La decisión del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, de aumentar los aranceles gradualmente una vez que asuma el cargo sería “problemática” para la Reserva Federal mientras lucha contra la última milla de la inflación, según Arend Kapteyn de UBS AG.
“Pensamos en los aranceles como un cambio único en el nivel de precios que luego desaparece un año después, y luego, siempre que no sean lo suficientemente grandes, no se producen efectos indirectos, por lo que no se producen efectos de segunda ronda que son una especie de inflación”. ”, dijo el martes Kapteyn, jefe global de investigación económica y estratégica de UBS, en una entrevista televisiva con Stephen Engle en Shanghai.
“Pero si aplicas aranceles móviles, es un poco como la repetición de la pandemia y el shock de Ucrania que tuvimos, tienes un shock de oferta tras otro y comienzas a crear un pico mucho más alto en la inflación, por lo que creo que es mucho más difícil Más o menos sabemos qué hacer con eso como banco central”, dijo.
Sus comentarios se producen después de que Bloomberg informara, citando a funcionarios no identificados, que los miembros del equipo económico entrante de Trump están discutiendo un aumento gradual de los aranceles mes a mes, un enfoque destinado a aumentar el apalancamiento de negociación y al mismo tiempo ayudar a evitar un aumento de la inflación.
Kapteyn dijo que no creía que los mercados financieros tuvieran en cuenta el riesgo de mayores aranceles estadounidenses.
“Creemos que es inflacionario”, dijo. “Y luego, por supuesto, se convierte en una cuestión de aranceles sobre quién, cuánto y qué se exime”, añadió.
“Si se aplican aranceles generales, es mucho más inflacionario que si se empiezan a eximir las cosas para las que no hay alternativa”.
Los inversores ahora esperan ansiosamente los datos de inflación de EE.UU. del miércoles, que probablemente muestren que los precios subyacentes se enfriaron sólo un poco al cierre de 2024. Esto potencialmente respaldará un enfoque de desaceleración por parte de la Reserva Federal después de recortar las tasas tres veces el año pasado. El mercado monetario prevé solo una reducción en 2025.
Los datos de inflación de Estados Unidos sugieren cada vez más que el progreso hacia precios más moderados esencialmente se ha estancado en un momento en que el mercado laboral y la demanda muestran escasas señales de tensión. El regreso de Trump a la Casa Blanca aumenta la incertidumbre sobre las perspectivas de crecimiento e inflación globales.
Goldman Sachs Group Inc. predice una inflación subyacente en Estados Unidos de alrededor del 2%, muy cerca del objetivo de la Reserva Federal, dijo el economista jefe Jan Hatzius a Minmin Low de Bloomberg en una entrevista televisiva en Hong Kong.
“En ese tipo de entorno, sigo pensando que es probable que se hagan un par de recortes”, dijo el martes. “Pero claramente el FOMC no tiene prisa y es por eso que creemos que será necesario más adelante en el segundo trimestre, probablemente en la reunión de junio, para que se entregue el primer recorte”.
Sin embargo, si la inflación resulta más rígida y se mantiene cerca del 3% durante todo el año, entonces la Reserva Federal podría no hacer ningún recorte, añadió.
Hatzius dijo que es poco probable que los aranceles estadounidenses tengan un “enorme impacto” sobre la inflación y el crecimiento.
