Una oficina anodina con servicios en el piso 24 de un bloque anónimo en Singapur podría parecer un lugar curiosamente discreto para ubicar una filial de un gigantesco conglomerado minero chino.
Pero en el caso de Yuxiao Fund, una empresa china con sede en Singapur que intentó adquirir el control de activos minerales de uso militar en Australia, fue totalmente deliberado.
En lugar de perseguir su interés en Northern Minerals, una empresa australiana de tierras raras, desde su sede en China, los propietarios del conglomerado minero Jinan Yuxiao Group optaron por crear una entidad de bajo perfil en Singapur.
El objetivo de un domicilio en Singapur era que cambiaba el ángulo de ataque. Según los analistas, una oferta procedente de una nación neutral del sudeste asiático con un sistema legal de gran prestigio tenía como objetivo reducir las sospechas en Australia sobre las adquisiciones chinas en industrias sensibles.Es una de varias estrategias que las corporaciones chinas están utilizando para adaptarse al mundo hostil que las rodea.
Al final, su intento de aumentar su participación en Northern Minerals fue bloqueado por un gobierno australiano ‘cauteloso a la hora de permitir que una entidad extranjera, especialmente una con fuertes vínculos con el Partido Comunista Chino, controle un recurso nacional crítico’, según John Coyne, analista. en el Instituto Australiano de Política Estratégica, un grupo de expertos con sede en Canberra.
Pero el uso de Singapur por parte del Fondo Yuxiao insinúa una tendencia geopolítica mucho mayor y más compleja. Una rivalidad cada vez más intensa entre China y Occidente liderada por Estados Unidos está provocando una fragmentación del orden económico mundial. Beijing, Washington, Bruselas y otras capitales han impuesto una serie de aranceles, controles de exportación y otras medidas para proteger sus mercados internos y obstaculizar el progreso tecnológico de sus competidores.
En respuesta, dicen los ejecutivos y analistas de las empresas, las corporaciones chinas se están instalando en una serie de terceros países relativamente no alineados, con la esperanza de poder cerrar la brecha cada vez más hostil que divide a China de Occidente.
La principal motivación detrás de trasladar la inversión a estos países relativamente aislados –que incluyen Singapur, Vietnam, Irlanda, Hungría y México, entre otros– ha sido eludir las medidas proteccionistas impuestas por las potencias occidentales contra las empresas con sede en China.
La inversión china está llegando a esos países, según cifras proporcionadas exclusivamente al Financial Times por Rhodium Group, un proveedor de investigación. Pero a medida que una mayor parte de las exportaciones de China se desvían a través de estas jurisdicciones, los funcionarios de Estados Unidos y Europa están cada vez más preocupados por la aparición de puertas traseras en sus mercados.
“Las empresas chinas globales definitivamente enfrentan el momento más difícil de su historia”, dice Frank Pieke, profesor del Instituto de Asia Oriental de la Universidad Nacional de Singapur.
“Pero también están mucho mejor equipados que en el pasado para afrontar estos desafíos. Son más grandes, más sofisticados y tienen mucho más que ofrecer a los países en los que operan”.
El surgimiento de China como superpotencia económica durante las últimas cuatro décadas ha sido impulsado en gran medida por la globalización.
Los mercados abiertos y el libre comercio sustentaron el largo auge exportador de China y ayudaron a facilitar enormes transferencias de capital, conocimiento y tecnología desde Occidente a las empresas chinas.
Muchos se han convertido en líderes mundiales en sus sectores: los ejemplos incluyen BYD y CATL en vehículos eléctricos y baterías, Huawei en telecomunicaciones y ByteDance en redes sociales.
Enfrentadas a bienes importados que están a la altura de sus titulares nacionales en términos de calidad, y cada vez más preocupadas por las cuestiones de seguridad nacional, las potencias occidentales se han enfriado ante la globalización.
Según un estudio reciente del FMI, el comercio y la inversión entre dos bloques distintos (uno centrado en Estados Unidos y el otro en China) han disminuido más que dentro de esos bloques, especialmente desde el inicio de la guerra en Ucrania.
Los llamados países conectores buscan insertarse entre ambos y están “ganando rápidamente importancia y sirviendo de puente”, según el FMI. Los flujos comerciales y de inversión en esos países han aumentado dramáticamente desde que Estados Unidos, Europa y otros comenzaron a erigir barreras comerciales con China.
Para las empresas chinas, invertir en esos países aporta varias ventajas. Uno es el acceso a grandes áreas de libre comercio con aranceles mínimos y fricciones regulatorias. Otra es que domiciliarse en una nueva geografía puede permitir a las empresas chinas diluir o reutilizar su identidad, manteniéndose así por debajo de las críticas comerciales entre China y Occidente liderado por Estados Unidos, dicen los analistas.
Este comportamiento es tan marcado en Singapur que se ha ganado un nombre distinto. El “lavado de Singapur” describe un proceso mediante el cual las empresas chinas establecen una filial o se reincorporan en la ciudad-estado para mitigar los riesgos geopolíticos y el escrutinio que a menudo se dirige a las entidades con sede en China.
