, sino a que no es lo suficientemente fuerte”, dijo.
Si el objetivo de crecimiento económico es del 5% el próximo año con un nivel de precios razonable, dijo Zhang, la tasa de crecimiento interanual del gasto gubernamental no debería ser inferior al 7%. Esto requeriría nuevas deudas gubernamentales por un total de más de 12 billones de yuanes, en comparación con los aproximadamente 11 billones de yuanes en 2024.
En cuanto al destino de ese gasto, dijo, todavía hay margen para mejorar la infraestructura. El acceso per cápita a instalaciones de servicios públicos como bibliotecas y museos todavía está por debajo del nivel de los países en desarrollo, agregó Zhang, al igual que la calidad de las tuberías subterráneas.
“Hay muchas cosas que necesitan inversión [del gobierno], pero no son las mismas que en el pasado. Ya no se trata de grandes proyectos de infraestructura, sino más bien de los capilares y los detalles sutiles”.
