A medida que el enfrentamiento de Jack Ma con el gobierno chino llega a su fin después de casi tres años, queda claro cuán costoso ha resultado el conflicto para sus empresas, Ant Group Co. y Alibaba Group Holding Ltd.
Las autoridades chinas dijeron el viernes que concluirían una investigación sobre Ant y que la compañía de tecnología financiera pagaría una multa de casi mil millones de dólares. La investigación comenzó después de que Ma criticara la regulación del sector financiero por parte de Beijing en 2020, lo que obligó a Ant a cancelar lo que habría sido la oferta pública inicial más grande de la historia.
Los costes van mucho más allá de la última multa. La represión se ha sumado a la erosión de la confianza en el sector privado en China, mientras el país enfrenta una creciente debilidad en todos los ámbitos, desde el gasto de los consumidores hasta el mercado inmobiliario, las exportaciones y la inversión en infraestructura. Ant ha tenido que revisar su modelo de negocio, alejándose de sectores sensibles y reduciendo la competencia con los bancos respaldados por el estado. Su valoración, prevista en unos 315.000 millones de dólares después de la IPO, ha caído a unos 78.500 millones de dólares.
El sábado, Ant propuso recomprar hasta el 7,6% de las acciones en un esfuerzo por brindar una oportunidad de reducir las participaciones a los inversores atrapados por una represión regulatoria que lleva años en la potencia fintech. Alibaba está sopesando la posibilidad de ofrecer algunas de sus acciones de Ant para la recompra, dijo la compañía el domingo en un documento de intercambio.
A Alibaba no le ha ido mejor. La administración de Xi Jinping apuntó al pionero del comercio electrónico en una ofensiva contra las principales plataformas de Internet, y Alibaba dijo a principios de este año que se dividiría en seis negocios principales. El valor de mercado de Alibaba es de 234.000 millones de dólares incluso después de un repunte del 8% en las acciones el viernes con el fin de la investigación Ant. Eso supone unos 620.000 millones de dólares menos que su máximo en 2020.
‘Las empresas han hecho sus mea culpas y los castigos han terminado, al menos por esta serie de cuestiones’, dijo Kendra Schaefer, socia de la consultora Trivium China, con sede en Beijing.
El imperio de Ma con sede en Hangzhou estuvo en el centro de una crisis del Partido Comunista que afectó a amplios sectores del sector privado, desde el sector inmobiliario y la educación en línea hasta los juegos y los viajes compartidos. Xi recalibró la economía del país para enfatizar la “prosperidad común” y el apoyo a la clase media. Las reformas borraron más de un billón de dólares de las acciones chinas, y los capitalistas de riesgo y los inversores institucionales pagaron un precio por los valores del partido.
Si bien las últimas medidas de China pueden indicar un alivio de la represión, las prioridades políticas de garantizar la estabilidad social y la seguridad nacional permanecen sin cambios.
‘Hay que cuidar de los empleados y de la sociedad, y luego puedes cuidar de tus inversores’, afirmó Schaefer. ‘Ese es realmente el mensaje ahora’.
La pérdida de valor de las propiedades de Ma, de más de 850.000 millones de dólares, es una señal de lo difícil que será reconstruir la confianza con los inversores internacionales. No sólo las ganancias corporativas se han visto presionadas a medida que el crecimiento económico se desaceleró, sino que las prioridades nacionales han cambiado de manera fundamental.
Los problemas económicos de China ahora se están multiplicando, lo que presiona a Xi para que reconstruya el apoyo en el sector privado. En un escenario negativo (con una caída inmobiliaria más pronunciada, un ritmo lento de reformas y un desacoplamiento más dramático entre Estados Unidos y China), Bloomberg Economics prevé que el crecimiento económico de China se desacelerará al 3% para 2030.
Junto con Ant, el Banco Popular de China impuso multas a varios otros bancos y a Tencent Holdings Ltd. Ant y Tencent publicaron sus propias declaraciones después de las multas, sugiriendo que han completado en gran medida las reformas necesarias según las regulaciones del país.
“Es evidente que las autoridades han luchado por determinar exactamente cómo quieren que sea el espacio de la tecnología financiera y el papel de las grandes empresas tecnológicas en él”, dijo Martin Chorzempa, miembro del Instituto Peterson de Economía Internacional. “Por eso ha tardado tanto en determinar que se están acercando a la meta del plan de rectificación con la empresa de tecnología financiera más importante de China”.
La caída en desgracia de Jack Ma comenzó en octubre de 2020, cuando el empresario de larga data subió a un escenario en Shanghai en la Cumbre del Bund para dirigirse a inversores y funcionarios gubernamentales. Con Ant a punto de salir a bolsa en una oferta pública inicial de gran éxito, Ma criticó durante 20 minutos lo que llamó regulaciones anacrónicas que asfixiarían la innovación en el país.
Apenas unos días después, los funcionarios citaron a Ma ante la Comisión Reguladora de Valores de China y explicaron que habían encontrado una serie de deficiencias en el negocio de Ant que van desde préstamos al consumo y gestión patrimonial hasta pagos en línea. La IPO, que podría haber recaudado 35 mil millones de dólares, tendría que ser cancelada.
Desde entonces, el gigante fintech se ha visto afectado por obstáculos regulatorios adicionales y se ha visto obligado a comportarse más como un banco tradicional.
La rentabilidad de Ant se desplomó cuando la empresa reestructuró su negocio para satisfacer las demandas de los organismos de control de China y cambió su enfoque de la expansión al cumplimiento normativo. Sus ingresos netos cayeron de un crecimiento de dos dígitos a principios de 2021 a cuatro trimestres consecutivos de disminución interanual en 2022. A principios de 2023, Ma dijo que renunciaría al control sobre Ant, aunque conservaría alrededor del 6,2% de los derechos de voto basados en según cálculos de Bloomberg.
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-07-09/jack-ma-s-clash-with-beijing-costs-ant-alibaba-850-billion?cmpid=BBD102423_TECH&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=231024&utm_campaign=tech&sref=DPtqrPAJ&leadSource=uverify%20wall
