Una segunda administración Trump marcará el comienzo de un nuevo período de volatilidad para los minoristas, según varios informes de analistas del miércoles.
‘Para el comercio minorista, una victoria de Trump trae una mezcla de aspectos positivos y negativos, con una gran dosis de incertidumbre’, dijo el director general de GlobalData, Neil Saunders, en comentarios enviados por correo electrónico.
Los aranceles son el centro de atención, dados sus efectos en las operaciones de los segmentos minoristas así como en el consumidor. Y los nuevos impuestos a las importaciones, especialmente en los niveles propuestos por Trump durante las elecciones, podrían volver a estimular la inflación, a medida que los minoristas trasladen los precios más altos a sus clientes.
Los economistas de Wells Fargo, Jay Bryson y Michael Pugliese, dijeron que el arancel general del 10% de Trump sobre los socios comerciales de Estados Unidos y su propuesta de arancel del 60% sobre China ‘impartirían un modesto shock estanflacionario a la economía de Estados Unidos en 2025’, y estimaron que el La tasa de inflación del índice de precios al consumidor subyacente el próximo año aumentaría del 2,7% al 4%.
También es poco probable que la Reserva Federal continúe con sus políticas de recorte de tasas, y el desempleo probablemente aumentará si los países toman represalias con sus propios aranceles, dijeron.
“Bajo este escenario, el PIB real de Estados Unidos aumentaría un lento 0,6% en 2025”, dijeron, y agregaron que incluso si los aranceles no se implementan en los niveles propuestos por Trump, están elevando su pronóstico de inflación para el próximo año.
Durante las elecciones, Trump prometió tasas de interés más bajas (una importante preocupación de los consumidores que algunos expertos creen que influyó en el resultado del martes), aunque Saunders señaló que la fijación de tasas no está dentro del ámbito de competencia del presidente estadounidense. Sin embargo, Trump podría aumentar unilateralmente los aranceles, ya que hace mucho tiempo el Congreso delegó la política comercial en el poder ejecutivo, dijeron analistas.
Los minoristas y los consumidores no están preparados para afrontar las consecuencias de los aranceles, según un informe de la Federación Nacional de Minoristas publicado justo antes de las elecciones. Los compradores probablemente pagarían entre 13.900 y 24.000 millones de dólares más por ropa; entre 8.800 y 14.200 millones de dólares más para juguetes; entre 8.500 y 13.100 millones de dólares más para muebles; entre 6.400 y 10.900 millones de dólares más para electrodomésticos; y entre 6.400 y 10.700 millones de dólares más para el calzado, según ese estudio, elaborado por Trade Partnership Worldwide.
En total, el poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses podría debilitarse entre 46.000 y 78.000 millones de dólares al año, según ese informe.
Las tiendas de un dólar son especialmente vulnerables a los aranceles, mientras que Walmart y Target están en mejor posición para resistir sus efectos, según los analistas de Wells Fargo dirigidos por Edward Kelly. Tasas de interés más altas debilitarían el mercado inmobiliario y los minoristas que venden artículos para el hogar se verían afectados, dijo Saunders.
‘El aumento de los costos como resultado de los aranceles propuestos sería demasiado grande para que los absorban los minoristas estadounidenses y resultaría en precios más altos de lo que muchos consumidores estarían dispuestos o serían capaces de pagar’, dijo la NRF.
Los recortes de impuestos podrían brindar alivio tanto a los consumidores como a los minoristas, aunque los alivios fiscales de la primera era Trump serían renovados en lugar de nuevos, y esencialmente están integrados, dijeron los expertos. Sin embargo, estos también conllevan riesgos, incluido el aumento del déficit y el aumento de la inflación, según los economistas de Wells Fargo.
Es probable que la Comisión Federal de Comercio cambie su tono en muchos ámbitos, en particular en las fusiones, bajo la presidencia de Trump, dijo Saunders. Los acuerdos bloqueados por la FTC este año incluyen la propuesta de adquisición de Mattress Firm por parte de Tempur Sealy y la propuesta de fusión de Tapestry con Capri.
Aun así, estas consecuencias se desarrollarán de forma algo gradual.
‘A pesar del cambio impactante, cabe señalar que los cambios ocurren en los márgenes y ocurren con el tiempo’, dijo Saunders. “Una segunda administración Trump no colapsará el comercio minorista ni lo impulsará a alturas vertiginosas. Simplemente cambiará el gradiente de la trayectoria y la tonalidad de las políticas con las que deben lidiar los minoristas”.
