Los banqueros centrales y los ministros de finanzas se reúnen en India esta semana mientras la actividad económica muestra signos de debilitamiento
La breve racha de buena suerte de la economía mundial puede estar llegando a su fin.
La actividad manufacturera se está debilitando en todo el mundo . Europa se deslizó hacia una leve recesión a principios de este año. El tan esperado repunte de China de los bloqueos de Covid-19 está chisporroteando . Muchos mercados emergentes continúan luchando con la pesada carga de la deuda y las altas tasas de interés.
Aún así, los banqueros centrales y los ministros de finanzas del Grupo de las 20 principales economías reunidas en Gandhinagar, India, esta semana pueden, en muchos sentidos, respirar aliviados. La inflación general está cayendo. Los mercados laborales en muchos países siguen siendo fuertes . Muchos de los peores escenarios que los funcionarios destacaron después de la invasión rusa de Ucrania el año pasado, desde una cascada de incumplimientos en todo el mundo en desarrollo hasta una profunda recesión en Europa, no se han cumplido.
La pregunta ahora para los principales funcionarios económicos del mundo es si pueden seguir esquivando las peores consecuencias de las amenazas que enfrentan, desde una política monetaria restrictiva hasta una desaceleración en el comercio mundial .
“Si bien las perspectivas son mixtas a corto plazo, la perspectiva a mediano plazo para la economía mundial sigue siendo sombría”, dijo Kristalina Georgieva , directora gerente del Fondo Monetario Internacional.
La debilidad de China cobra gran importancia
Mientras que los economistas encuestados por el Journal esperan que China reporte un crecimiento de alrededor del 7% en el segundo trimestre el lunes, los funcionarios globales siguen observando de cerca a la segunda economía más grande del mundo.
Las exportaciones chinas el mes pasado cayeron precipitadamente respecto al año anterior, mientras que la inflación al consumidor se mantiene plana, una señal de demanda débil que aumenta el riesgo de deflación . Mientras que los bancos centrales de todo el mundo aumentan las tasas de interés, China las ha reducido en un intento por estimular la economía .
Yellen presionó a China por una mejor comunicación para prevenir los riesgos económicos globales durante las conversaciones con funcionarios chinos el sábado. Foto: Piscina / Reuters
Durante una conferencia de prensa el domingo antes de las reuniones del G-20, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen , dijo que fue informada sobre los planes económicos de China cuando estuvo en Beijing la semana pasada .
“Por supuesto que es importante para la economía global”, dijo Yellen. “China es un importador muy importante para muchos países del mundo, por lo que cuando el crecimiento chino se desacelera, tiene un impacto en el crecimiento de muchos países. Y lo estamos viendo”.
También dijo que sería “prematuro” que la administración Biden considerara levantar los aranceles sobre más de $350 mil millones en exportaciones chinas a los EE. UU.
La desaceleración de las exportaciones chinas y el comercio mundial refleja en parte las consecuencias de las altas tasas de interés y el regreso de los consumidores globales a los servicios después de una fuerte compra de bienes durante la pandemia de Covid-19. Pero algunos economistas están preocupados por un lastre más persistente en el comercio y el crecimiento a medida que EE. UU. y China intentan crear distancia entre sus economías.
Muchas empresas multinacionales han estado explorando trasladar partes de sus operaciones fuera de China, incluso a India , mientras que EE. UU. y sus aliados ofrecen nuevos incentivos para reubicar algunas formas de fabricación. La inversión extranjera directa en China, una fuente clave de desarrollo y crecimiento, colapsó en el primer trimestre de este año.
Se espera que se produzca una reorientación de las cadenas de suministro globales durante muchos años, lo que podría afectar el crecimiento en China y elevar los precios para los consumidores globales a largo plazo.
“Es un proceso lento porque no hay infraestructura o ecosistema en el sureste de Asia que pueda replicar rápidamente las eficiencias que brinda el mercado chino”, dijo Nirav Patel , director ejecutivo de la firma de asesoría Asia Group.
Ojos en la Reserva Federal
Para una economía global casada con el dólar, las señales de la semana pasada de que la inflación en los EE. UU. se ha enfriado significativamente desde el pico del año pasado son alentadoras, pero muchos funcionarios económicos siguen nerviosos acerca de la Reserva Federal.
La Fed está en camino de subir las tasas nuevamente en su próxima reunión en julio. Pero cuánto más podría aumentar las tasas después de eso, y cuánto tiempo podrían permanecer elevadas, aún es incierto, ya que los funcionarios de la Fed luchan contra la inflación subyacente más rígida . Las consecuencias del colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank esta primavera también han endurecido las condiciones crediticias en los EE. UU., lo que podría afectar el crecimiento .
“Mi experiencia en las reuniones del G-20 es que cuando la Fed informa sobre la economía y la política monetaria de EE. UU., la sala está en silencio y la gente está al borde de sus asientos”, dijo Nathan Sheets, economista jefe global de Citi y ex Funcionario de la Fed y del Tesoro.
Las sólidas contrataciones y el gasto de los consumidores hasta ahora han llevado a algunos economistas encuestados por el Journal a reducir sus expectativas de una recesión en Estados Unidos, pero la mayoría aún pronostica que la economía más grande del mundo entrará en una en los próximos 12 meses.
Las economías de bajos ingresos siguen en riesgo
El aumento de las tasas de interés en EE. UU. el año pasado atrajo capital hacia activos denominados en dólares, lo que elevó drásticamente el valor del dólar. Eso creó problemas para muchos países de bajos ingresos que usan dólares para pagar sus deudas, así como para importar alimentos y energía .
Si bien el dólar ha retrocedido en muchas de esas ganancias este año, el FMI advierte que la incertidumbre sobre el camino futuro de la Fed crea el riesgo de una mayor apreciación del dólar para los países más pobres. Según el FMI, más de la mitad de los países de bajos ingresos y alrededor de una cuarta parte de los países de medianos ingresos están agobiados por la deuda o corren un alto riesgo de contraerla.
La invasión rusa de Ucrania también afectó a los países de bajos ingresos, interrumpiendo el suministro de alimentos y energía y elevando la inflación en todo el mundo. Dependiendo de cómo se desarrolle la guerra, esas presiones podrían resurgir. La economía de Europa, que sufrió el año pasado cuando Rusia cortó su suministro de gas natural, es particularmente vulnerable .
“Vendrán los golpes, pero no sabemos qué golpes vendrán”, dijo Magdalena Rzeczkowska , ministra de finanzas de Polonia, en una entrevista esta primavera. “Hay mucha incertidumbre en lo que respecta al futuro”.
Fuente: https://www.wsj.com/articles/a-buoyant-global-economy-is-starting-to-sag-b027f7f8?mod=djemRTE_h
