Las enormes apuestas de los especuladores chinos sobre el aumento de los precios del oro han ayudado a impulsar el repunte del metal precioso a un máximo histórico este mes, en una señal de que los operadores asiáticos están comenzando a eclipsar a sus homólogos occidentales en su influencia en el mercado de lingotes.
Las posiciones largas en oro mantenidas por los operadores de futuros en la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) aumentaron a 295.233 contratos, equivalentes a 295 toneladas de oro. Esto marca un aumento de casi el 50 por ciento desde finales de septiembre, antes de que estallaran las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
A principios de este mes se alcanzó una posición alcista récord de 324.857 contratos, según datos de Bloomberg que se remontan a 2015.
Una empresa comercial, Zhongcai Futures, ha acumulado una posición alcista en los futuros de oro de la SHFE equivalente a poco más de 50 toneladas de metal, con un valor de casi 4.000 millones de dólares y equivalente a más del 2 por ciento de las reservas de lingotes del banco central chino.
Los volúmenes de oro en la SHFE aumentaron a más de cinco veces el promedio del año pasado a 1,3 millones de lotes en el día pico de negociación de la semana pasada, un frenesí comercial que, según los analistas, ayuda a explicar la ferocidad del repunte récord del oro hasta superar los 2.400 dólares la onza troy este mes.
‘Los especuladores chinos realmente han agarrado el oro por el cuello’, dijo John Reade, estratega jefe de mercado del Consejo Mundial del Oro, un organismo de la industria.
“Los mercados emergentes han sido los mayores consumidores finales durante décadas, pero no han podido ejercer poder de fijación de precios debido al dinero rápido en Occidente. Ahora estamos llegando a la etapa en la que el dinero especulativo en los mercados emergentes puede ejercer poder de fijación de precios”.
El oro ha subido más del 40 por ciento desde noviembre de 2022, respaldado por compras récord de lingotes por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes que buscan diversificar sus reservas lejos del dólar estadounidense y señales de tasas de interés en máximos.
El metal, que a menudo se utiliza como cobertura contra la inflación y la depreciación de la moneda, se ha visto impulsado aún más por su estatus de refugio seguro desde el estallido del conflicto entre Israel y Gaza en octubre, alcanzando un máximo histórico de 2.431 dólares por onza troy la semana pasada.
Aun así, la magnitud del repunte ha sorprendido a muchos analistas, quienes señalan que el aumento está en desacuerdo con las salidas de fondos negociados en bolsa de Estados Unidos y Europa.
En cambio, algunos señalan la actividad en la SHFE y la Bolsa de Oro de Shanghai (donde los volúmenes de negociación de un contrato clave se han duplicado en marzo y abril en comparación con el año pasado) como un gran impulsor del repunte, ya que los inversores chinos buscan diversificarse de su crisis. sector inmobiliario agobiado y un mercado de valores en caída libre.
Zhongcai, fundada hace tres décadas por Bian Ximing como fabricante de tubos de PVC antes de expandirse al comercio de futuros, es la principal entre un grupo de firmas comerciales chinas cuyas grandes apuestas se han relacionado con el rápido ascenso del oro y su posterior retroceso desde niveles récord.
‘Los operadores a corto plazo en mercados de futuros apalancados, como hemos visto muchas veces a lo largo de los años, pueden hacer subir o bajar el precio rápidamente’, dijo Reade.
Los precios del oro cayeron bruscamente el lunes y el martes cotizaban a 2.326 dólares la onza troy.
Otros operadores chinos, como Citic Futures y Guotai Junan Futures, también tienen grandes posiciones largas en futuros de oro de la SHFE.
Bian, conocido por sus blogs de “autorreflexión”, es un inversor minoritario en Alibaba Pictures, el grupo de medios chino detrás de Green Book, la película ganadora del Oscar 1917 y algunas de las películas recientes de Misión Imposible.
Escribió en 2022 que la alta inflación y la guerra en Ucrania significaban que “es el momento adecuado para bloquear toda la posición del fondo en el oro altamente apalancado que se negocia en Shanghai”.
Un fondo administrado por Zhongcai registró un rendimiento de más del 160 por ciento en 2024, según Wind, un proveedor chino de información financiera.
Zhongcai y Bian no respondieron a las solicitudes de comentarios.
Fuente: https://www.ft.com/content/caefcd1a-3223-4cf4-bc80-349c5745b7ea?shareType=nongift