Chen Zhiwu, profesor de la Universidad de Hong Kong, dice que ‘siempre le impresiona el ingenio humano cuando se trata de responder al aumento de las fuerzas de desglobalización’.
‘Mientras existan instituciones políticas diversas entre las naciones del planeta, algunos países intentarán ofrecer una plataforma para que las empresas globalizadas participen en arbitraje interinstitucional’, añade.
Quizás el ejemplo más conocido sea Shein, el grupo de moda rápida que actualmente busca cotizar en bolsa en Londres o Nueva York. Se originó en 2008 en la ciudad oriental de Nanjing y sus cadenas de suministro, almacenes e inventario permanecen en China.
Pero en 2021, su enigmático fundador Sky Xu, que también se conoce con los nombres de Xu Yangtian y Chris Xu, se trasladó él mismo y la sede de la empresa a Singapur. Shein, valorada en 66.000 millones de dólares en su última ronda de financiación privada, ahora se define a sí misma como un “minorista mundial de moda y estilo de vida en línea con sede en Singapur”, según su sitio web.
Aún necesitará la aprobación de las autoridades reguladoras chinas antes de su cotización en el extranjero prevista, según varias personas familiarizadas con la situación. La poderosa Administración del Ciberespacio de China también está revisando si existe el riesgo de que algunos de los datos de Shein caigan en manos extranjeras.
Pero los clientes, socios comerciales e inversionistas potenciales de la compañía mirarán a Singapur y verán una jurisdicción respetada que ofrece un camino transparente hacia la reparación legal si las cosas salen mal, dicen los analistas.
Las identidades singapurenses también se utilizan a veces para acceder al mercado de la India, evitando la clara antipatía de Nueva Delhi hacia las inversiones chinas. En una ofensiva que comenzó en 2020 después de enfrentamientos entre tropas chinas e indias a lo largo de su frontera compartida en el Himalaya, India ha prohibido más de cien redes sociales, préstamos y otras aplicaciones chinas, alegando preocupaciones sobre la protección de datos y la privacidad. También ha lanzado varias investigaciones regulatorias contra empresas tecnológicas chinas.
Pero eso no ha impedido que Shunwei Capital de China, fundada por Lei Jun, fundador del fabricante de teléfonos inteligentes Xiaomi, invierta en la plataforma de automatización del mercado indio WebEngage y la marca de productos lácteos Country Delight en 2022. Esos acuerdos se realizaron a través de SWC Global, que se describe a sí misma como Singapur. “filial de una firma líder de capital de riesgo multimillonaria con sede en Asia”.
Joyy, una empresa tecnológica que cotiza en Estados Unidos y tiene raíces en China, también se ha reformulado como una empresa global con sede en Singapur después de establecer una entidad en la ciudad estado en 2021, según documentos corporativos.
‘Existe un historial de Singapur convirtiéndose en una fachada para empresas con vínculos cuestionables con China e incluso con el Estado chino’, dice Ja-Ian Chong, profesor asociado de ciencias políticas en la Universidad Nacional de Singapur y académico no residente de Carnegie. Porcelana.
China también tiene reservas sobre el lavado de Singapur. Un alto funcionario chino, que pidió no ser identificado, dice que Beijing se sentía incómodo con la tendencia de ciertas empresas chinas a “deschinaficarse” cuando establecían oficinas en el extranjero. ‘Plantea cuestiones de lealtad a China que algunos en Beijing encuentran incómodas’, dice la persona.
Shein se negó a hacer comentarios.
Chong cree que esas preocupaciones se reflejan en Singapur. “Si hay una acumulación de casos de este tipo, especialmente empresas con vínculos [con el Partido Comunista Chino] que utilizan los acuerdos preferenciales de Singapur con otros países, o que utilizan cada vez más sus entidades aquí para eludir las restricciones, esto podría terminar en especulaciones negativas y riesgos políticos para Singapur. ”, dice.
El Grupo Jinan Yuxiao es un ejemplo de ello. Tiene afiliaciones accionarias con la minera estatal china Shenghe Resources, dice Mary Hui, investigadora de las estrategias industriales de China con sede en Hong Kong y autora del boletín a/metric.
Además de tener relaciones estables tanto con China como con Occidente, muchos miembros del grupo de terceros países también tienden a ser miembros de áreas de libre comercio que garantizan el acceso a los grandes mercados occidentales con aranceles bajos o nulos.
Singapur y Vietnam son miembros de la Asociación Económica Integral Regional (RCEP), una agrupación de 15 países de Asia y el Pacífico que representa alrededor del 30 por ciento del PIB mundial. Además, ambos tienen acuerdos bilaterales de libre comercio de larga data con Estados Unidos.
‘Establecerse en Singapur tiene toda una serie de beneficios para una empresa china’, afirma el vicepresidente de una empresa tecnológica china con sede en Singapur, que no quiso ser identificado.
“Si hacemos negocios desde China, nos topamos con un muro de aranceles y sospechas sobre todo lo que queremos hacer en el mercado estadounidense”, añade el ejecutivo. “Desde Singapur no hay aranceles y las sospechas son mucho menores”.
