El costo del endeudamiento de París en relación con Alemania alcanza el nivel más alto desde la crisis de la eurozona en 2012
Los bonos soberanos y las acciones francesas cayeron el miércoles, a medida que se intensificaban las preocupaciones entre los inversores de que una disputa sobre un proyecto de presupuesto de ajuste de cinturón podría hacer caer al gobierno del primer ministro Michel Barnier.
La liquidación elevó la brecha entre los costos de endeudamiento franceses a 10 años y los de Alemania hasta 0,9 puntos porcentuales, un nivel no alcanzado desde la crisis de la eurozona en 2012. Posteriormente retrocedió a 0,86 puntos.
El índice bursátil de referencia Cac 40 cayó un 0,7 por ciento, el de peor desempeño entre los principales mercados europeos, tras haber caído anteriormente más de un 1 por ciento.
El estratega jefe europeo de Jefferies, Mohit Kumar, dijo que la venta masiva se debió a “preocupaciones de que el gobierno actual pueda no sobrevivir al presupuesto”.
Barnier pretende aprobar un presupuesto con 60.000 millones de euros de recortes de gastos y subidas de impuestos a pesar de no contar con una mayoría en el Parlamento. Ha confirmado que tendrá que utilizar una herramienta constitucional para anular a los legisladores y hacerlo, una medida que lo expondrá a una moción de censura que podría hacer caer a su gobierno junto con su presupuesto.
La líder de extrema derecha Marine Le Pen se ha convertido en un actor clave en el drama, ya que su partido, Agrupamiento Nacional, es el más votado en la Cámara Baja y sus votos serían necesarios para que se aprobara una moción de censura. Tras reunirse con Barnier el lunes, Le Pen advirtió de que el primer ministro no estaba escuchando sus demandas de proteger a los franceses de las subidas de impuestos y reiteró su amenaza de derrocar al gobierno.
En una entrevista con la emisora francesa TF1 el martes, Barnier pidió a los partidos de la oposición que aprobaran el presupuesto, argumentando que si no se aprobaba, habría una “gran tormenta y turbulencias muy graves en los mercados financieros”.
En un contexto de inestabilidad política, la venta masiva de bonos del gobierno francés ha impulsado el rendimiento de los bonos a 10 años por encima del 3%, ya que los inversores se preocupan por la sostenibilidad de la carga de deuda de París. Los rendimientos son ahora sólo marginalmente inferiores a los de Grecia, el país en el centro de la crisis de deuda soberana hace más de una década.
El déficit presupuestario de Francia va camino de superar el 6 por ciento del PIB este año, más del doble del objetivo de la UE del 3 por ciento.
Bruselas ha puesto a Francia en un proceso de seguimiento de “déficit excesivo” para presionarla a reducir el déficit en un período de cinco años.
Barnier había prometido volver a llevar el déficit al 5 por ciento del PIB para fines de 2025 (un objetivo que los economistas ahora consideran improbable) y volver a estar dentro de los límites de la UE para 2029.
“Resulta difícil ser demasiado optimista sobre la trayectoria de Francia”, afirmó Mark Dowding, director de inversiones de RBC BlueBay Asset Management. “Existe el riesgo de que [los bonos gubernamentales] sufran una mayor presión de venta si el contexto político se deteriora”.
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