La mayoría de las noticias sobre los fabricantes chinos son malas noticias para los rivales de todo el mundo. Los gobiernos extranjeros temen que sus campeones nacionales sean derrotados por rivales chinos de bajo costo. Pero el 5 de agosto el mundo recibió un pequeño recordatorio de que los productores chinos enfrentan sus propios problemas.
Hengchi, un fabricante de vehículos eléctricos (VE) propiedad de Evergrande, un promotor inmobiliario fallido, dijo a los inversores que dos de sus filiales se habían visto obligadas a declararse en quiebra. Inicialmente, el grupo pretendía vender 1 millón de vehículos eléctricos al año de aquí a 2025; En medio de una competencia febril, vendió sólo 1.389 el año pasado.
El exceso de producción industrial no se limita a los vehículos eléctricos. Alrededor del 30% de las empresas industriales registraban pérdidas a finales de junio, superando el pico registrado anteriormente durante la crisis financiera asiática de 1998, según la Oficina Nacional de Estadísticas. Su encuesta de más de 500.000 empresas muestra un sorprendente deterioro de las condiciones de las empresas industriales en el primer semestre del año, durante el cual el número de empresas deficitarias aumentó un 44%.
En los últimos años, las donaciones, los préstamos baratos y la inversión gubernamental directa han llegado a áreas manufactureras favorecidas por Xi Jinping, el líder de China, con algunos resultados notables. Durante su mandato, China se ha convertido en el líder mundial en vehículos eléctricos y baterías de iones de litio. Pero su economía se está debilitando y el consumo está cayendo. Las ventas nacionales de automóviles han caído en los últimos meses, año tras año. Las exportaciones en julio estuvieron por debajo de las expectativas, según datos publicados el 7 de agosto. Mientras tanto, los gobiernos locales muy endeudados también se están volviendo más tacaños en su apoyo a las empresas en dificultades. The Economist ha examinado tres de las industrias favoritas de Xi: vehículos eléctricos, módulos solares y semiconductores. El panorama que surge es sombrío.
Comience con vehículos eléctricos. Al menos ocho grandes fabricantes de automóviles han cerrado o detenido la producción desde principios de 2023. Las repercusiones son visibles en toda la cadena de suministro. Qingdao Hi-Tech Moulds, un gran proveedor de autopartes, advirtió en un comunicado a principios de este año que la interrupción de la producción en HiPhi, un fabricante de automóviles, podría hacer que sus ganancias netas cayeran hasta un 60%. saic Anji Logistics, un proveedor de logística de la industria automotriz, dijo en un reciente proceso de quiebra que colapsó principalmente porque Aiways, otro fabricante de automóviles en problemas, no había pagado sus facturas. La quiebra de Levdeo, otro fabricante de automóviles, ha dejado 4.000 millones de yuanes (550 millones de dólares) en facturas impagas a proveedores, agentes y bancos. Unas 52.000 empresas relacionadas con vehículos eléctricos cerraron en China el año pasado, un aumento de casi el 90% respecto al año anterior, según una estimación.
La industria solar de China también está lidiando con un exceso de oferta. Este año los precios de la mayoría de los componentes de los módulos solares han caído por debajo de su coste medio de producción. Muchas empresas del sector están reduciendo la fabricación.
Otros han descartado sus planes de ingresar al mercado. Haitai Solar, un fabricante de componentes solares, ha dicho que espera que los precios caigan aún más. Los mayores productores de la industria tienen reservas de efectivo que les ayudarán a sobrevivir. La mayor presión en la energía solar, como en muchas otras industrias manufactureras, se encuentra entre los proveedores más pequeños que han visto desaparecer las ganancias que obtienen de sus componentes, dice Alicia García Herrero de Natixis, un banco de inversión.
También se está produciendo una reestructuración en la industria de los semiconductores.
Los gobiernos locales han centrado sus inversiones en componentes de chips de gama baja en un esfuerzo por “ganar fácilmente cuota de mercado”, señala un experto de la industria. Esas piezas ahora tienen un gran exceso de oferta y muchas de las empresas que las producen están quebrando. En 2023, casi 11.000 empresas relacionadas con chips cerraron, aproximadamente 30 por día, según Qichacha, una empresa que recopila datos corporativos. Dice que la cifra, que ha sido publicada en los medios chinos, es exacta, pero que ya no puede proporcionar esas cifras porque se han vuelto ‘demasiado sensibles’.
El gobierno central de China ha comenzado a reconocer la presión que sufren los fabricantes del país. Xi reconoció recientemente un exceso de inversión en algunas tecnologías verdes. A finales de julio, las actas de una reunión del politburó, un grupo de altos líderes gubernamentales, decían que China debe evitar una “competencia viciosa al estilo Neijuan”.Neijuan, a menudo traducido como “involución”, es un término que ahora se usa comúnmente en el país para describir una competencia intensa y autodestructiva.
Sin embargo, será difícil para China evitar un período de involución industrial. La ambición primordial de Xi ha sido crear defensores de la alta tecnología en una serie de industrias que puedan ganar en los mercados globales y romper con la dependencia de su país de la propiedad intelectual extranjera. El apoyo estatal para esto generalmente ha fluido a través de los gobiernos locales, muchos de los cuales han gastado indiscriminadamente, lo que ha resultado en legiones de proveedores pequeños y poco competitivos.
Sólo los fuertes sobreviven
Es más, la deuda que han acumulado los gobiernos locales hace que les resulte más difícil que en el pasado rescatar a las empresas industriales en problemas. Las ciudades y provincias tienen ahora una deuda de unos 60 billones de yuanes y a muchas se les ha dicho que reduzcan el gasto. Las inversiones fallidas sólo están empeorando sus posiciones fiscales. La desaparición de Aikang, una gran empresa solar en la provincia de Zhejiang, se ha convertido en una preocupación para los líderes locales. Un vehículo de inversión del gobierno local es su principal accionista.
El Estado ha comenzado a fomentar la consolidación. Pero eso no será sencillo. La mayoría de las empresas en sectores con exceso de oferta buscan recortar capacidad, no adquirir más. No habrá muchos objetivos de adquisición en la industria solar, afirma Cosimo Ries de la consultora Trivium. Es poco probable que el cada vez menor grupo de empresas exitosas de vehículos eléctricos compre marcas fallidas, lo que implicaría asumir la responsabilidad de los clientes heredados que ya no pueden obtener las actualizaciones de software necesarias para mantener sus automóviles en funcionamiento.
En su reunión de julio, el politburó de China dijo que el mercado debe filtrar a los productores débiles y promover a los fuertes. Con el tiempo, eso debería llevar a que se asignen más capital y mano de obra a los fabricantes más productivos de China, haciéndolos aún más poderosos. Pero será doloroso.
Fuente: https://www.economist.com/business/2024/08/08/chinas-manufacturers-are-going-broke
