A pesar de todo el frenesí en torno a la IA, se está generando una silenciosa reacción de los inversores contra la reciente corrida bursátil de la oligarquía tecnológica.
T Rowe Price Group Inc., Bank of America Corp. y Citigroup Inc. se encuentran entre los que consideran que el revuelo en torno a todo lo relacionado con la inteligencia artificial está llegando a su punto máximo. Pero sostienen que no son malas noticias para el mercado porque las llamadas empresas cíclicas (empresas de la “vieja economía”, como la banca y la minería) están preparadas para una recuperación.
Estas acciones se han visto desplazadas en los últimos meses por la estampida de acciones vinculadas a la IA, como Nvidia Corp. y Advanced Micro Devices Inc. Con flujos de inversión récord, estas acciones han llevado al índice de referencia Nasdaq 100 a su mayor rendimiento superior al de su historia. el índice de acciones de pequeña capitalización Russell 2000.
Para ilustrar la divergencia, una inversión de 1.000 dólares realizada el 1 de enero en el Nasdaq habría obtenido un rendimiento de 330 dólares, mientras que una cantidad similar colocada en el índice Russell habría generado… nada.
No obstante, las empresas de pequeña capitalización están empezando a recuperar terreno. El repunte de esta semana en el Russell 2000 ha superado los movimientos en el Nasdaq en casi un 5%, mientras un grupo cada vez mayor de inversores apuesta a que los cíclicos derrotados obtendrán mayores recompensas en el futuro que la tecnología espumosa. Esto se debe a que creen que las expectativas de recesión y recortes de las tasas de interés en Estados Unidos (un poderoso impulsor para las acciones tecnológicas) son muy exageradas.
Sebastien Page, director de inversiones de la gestora de activos de 1,35 billones de dólares T Rowe Price, ha estado comprando acciones de pequeña capitalización porque considera que los mercados están sobreestimando los riesgos de recesión.
“En este momento, el pulso apunta más hacia un aterrizaje suave”, dijo Page en una entrevista. ‘Estos activos parecen realmente baratos y esta es una oportunidad para apoyarse cuando nadie más está preparado todavía’.
Algunos también se muestran escépticos sobre la perdurabilidad del repunte generado en torno a las acciones de megacapitalización. El S&P 500 se tambalea en territorio de mercado alcista, pero en mayo hubo más acciones que alcanzaron mínimos de 52 semanas que máximos de 52 semanas. La estrechez del mercado está en extremos y las cinco acciones más importantes del índice, en particular todas ellas nombres tecnológicos, ahora representan casi una cuarta parte del índice por capitalización de mercado.
‘Es un repunte del mercado increíblemente concentrado’, dijo Page. ‘Un puñado de acciones han subido y el resto del mercado está básicamente estable’.
Algunos fanáticos de la tecnología desde hace mucho tiempo también están aligerando sus posiciones. Edmond de Rothschild Asset Management ha recortado su sobreponderación en Nvidia, que mantenía al menos desde 2020, citando valoraciones ‘elevadas’ en la tecnología de inteligencia artificial.
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-06-08/-old-economy-stocks-poised-to-pick-up-slack-when-ai-mania-eases?utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=231019&utm_campaign=wealth&sref=DPtqrPAJ&leadSource=uverify%20wall
