Carrier ha prosperado gracias al importante negocio de carga y aprovechando los daños causados por la pandemia en otros centros regionales
Los viajes aéreos en los EE. UU. son un desastre, pero en Asia las cosas se ven bastante diferentes. Una forma de jugar esa diferencia: echa un vistazo a la aerolínea de bandera de Corea del Sur.
A pesar de un fuerte golpe inicial en los primeros días de la pandemia, Korean Air 003490 -2.61% ha prosperado en los últimos dos años al expandir aún más su importante negocio de carga y aprovechar el daño causado a otros centros regionales como Tokio y Hong Kong. por prohibiciones de visitantes más duraderas, requisitos de cuarentena draconianos e inestabilidad política. Esto afecta tanto a la carga como al volumen de pasajeros, ya que mucha carga se envía en el vientre de los aviones de pasajeros, y cosas como las restricciones de cuarentena también pueden ser impedimentos para la tripulación de los vuelos de carga.
La comparación con Hong Kong en particular, que hasta principios de este año tenía una de las cuarentenas de llegadas más largas del mundo, es instructiva. De abril a junio de 2022, Cathay Pacific, la aerolínea de bandera de Hong Kong y la quinta aerolínea de carga más grande del mundo en 2019, acumuló solo el 46 % de las toneladas-kilómetros métricas de carga y correo que movió en el segundo trimestre de 2019, según datos de CEIC. Mientras tanto, Korean Air, la sexta aerolínea de carga más grande en 2019, registró un 42 % más de toneladas-kilómetro el último trimestre que en la primavera de 2019. Los ingresos por carga aumentaron un 44 % año tras año.
Y gracias a los enredos de envío en todo el mundo, las tarifas de carga aérea también han sido altísimas: aunque las tarifas han disminuido un poco desde el pico de los enredos de la cadena de suministro el verano pasado, el índice de carga aérea del Báltico se ha mantenido alrededor del doble de los niveles de 2019 durante la mayor parte de 2022. Eso ha agregado hasta una bonanza para Korean Air: los ingresos operativos de la empresa casi se cuadruplicaron año tras año a 735,9 mil millones de wones, equivalentes a $ 551 millones, en el segundo trimestre, según los resultados preliminares publicados a principios de agosto.
Sin duda, algunas de las buenas noticias sobre la carga no durarán. Las tarifas de carga aérea pueden caer aún más este invierno a medida que el crecimiento global se desacelera y los centros competidores como Tokio y Hong Kong reabren aún más. Pero algunas de las ganancias de Korean Air probablemente serán difíciles, especialmente porque la negativa de China a reabrir sus fronteras de manera significativa y los cambios políticos en Hong Kong parecen causar daños a largo plazo al estado de Hong Kong como centro de aviación.
Además, los obstáculos derivados del decreciente crecimiento de la carga deberían compensarse, al menos en parte, con el repunte del tráfico de pasajeros. Los ingresos por pasajeros de la compañía han comenzado a recuperarse con fuerza. La recuperación de los ingresos del sudeste asiático ha sido especialmente impresionante, lo que refleja el impacto de las restricciones más relajadas en mercados turísticos clave como Tailandia, que finalmente eliminó su mandato de máscara este verano. Los ingresos generales de pasajeros aumentaron un 307 % año tras año en el último trimestre, y los ingresos de las rutas del sudeste asiático aumentaron un 554 %. Y dado que los ingresos de pasajeros de Korean Air a principios de 2019 antes de la pandemia eran más de tres veces mayores que sus ingresos de carga, el potencial continuo de recuperación sigue siendo inmenso: los pasajeros-kilómetros registrados todavía están un 70 % por debajo de los niveles del segundo trimestre de 2019.
Con todo, Korean Air parece una apuesta razonable en la reapertura continua de Asia. Eso es particularmente cierto ya que, después de haber pagado la deuda en los últimos dos años, ahora parece barata sobre la base del valor de la empresa a las ganancias esperadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, según FactSet: una proporción de 5.4 actualmente contra más de seis por la mayor parte de la última década.
La comida también es buena, siempre y cuando no te importe la salsa picante.
FUENTE: https://www.wsj.com/articles/korean-air-weathered-pandemic-turbulence-with-style-11661437924?mod=djemlogistics_h
