Muchas empresas, presionadas por las tasas de interés más altas y la volatilidad del mercado, están mostrando una nueva apreciación de la importancia de la previsión del flujo de caja libre. Desafortunadamente, la mayoría de las empresas no son muy buenas en eso. En cambio, muchos han respondido aumentando las reservas de sus balances para suavizar el impacto de las variaciones en las previsiones.
Un análisis reciente de EY-Parthenon de 2.400 de las empresas más grandes del mundo encontró lo siguiente durante un período de siete años entre 2017 y el primer trimestre de 2023.
Rendimiento y precisión del FCF frente a la orientación de ingresos
Antes de 2020, las tasas de interés y las condiciones del mercado hacían que las previsiones fueran más fáciles y las variaciones menos costosas, y muchas empresas ponían menos énfasis en los enfoques de previsión de efectivo en comparación con otras prioridades, como el crecimiento de los ingresos y la reducción de costos.
Una mejor gestión y previsión del efectivo se están convirtiendo en prioridades para muchas empresas que están descubriendo que su agilidad y resiliencia se han debilitado precisamente cuando más se necesitan estas capacidades. Ahora, con los costes de financiación más del doble desde 2021, están redescubriendo el valor de la previsión del flujo de caja para mantenerse ágiles en un mercado disruptivo y desafiante.
Los estudios de EY muestran que cada vez más empresas incluyen información sobre el flujo de caja libre en los informes a inversores y en las presentaciones de resultados. Se trata de una tendencia positiva que probablemente continuará a medida que el efectivo se reconozca cada vez más como un factor importante en la valoración de las empresas y el éxito en el mercado.
Si bien la buena gestión de efectivo es un objetivo habitual del departamento de finanzas, muchas empresas dedican menos tiempo a centrarse en la previsión de efectivo, algo que resulta especialmente difícil de hacer bien debido a una variedad de factores complejos y a la dificultad de lograr visibilidad sobre ellos. Los líderes de la empresa pueden estar atentos a las señales clave de una previsión de efectivo deficiente como primer paso para abordar el problema.
La falta de visibilidad y responsabilidad son obstáculos comunes para una buena previsión del flujo de caja
La previsión de efectivo permite realizar actividades financieras, de inversión y operativas que ayudan a las empresas a gestionar sus posiciones de efectivo en horizontes temporales de corto y largo plazo. Las empresas mejor gestionadas también desarrollan una sólida cultura de efectivo que refuerza conductas beneficiosas de concienciación sobre el efectivo en toda la organización.
Una empresa que sólo tiene una idea vaga de cuándo recibirá efectivo y estará disponible para su uso, en comparación con cuándo debe realizar pagos para cumplir con sus obligaciones, tenderá a acumular efectivo o inventario como cobertura contra la incertidumbre, y esa es una forma extremadamente costosa de gestionar el riesgo. Hemos visto repetidamente en los últimos años que las empresas que mantienen una liquidez adecuada mientras continúan invirtiendo estratégicamente tienen una mayor resiliencia operativa para responder a las condiciones cambiantes del mercado.
Muchas empresas tienen un proceso de previsión de efectivo que proporciona estimaciones mensuales de efectivo basadas en tendencias históricas. Pero esto es muy diferente de identificar metódicamente los impulsores de efectivo específicos en la empresa y gestionarlos de manera eficiente. Además, debido a que es un enfoque general, hace poco por educar a los empleados y crear una cultura de efectivo en toda la empresa.
Un obstáculo común para una previsión adecuada de efectivo es que en las grandes empresas el personal de ventas y adquisiciones, cuyas decisiones tienen impactos significativos en el flujo de efectivo, opera sin una estrecha coordinación con el equipo de finanzas, cuyos miembros tienen la mejor visibilidad del flujo de efectivo y entienden la importancia de un buen liderazgo de efectivo.
Un ejemplo típico es un equipo de ventas que acepta condiciones de venta preferenciales (un plazo de pago más largo) para cerrar un trato. El equipo recibe una recompensa por la victoria, pero el plazo de pago fácil significa que el efectivo no estará disponible hasta más adelante.
Las empresas con una fuerte cultura de efectivo son buenas para cerrar la brecha de visibilidad para que los empleados operativos comprendan cómo sus decisiones afectan el flujo de efectivo de la empresa.
Leer más: https://www.ey.com/en_us/insights/strategy/cash-forecasting-difficult-and-more-urgent-than-ever
