En las últimas dos semanas he visitado Pekín y Hong Kong. Esta visita dejó claro que, en el mundo actual, Estados Unidos es una potencia revolucionaria —más precisamente, reaccionaria—, mientras que la supuesta China comunista es una potencia que mantiene el statu quo. En este sentido, la UE tiene mucho en común con China. A los gobernantes chinos les gusta el rumbo que están tomando el mundo y la propia China. La UE no es tan complaciente. Conscientes de sus desafíos económicos y de seguridad, sus élites saben que tiene que cambiar mucho. Pero ellas también prefieren ampliamente el mundo que el presidente estadounidense Donald Trump intenta destruir al caótico que intenta crear.
Que un forastero extraiga conclusiones claras de una breve visita a este vasto país es heroico, por no decir idiota. Sin embargo, he visitado el país al menos una vez al año desde 1993, salvo durante la pandemia, he seguido de cerca la evolución de su economía y he hecho varios amigos entre su élite política con formación occidental. El ascenso de China ha sido, con diferencia, el acontecimiento económico y político más importante de mi vida.
Heroico o no, hay que intentar comprender lo que Trump significa para China y lo que China significa para el mundo.
Esto es, pues, lo que he aprendido.
En primer lugar, mis interlocutores chinos reflexionaron sobre la convulsión en Estados Unidos hoy en relación con su propia revolución cultural, que comenzó hace casi 60 años.
Mao Zedong utilizó su prestigio como líder insurgente para librar una guerra contra las élites burocráticas y culturales chinas. Trump también está utilizando su poder como líder electo de un movimiento insurgente para derrocar a las élites burocráticas y culturales estadounidenses. La profunda aversión a la revolución cultural es ampliamente compartida, al menos entre los miembros más veteranos de la élite china actual. A ellos tampoco les gusta la revolución de Trump.
En segundo lugar, muchos de quienes lograron escapar de la China de los años 80 y 90 para formarse en universidades occidentales de élite admiraban los valores que veían allí y esperaban verlos arraigados en su propio país. El Estado de derecho, la libertad personal y la ciencia moderna les parecían ideas admirables. Para estas personas, lo que está sucediendo ahora en Estados Unidos es doloroso. Este arrepentimiento por la traición de Estados Unidos a sus propios principios no es exclusivo de China.
En tercer lugar, reconocen que lo que le está sucediendo a Estados Unidos tiene claras ventajas para su propio país. Casi todo el mundo ya se ha dado cuenta de que la firma de Trump no vale nada. Un hombre que intenta demoler la economía canadiense no será un amigo confiable para nadie más. Por lo tanto, las alianzas que Estados Unidos necesitará para contrarrestar a China en su propio vecindario o, de hecho, en cualquier otro lugar, probablemente serán muy frágiles. Esto aplica incluso a Japón y Corea del Sur, por no hablar de otros vecinos. En este entorno, China, la principal potencia comercial de Asia-Pacífico, además de una potencia militar en rápido ascenso, está destinada a dominar no solo la región, sino mucho más allá. Incluso Europa, preocupada por Rusia y tan abiertamente abandonada por Estados Unidos, buscará una relación más amistosa con China. El “América Primero” de Trump seguramente significará solo Estados Unidos.
En cuarto lugar, DeepSeek ha dado a los chinos un gran impulso de confianza. Creen que Estados Unidos ya no puede frenar su ascenso. Un buen amigo me explicó que Xi Jinping tiene tres objetivos: estabilidad del régimen; desarrollo tecnológico; y crecimiento económico. Hoy confían aún más en el segundo que hace unos años. No se trata solo de DeepSeek, sino también del dominio chino del sector de las energías limpias. Muchos creen que los desafíos demográficos de China están destinados a destruir la economía. Pero el problema actual es la escasez de buenos empleos, no la escasez de trabajadores. Es un problema de demanda, no de oferta potencial. Esto seguirá siendo así durante mucho tiempo, debido al excedente de trabajadores rurales.
En quinto lugar, este problema de demanda es ciertamente enorme, como he argumentado en el pasado , pero no es insoluble. En mis discusiones en China, el enfoque estuvo, como lo ha estado durante muchos años, en problemas relativamente a corto plazo, como la debilidad del sector inmobiliario, el impacto de la caída de los precios de la vivienda en los balances de los hogares, las consecuencias de estos cambios para las finanzas de las autoridades locales y la caída de los precios minoristas . Todo esto recuerda a la economía japonesa posterior a la burbuja. Sin embargo, estos son de hecho problemas estructurales, no cíclicos. La realidad subyacente es que, como sucedió antes con Japón y Corea del Sur, la capacidad de invertir productivamente los vastos ahorros de China (aún más del 40 por ciento del PIB) ahora se ha derrumbado. Una prueba de esto es el enorme salto en la tasa de producción de capital incremental: la relación entre la tasa de inversión y la tasa de crecimiento económico.
A principios de este siglo, el déficit de demanda se llenó parcialmente con un enorme superávit por cuenta corriente. Luego, cuando esto se volvió imposible, tras la crisis financiera, el déficit aún mayor que surgió se llenó con un enorme aumento de la inversión en bienes raíces e infraestructura. El primero ya está disminuyendo. Pero invertir aún más en manufactura solo garantiza un exceso de capacidad cada vez mayor y, por lo tanto, una protección contra los inevitables aumentos repentinos de las exportaciones chinas. Por lo tanto, los europeos seguirán el ejemplo de Trump. De hecho, lo harán debido a la desviación de las exportaciones chinas hacia sus mercados, que seguirán su ejemplo.
Hoy en día, los responsables políticos chinos hablan de “inversión en consumo”. Es un concepto interesante. Sin embargo, los principales requisitos son reducir la tasa de ahorro mediante la transferencia de ingresos a los hogares, el desarrollo de la red de seguridad social y el aumento del consumo público.
En resumen, los chinos creen que pueden sobrevivir a la embestida de Trump. De hecho, muchos creen que podría ayudarlos, al destruir la credibilidad de Estados Unidos y la percepción de su competencia. Eso no significa que China esté segura de triunfar. Pero, como suele ocurrir con las grandes potencias, sus mayores desafíos están en casa, no en el extranjero.
Fuente: https://www.ft.com/content/80ab4ac8-0deb-4deb-b54a-7d0d06d12f1c?shareType=nongift
