Las principales acciones tecnológicas chinas han avanzado rápidamente tras la afirmación de DeepSeek de haber reducido el coste de la inteligencia artificial, dejando a los gigantes tecnológicos estadounidenses en el polvo.
El valor de mercado combinado de Tencent Holdings, Alibaba Group Holding, Xiaomi, Semiconductor Manufacturing International Corp., BYD, JD.com y NetEase (recientemente denominados los “Siete Titanes” por Société Générale) aumentó alrededor de un 26% desde fines de 2024 hasta el jueves.
Las “Siete Magníficas” estadounidenses cayeron alrededor de un 17%, en parte debido a la preocupación por la economía estadounidense. Además de Nvidia y Alphabet, la matriz de Google, se incluyen Amazon, Apple, Meta, la matriz de Facebook, Microsoft y Tesla.
Con los cambios que DeepSeek ha traído a la inteligencia artificial, los inversores globales están reevaluando el valor de las acciones chinas, afirmó Meng Lei, estratega para China de UBS Securities.
Sus valoraciones aumentarán durante un período de tiempo considerable en el futuro, dijo Meng.
La capitalización bursátil de Tencent y Alibaba en Hong Kong supera la del Banco Industrial y Comercial de China (el mayor banco estatal del país) y la de la importante petrolera PetroChina. Xiaomi y BYD se acercan a PetroChina.
Los factores que explican estas ganancias incluyen el claro apoyo de las autoridades chinas a los mercados inmobiliario y bursátil, las bajas valoraciones y los signos de una recuperación de las ganancias, dijo Frank Benzimra, jefe de estrategia de acciones de Asia y estratega de múltiples activos en Société Générale.
La relación precio-beneficio de las acciones chinas se ha desplomado desde que las autoridades chinas detuvieron en 2020 la oferta pública inicial de Ant Group, la filial financiera de Alibaba. Alibaba cotiza a aproximadamente 16 veces sus ganancias proyectadas, según datos de LSEG. La relación precio-beneficio proyectada de JD.com ronda el 8%.
Pero el éxito de DeepSeek ha generado euforia en toda China. La IA fue un tema candente en la Asamblea Popular Nacional , que concluyó el martes.
En su informe de trabajo gubernamental de la semana pasada, el primer ministro Li Qiang anunció una “iniciativa AI Plus” bajo la cual el gobierno apoyará la aplicación de modelos generativos de IA.
El presidente de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el organismo de planificación económica de China, Zheng Shanjie, dijo en el marco de la APN que se establecerá un fondo nacional de orientación de capital de riesgo para brindar respaldo a empresas emergentes y otras empresas en etapa inicial.
Según se informa, el nuevo vehículo será financiado por los gobiernos locales y otras fuentes, y su escala alcanzará casi un billón de yuanes (138 000 millones de dólares). Zheng afirmó que el objetivo es crear empresas mejores, más sólidas y de mayor tamaño, impulsadas por la innovación.
La campaña de innovación estatal china fue objeto de escepticismo en el mercado bursátil durante mucho tiempo hasta el golpe de Estado de DeepSeek. Un beneficiario destacado de este cambio de opinión ha sido SMIC, el mayor fabricante de chips por contrato de China. La capitalización bursátil de SMIC se acerca rápidamente a la del fabricante estadounidense de chips Intel, que atraviesa dificultades.
Las restricciones comerciales estadounidenses han obligado a las empresas tecnológicas, automotrices y contratistas de defensa chinas a depender del suministro nacional de chips. Los pedidos se han concentrado en SMIC, lo que aumenta las expectativas sobre el potencial de ganancias de la fundición. El PER adelantado de SMIC se sitúa actualmente en torno a 60.
Pero las acciones chinas ya han decepcionado a los inversores. Que los Siete Titanes puedan mantener su repunte depende de si la economía china logra escapar de la deflación, algo que aún no ha ocurrido, según Benzimra.