Se aplican consideraciones similares a Irlanda y Hungría. Ambos son miembros de la UE, cuyo mercado único proporciona unidad regulatoria y aranceles cero en 27 estados miembros y 450 millones de personas. Los aranceles impuestos por el bloque a los productos importados de China no se aplican si esos mismos productos se fabrican y venden dentro de la UE.
La experiencia de Irlanda muestra los claros dividendos comerciales que un país puede obtener al vincular a China y Occidente.
El comercio bilateral con China se ha triplicado en los últimos cinco años y existe un claro deseo de ambas partes de aumentar la inversión, dijo el entonces primer ministro de Irlanda, Leo Varadkar, al recibir a su homólogo chino, Li Qiang, en una visita a principios de este año.
Las inversiones chinas de gran valor en Irlanda incluyen las de ByteDance, matriz de la aplicación de videos cortos TikTok, WuXi Biologics, una compañía farmacéutica, Huawei, el gigante chino de equipos de telecomunicaciones, y el Banco de China, un gran banco estatal chino. En total, unas 40 empresas chinas que emplean a 5.100 personas son clientes de la agencia irlandesa de promoción de inversiones IDA.
Los ejecutivos de IDA dicen que la agencia “definitivamente considera” a TikTok como una empresa china. Pero la propia TikTok se esfuerza por resaltar sus credenciales no chinas.Sus portavoces en Irlanda dijeron que la sede internacional de la empresa está en Singapur, mientras que en Europa está constituida en el Reino Unido e Irlanda y está sujeta a las leyes del Reino Unido, Irlanda y la UE, no a las chinas.
Agregaron que, aunque ByteDance, que tiene su sede en Beijing, sigue siendo la matriz de TikTok, alrededor del 60 por ciento de ByteDance es propiedad de inversores institucionales globales como Carlyle Group, General Atlantic y Susquehanna International Group.
WuXi Biologics dijo que ‘preferiría no participar en una historia centrada específicamente’ en su país de origen. ‘Creemos que nuestro impacto se refleja con mayor precisión como parte de los logros colectivos dentro del vibrante sector de las ciencias biológicas de Irlanda’, añadió la empresa.
Hungría, otro país clave para la inversión china en Europa, tiene relaciones notablemente más cálidas con Beijing que muchos otros. En una visita a Budapest a principios de este año, el presidente chino Xi Jinping describió las relaciones bilaterales como “tan suaves y ricas como el Tokaji”, en referencia a un vino de postre húngaro.
El autoritario presidente de Hungría, Viktor Orbán, el jefe de gobierno con más años en el cargo en la UE, elogió a China por amar la paz y ser una “importante fuerza estabilizadora” en el mundo.
Hungría recibió el 44 por ciento de toda la inversión extranjera directa china en Europa en 2023, superando a las “tres grandes” economías de Alemania, Francia y el Reino Unido, según un estudio del grupo de expertos Merics, con sede en Berlín.
México es miembro del Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (T-MEC), el sucesor del TLCAN, que abarca a 510 millones de personas y representa otro 30 por ciento de la economía mundial.
Las empresas chinas han logrado silenciosamente una posición considerable como inversionistas en México durante las últimas décadas. El acuerdo de libre comercio USMCA de América del Norte significa que las empresas chinas que fabrican de todo, desde refrigeradores y televisores hasta textiles en México, obtienen acceso privilegiado al mercado estadounidense.
América Móvil, el grupo de telecomunicaciones controlado por el multimillonario Carlos Slim, depende en gran medida de la tecnología de Huawei. El fabricante mexicano de electrodomésticos y refrigeradores Mabe pertenece en un 48 por ciento al grupo adquisitivo chino Haier.
Uno de cada cinco automóviles comprados en México el año pasado fue fabricado en China, y la mitad de ellos provinieron de fabricantes chinos. Los fabricantes de vehículos eléctricos como BYD y Chery ahora están explorando México en busca de sitios de fábrica para poder exportar a Estados Unidos y evitar los aranceles a los vehículos importados a Estados Unidos desde China, que aumentaron al 100 por ciento a principios de agosto.
Sin embargo, la paciencia de Estados Unidos con el papel de México como zona de paso libre de aranceles para las empresas chinas en el mercado estadounidense ya se está agotando. El Representante Comercial de Estados Unidos, que supervisa la política y las negociaciones comerciales de Estados Unidos, también ha reprendido a México por la falta de transparencia en sus importaciones de acero y aluminio desde terceros países como China.
Pero algunos en Ciudad de México dicen que China está demasiado arraigada en México como para cambiar de rumbo. En cualquier caso, hay mucho que cada país puede hacer para limitar el alcance de China.
“En Washington apenas se han dado cuenta”, dice Enrique Dussel Peters, director del Centro de Estudios Chino-Mexicanos de la UNAM, la Universidad Nacional Autónoma de México. “Creen que la discusión es: ‘el lunes no quiero ver a China en México’.
“Esa tal vez era una opción hace 20 años. Hoy no lo es”.
Fuente: https://www.ft.com/content/5583db36-5141-413f-9687-2c3f4968ff07?shareType=nongift
