La recuperación económica de China se ve lastrada por un empeoramiento de la caída de la propiedad, y es probable que los últimos datos muestren pocas señales de un repunte en el crecimiento.
Se espera que las cifras oficiales que se publicarán el martes muestren solo aumentos moderados en la producción industrial, las ventas minoristas y la inversión en activos fijos en julio. La contracción en la inversión inmobiliaria probablemente empeoró, con temores de una crisis de deuda en un importante promotor y una mayor caída en las ventas de viviendas frenando un repunte en el sector.
Partes del país también se vieron afectadas por fuertes lluvias e inundaciones mortales, lo que obstaculizó la actividad de construcción el mes pasado.
Pequeña señal de rebote
Las ventas minoristas, los datos de producción industrial probablemente aumentaron solo modestamente en julio.
Es probable que los datos débiles presionen a Beijing para que agregue más estímulos monetarios o fiscales después de una respuesta bastante moderada de los funcionarios hasta el momento. Los datos crediticios más recientes que mostraron que los nuevos préstamos cayeron a un mínimo de 14 años en julio estimularon los llamados a una mayor flexibilización monetaria, incluida una reducción en la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener en las reservas.
En cuanto a las tasas de interés, sin embargo, el Banco Popular de China todavía enfrenta restricciones por la debilidad del yuan. Es probable que mantenga sin cambios una tasa de interés de política clave el martes, según economistas encuestados por Bloomberg, a pesar de que la deflación fue evidente en la economía el mes pasado.
“Con el IPC cayendo a la deflación, las exportaciones contrayéndose aún más y el sector inmobiliario aún en apuros, vemos un incentivo para que el gobierno aproveche al máximo el margen fiscal del presupuesto aprobado para estabilizar el crecimiento”, Ding Shuang, economista jefe para la Gran China y el norte de Asia. en Standard Chartered Plc., escribió en una nota.
Se espera que la Oficina Nacional de Estadísticas de China publique los datos económicos de julio el martes a las 10 am hora local. Estos son algunos de los factores clave a tener en cuenta:
Crisis de propiedad
La inversión inmobiliaria probablemente se contrajo aún más en julio, llevando la caída en los primeros siete meses del año al 8,1 % en comparación con el mismo período del año pasado, según economistas encuestados por Bloomberg. Eso es un empeoramiento de la caída del 7,9% en los primeros seis meses del año.
Las condiciones operativas para los desarrolladores inmobiliarios aún no han mejorado. El valor de las ventas de casas nuevas por parte de los principales constructores cayó más en un año en julio, a pesar de que más ciudades aflojaron las restricciones de compra. Eso asestó un golpe a los desarrolladores que necesitan efectivo para aliviar una crisis crediticia de varios años.
Confianza tenue del inversor
La inversión en activos fijos de China creció modestamente a medida que se prolonga la crisis inmobiliaria.
Country Garden Holdings Co., que alguna vez fue el desarrollador del sector privado más grande de China por ventas, está en camino de unirse a una gran cantidad de morosos como China Evergrande Group si no realiza pagos de cupones con vencimiento la semana pasada en bonos de dos dólares dentro de un plazo de 30 días. periodo de gracia.
“Creemos que la presión a lo largo de la cadena de valor de los bienes raíces, como las ventas, la adquisición de terrenos y la construcción, puede seguir pesando sobre el crecimiento económico”, escribieron analistas de China International Capital Corp., incluido Zhang Wenlang, en una nota la semana pasada.
Inversión débil
Se proyecta que la inversión en activos fijos , que incluye inversiones en propiedad, infraestructura y manufactura, aumente 3.7% en el período enero-julio, a un ritmo similar al de la primera mitad del año.
La inversión en infraestructura probablemente se mantuvo ya que los gobiernos locales vendieron más bonos especiales en julio que hace un año. Los bonos se utilizan principalmente para financiar proyectos de construcción. La actividad de construcción en general, aunque permanece bastante apagada, como lo destaca la caída en las cifras de ventas de excavadoras.
Sin repunte en las ventas de equipos de construcción
Las ventas nacionales siguen cayendo y las exportaciones cayeron más desde 2019 en julio.
La inversión en manufactura probablemente se recuperó gracias a las medidas de apoyo político y una disminución menor en las ganancias, según un informe de los economistas de UBS Group AG, incluido Wang Tao.
Interrupciones de fábrica
La producción industrial probablemente aumentó un 4,3% en julio respecto al año anterior, debilitándose levemente desde el aumento del 4,4% del mes anterior.
Encuestas recientes de gerentes de compras apuntan a una contracción en la actividad manufacturera de China en julio, ya que los nuevos pedidos continuaron cayendo. La demanda de exportaciones sigue siendo débil, como lo reflejan las cifras de Corea del Sur , un indicador del comercio mundial, y el PMI manufacturero mundial, que registró una contracción en julio.
Récord de desempleo juvenil
La tasa de desempleo de las personas de 16 a 24 años alcanzó un récord del 21,3% en junio, y la Oficina Nacional de Estadísticas advirtió que es probable que la cifra de julio sea aún mayor. Se espera que un récord de casi 12 millones de estudiantes se gradúen de colegios y universidades este año, inundando el mercado laboral.
Las empresas chinas están contratando cada vez más a solicitantes de empleo con al menos un año de experiencia laboral, y la demanda de recién graduados disminuyó en un 72 % entre 2018 y 2023, según un análisis de alrededor de 5 millones de anuncios de trabajo realizado por la consultora de datos MetroDataTech.
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-13/china-s-economic-recovery-faces-fresh-risks-from-property-crisis?cmpid=BBD081323_MKT&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230813&utm_campaign=marketsasia&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg
