Los participantes del mercado están cada vez más convencidos de que la Reserva Federal comenzará a recortar su tasa de interés de referencia en septiembre, y que seguirán más recortes antes de fin de año, incluso cuando los funcionarios de la Reserva Federal dicen que necesitan ver más datos económicos antes de ajustar la política.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, que pronostica movimientos de tasas basándose en datos de operaciones de futuros de fondos federales, los operadores están valorando una probabilidad del 100% de que la Reserva Federal reduzca su influyente tasa de fondos federales en septiembre.
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Eso es más que el 73% de probabilidad valorado hace apenas una semana.
Los participantes del mercado también están descontando una alta probabilidad de que una vez que la Reserva Federal dé su primer paso en septiembre continuará recortando en las reuniones de noviembre y diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto que fija las políticas. Los operadores predicen que hay aproximadamente un 60% de posibilidades de que la tasa de los fondos federales sea 50 puntos básicos más baja que su tasa actual en noviembre y 75 puntos básicos más baja en diciembre.
Las esperanzas de recortes de tipos han aumentado a medida que la inflación disminuye
El aumento de las expectativas sigue a una serie de publicaciones de datos que han mostrado que la inflación se está moderando y la actividad económica se está desacelerando, una indicación de que la campaña de dos años de altas tasas de interés de la Reserva Federal está teniendo el efecto deseado.
Los funcionarios de la Reserva Federal han reconocido el progreso en la lucha contra la inflación, pero han dicho que dependerán de los datos económicos para tener más confianza en que la inflación avanza hacia su objetivo anual del 2%. También han dicho que están observando las condiciones del mercado laboral, lo que podría impulsar a la Reserva Federal a actuar si se deterioran significativamente.
El lunes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los banqueros centrales están tomando decisiones sobre recortes de tasas ‘reunión por reunión’, y se negó a dar un cronograma para los recortes de tasas.
Los comerciantes casi no ven posibilidades de recortes en julio
Un recorte de tasas daría cierto alivio a las empresas y hogares presionados por los altos costos de endeudamiento, ya que las tasas de las hipotecas, tarjetas de crédito y otros préstamos seguirían el ejemplo de la Reserva Federal. La tasa de los fondos federales, que ha estado en su nivel más alto en dos décadas durante el año pasado, influye en los costos de todo tipo de préstamos.
Si bien los participantes del mercado confían cada vez más en que la Reserva Federal recortará las tasas pronto, los datos económicos y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal podrían cambiar así de rápido. A principios de este año, los futuros de los fondos federales indicaban que los operadores estaban descontando seis recortes de tipos por parte de la Reserva Federal este año, pero esas expectativas se desvanecieron rápidamente cuando la inflación fue más persistente de lo esperado en los primeros meses de 2024.
La próxima reunión del FOMC se convocará dentro de dos semanas, pero los operadores casi no ven posibilidades de un recorte de tipos en esa reunión. En cambio, examinarán la declaración posterior a la reunión del FOMC y lo que diga Powell durante su conferencia de prensa en busca de pistas sobre cuándo podría actuar la Reserva Federal.
En su última reunión de junio, una encuesta trimestral entre los miembros del FOMC mostró que esperaban sólo un recorte de tipos antes de fin de año.
