Desde el último colapso inmobiliario hasta la crisis bancaria actual, los estadounidenses están aprendiendo que las crisis financieras ya no solo les suceden a otras personas.
A menudo se afirma que aquellos que no aprenden de la historia están condenados a repetirla. Pero la crisis bancaria actual que se desarrolla en los Estados Unidos y se extiende a Europa muestra que incluso si ha estudiado la última crisis exhaustivamente, aún puede repetirla y encontrar nuevas formas de cometer errores.
El detonante de la crisis actual, el colapso del Silicon Valley Bank, fue causado directamente por el rápido aumento de las tasas de interés para frenar la alta inflación. Pero, ¿por qué las tasas de interés se mantuvieron tan bajas durante tanto tiempo?
Es por la última crisis financiera, desencadenada por el colapso del mercado inmobiliario en los Estados Unidos. Puede trazar una línea directa desde entonces hasta ahora. Todo eso está bien entendido y, sin embargo, aquí estamos.
La historia puede no ofrecer muchas lecciones útiles; proporciona muchas ironías entretenidas, desafortunadamente a menudo trágicas.
Durante gran parte de las décadas de 1990 y 2000, los grupos de expertos estadounidenses y los intelectuales públicos siguieron denunciando las décadas perdidas de Japón y cómo las políticas implementadas por el gobierno japonés y el banco central, una de las cuales, por cierto, fue una versión temprana de lo que hoy llamamos expansión cuantitativa. – no funcionaría.
Luego llegó la crisis financiera asiática; más críticas compasivas y arrogantes de las mismas fuentes estadounidenses, incluido el futuro jefe de la Fed, Ben Bernanke. Se impusieron severas medidas de austeridad y otros castigos, casi como una limpieza moral, a países asiáticos derrochadores como Indonesia y Corea del Sur que terminaron pidiendo ayuda a instituciones financieras como el Fondo Monetario Internacional.
Pero no temas, Estados Unidos vino al rescate. La revista Time lo anunció en una portada memorable en febrero de 1999, más de un año después de los hechos. El gran titular gritaba: “El comité para salvar el mundo: la historia interna de cómo los tres especialistas en marketing han evitado un colapso económico mundial, hasta ahora”, los tres eran el entonces presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Alan Greenspan, el secretario del Tesoro, Robert Rubin, y su diputado Lawrence Summers.
A menudo se afirma que aquellos que no aprenden de la historia están condenados a repetirla. Pero la crisis bancaria actual que se desarrolla en los Estados Unidos y se extiende a Europa muestra que incluso si ha estudiado la última crisis exhaustivamente, aún puede repetirla y encontrar nuevas formas de cometer errores.
El detonante de la crisis actual, el colapso del Silicon Valley Bank, fue causado directamente por el rápido aumento de las tasas de interés para frenar la alta inflación. Pero, ¿por qué las tasas de interés se mantuvieron tan bajas durante tanto tiempo?
Es por la última crisis financiera, desencadenada por el colapso del mercado inmobiliario en los Estados Unidos. Puede trazar una línea directa desde entonces hasta ahora. Todo eso está bien entendido y, sin embargo, aquí estamos.
La historia puede no ofrecer muchas lecciones útiles; proporciona muchas ironías entretenidas, desafortunadamente a menudo trágicas.
Durante gran parte de las décadas de 1990 y 2000, los grupos de expertos estadounidenses y los intelectuales públicos siguieron denunciando las décadas perdidas de Japón y cómo las políticas implementadas por el gobierno japonés y el banco central, una de las cuales, por cierto, fue una versión temprana de lo que hoy llamamos expansión cuantitativa. – no funcionaría.
Luego llegó la crisis financiera asiática; más críticas compasivas y arrogantes de las mismas fuentes estadounidenses, incluido el futuro jefe de la Fed, Ben Bernanke. Se impusieron severas medidas de austeridad y otros castigos, casi como una limpieza moral, a países asiáticos derrochadores como Indonesia y Corea del Sur que terminaron pidiendo ayuda a instituciones financieras como el Fondo Monetario Internacional.
Pero no temas, Estados Unidos vino al rescate. La revista Time lo anunció en una portada memorable en febrero de 1999, más de un año después de los hechos. El gran titular gritaba: “El comité para salvar el mundo: la historia interna de cómo los tres especialistas en marketing han evitado un colapso económico mundial, hasta ahora”, los tres eran el entonces presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Alan Greenspan, el secretario del Tesoro, Robert Rubin, y su diputado Lawrence Summers.
¿Sentirán las nuevas empresas de Asia el calor del colapso de Silicon Valley Bank?
17 de marzo de 2023
Aunque no se mencionó explícitamente, el subtexto del artículo, desde el titular de la portada hasta la última oración, fue claro: tales crisis nunca ocurrirían en los EE. UU., nuestros sistemas bancarios y financieros son demasiado sofisticados para eso.
Menos de una década después, dos del trío terminarían sus carreras en la ignominia, por ayudar a explotar la madre de todas las burbujas que casi colapsaron la economía mundial.
Solo podemos sonreír ahora, recordando el titular de Time. Hoy, tres bancos estadounidenses se han hundido en una sola semana, y hay más al borde del abismo, algo sin precedentes desde la Gran Depresión. El gobierno de los EE. UU. ha intervenido para detener el contagio que se ha extendido a Suiza y Alemania. Puede terminar teniendo que garantizar todo tipo de depósitos bancarios, no solo los que están por debajo del límite actual.
La crisis actual está aquí debido a la última crisis. Y la razón es que durante una década, Estados Unidos terminó siendo Japón con esteroides al aplicar muchas de las mismas políticas que los japoneses tuvieron que usar para detener un colapso económico, pero en una escala mucho mayor, casi inimaginable.
Sin embargo, a diferencia de otros países asiáticos a fines de la década de 1990, en 2008 se rescató a los bancos estadounidenses, no se procesó a los grandes mandamases financieros y no se impuso ninguna austeridad. Cuando el zapato estaba en el otro pie, todos coincidieron en que las medidas de austeridad no eran necesarias porque frenarían la recuperación económica. Resultó que la ley de hierro de la economía neoliberal solo funcionó para otros países.
Pero no hay almuerzo gratis, ni siquiera para el todopoderoso dólar. Inundar el mundo con liquidez solo hizo estallar más burbujas en la última década. Aquellos que tenían activos disfrutaron de un viaje gratis. Los que no vivían de sueldo en sueldo, o en la calle. Ahora, las gallinas han venido a casa a descansar.
Pero usted dice, ¡la política monetaria no convencional funcionó! ¿Lo hizo? Ciertamente funcionó para Wall Street, pero no para Main Street, muchas de las cuales están llenas de personas sin hogar, adictos y enfermos mentales.
FUENTE: https://www.scmp.com/comment/article/3214920/chickens-have-come-home-roost-us-banking-again
