El repunte del lunes recortó los rendimientos en más de 10 puntos básicos en los vencimientos de cinco a 30 años, ganando impulso en las primeras operaciones de Nueva York en medio de una caída del petróleo. El dólar sufrió su mayor caída en más de dos semanas.
‘Bessent es visto como una influencia potencialmente moderadora en las políticas de la administración entrante’, dijo Shaun Osborne, estratega jefe de divisas de Scotiabank. “Favorecer el gradualismo en materia de aranceles, por ejemplo”.
Bessent, que dirige el fondo de cobertura macroeconómico Key Square Group, ha pedido un enfoque gradual para implementar restricciones comerciales y se ha mostrado abierto a negociar el tamaño exacto de los aranceles defendidos por el presidente electo. En una entrevista con el Wall Street Journal, Bessent dijo que su prioridad será cumplir con las diversas promesas de recortes impositivos de Trump, al tiempo que recorta el gasto y “mantiene el estatus del dólar como moneda de reserva mundial”.
El dólar había registrado el viernes su racha semanal de avances más larga en más de un año, mientras la perspectiva de una guerra comercial global total pesaba sobre las monedas de todo el mundo. Trump ha amenazado con aplicar un arancel del 60% a los envíos chinos e imponer un arancel del 10% a los bienes de todos los demás países.
La nominación de Bessent, que debe ser confirmada por el Senado de Estados Unidos antes de que asuma el cargo, está en desacuerdo con las elecciones de Trump de una serie de candidatos poco ortodoxos y leales absolutos para otros puestos clave. Otros contendientes destacados fueron el ex miembro de la junta de la Reserva Federal Kevin Warsh y el copresidente de la transición de Trump, Howard Lutnick, que contó con el apoyo de Elon Musk .
“La certeza de la selección de Bessent no niega por completo las posibles consecuencias de un renovado enfoque en las guerras comerciales y los aranceles, aunque al eliminar algunos de los escenarios más extremos, el mercado seguramente ha obtenido un grado de comodidad en las perspectivas para el mercado de bonos”, escribió Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en BMO Capital Markets.
Si bien Bessent ha dicho que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, utilizó en exceso las letras del Tesoro para financiar al gobierno, el estratega de Citigroup, Jason Williams, señaló que es probable que la proporción de letras se mantenga alrededor del 22%.
“Este es un avance positivo que se refleja en el comportamiento de los precios de los bonos hoy”, dijo Subadra Rajappa, jefe de estrategia de tasas estadounidenses en Société Générale.
Los movimientos iniciales del lunes en los mercados de bonos y divisas se vieron exacerbados por la caída del petróleo ante las señales de un menor riesgo en Oriente Medio. Israel está a pocos días de alcanzar un acuerdo de alto el fuego con el Hezbolá del Líbano, dijo el embajador israelí en Estados Unidos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron hasta 12 puntos básicos a 4,28%, el nivel más bajo desde el 8 de noviembre, mientras que los rendimientos a dos años bajaron hasta ocho puntos básicos a 4,29%.
El índice Bloomberg Dollar Spot cayó hasta un 0,7%. Aun así, es poco probable que la ganancia de la moneda estadounidense en las últimas ocho semanas se borre por completo. Los operadores especulativos aumentaron sus apuestas sobre las ganancias del dólar en la semana que terminó el 19 de noviembre al nivel más alcista desde fines de junio, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas.
Un indicador de reversiones de riesgo a un mes en el Bloomberg Dollar Spot Index se ha retirado de un máximo de corto plazo en octubre, pero sugiere que el sentimiento alcista sigue siendo fuerte.
Mientras tanto, los operadores de bonos han reducido sus expectativas de que la Fed flexibilice sus políticas en 2025, en medio de temores de que la inflación pueda acelerarse en una economía estadounidense robusta. Los swaps están descuentando aproximadamente 73 puntos básicos de recortes de tasas para fines del próximo año.
“La reacción actual puede llevar a una corrección a corto plazo del dólar estadounidense si los rendimientos estadounidenses caen”, dijo Felix Ryan, analista de ANZ Banking Group en Sídney. “Pero en última instancia, aún vemos que la dinámica fundamental (un crecimiento firme de EE. UU., en contraste con un crecimiento más débil de la UE y el mundo, como lo destacan los datos del PMI de noviembre del viernes) sigue respaldando el argumento de que el dólar estadounidense está bien respaldado”.
