El goteo, goteo, goteo de la salida de la industria financiera de Nueva York y California se ha medido de manera anecdótica, uno a la vez, en los últimos años. Elliott Management se mudó a West Palm Beach. AllianceBernstein a Nashville. Charles Schwab se mudó a los suburbios de Dallas.
Ahora, por primera vez, hay números concretos que cuantifican el alcance exacto del éxodo. Ambos estados han perdido en los últimos tres años empresas que administraban cerca de $ 1 billón en activos, calculó Bloomberg News después de revisar los registros corporativos de más de 17,000 empresas desde fines de 2019.
El éxodo de la costa noreste y oeste ha significado la pérdida de miles de empleos bien remunerados, poniendo a prueba las finanzas de la ciudad y el estado al minar los ingresos fiscales. Los mercados de propiedades comerciales también han perdido valiosos inquilinos al mismo tiempo que han estado luchando con las nuevas realidades del trabajo híbrido.
Las empresas de inversión se están mudando al Sun Belt
Reubicaciones de la sede desde el primer trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023
Sin duda, el área de Nueva York sigue siendo el centro más poderoso para la gestión de activos, pero en el sur, la agitación está alimentando un auge. Los precios de la vivienda en Miami se están disparando y se están construyendo una serie de nuevos edificios de oficinas. En Dallas, la industria financiera se está expandiendo al ritmo más rápido desde la caída del petróleo de la década de 1980, con nuevos campus para albergar a miles de empleados de Goldman Sachs Group Inc. y Wells Fargo & Co. inmediatamente después de la mudanza de Charles Schwab Corp. a la zona en 2020.
Empresas de inversión abandonaron Nueva York y California en masa
Reubicaciones de la sede desde el primer trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023
Los movimientos, a menudo nacidos del deseo de impuestos más bajos, un clima más cálido y mansiones más baratas, han llevado la huella de la industria a partes de los EE. UU. que anteriormente no tenían mucha presencia financiera más allá de los bancos regionales. Está alterando las economías de los nuevos destinos atractivos, provocando mucha angustia en los lugares que quedaron atrás y creando nuevas oportunidades para los profesionales de la inversión fuera de los centros financieros históricos.
“The Sun Belt continúa cambiando: ya no es solo un lugar de industrias tradicionales como el petróleo y el gas, ya no solo se enfoca en el turismo o solo se enfoca en la comunidad de jubilados”, dijo Amy Liu, presidenta interina de la Institución Brookings y Investigador en política urbana. “Estos movimientos pandémicos refuerzan el hecho de que las principales áreas metropolitanas de estos estados ciertamente se están convirtiendo en un destino para nuevas industrias”.
Desde principios de 2020 hasta finales de marzo de 2023, más de 370 empresas de inversión (alrededor del 2,5 % del total de EE. UU. y que gestionan 2,7 billones de dólares en activos) trasladaron su sede a un nuevo estado. La gran mayoría de la migración provino de lugares de alto costo de vida en el noreste y en la costa oeste y en Florida, Texas y otros refugios Sun Belt. Carolina del Norte y Tennessee agregaron cada uno más de $ 600 mil millones en activos, principalmente de solo dos reubicaciones: AllianceBernstein a Nashville desde Nueva York en 2021 y Allspring Global Investment a Charlotte desde San Francisco el año pasado.
Empresas que gestionan miles de millones en activos migraron al sur
Cambio neto en los activos totales bajo gestión debido a la reubicación de empresas desde el primer trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023
Entre las localidades que experimentaron pérdidas, el estado de Washington vio que solo tres empresas se fueron durante el período, pero minó los activos bajo administración en un 19% porque una de las que se fue fue la administradora de fondos de $ 211 mil millones Fisher Investments. Connecticut, el centro de fondos de cobertura que ha atraído durante mucho tiempo a las empresas que desean permanecer cerca de Nueva York sin estar en la ciudad, ahora se ha quedado atrás de Florida en activos bajo administración.
Florida fue el destino principal para las empresas que abandonaron Nueva York, con Icahn Capital Management y ARK Investment Management de Cathie Wood entre las más destacadas en seguir ese camino. Citadel de Ken Griffin fue el recién llegado más llamativo a Miami después de que partió de Chicago. El administrador de dinero DoubleLine se dirigió a Tampa desde los suburbios de Los Ángeles.
El clima y los impuestos bajos atraen a las empresas al sur
Reubicaciones de la sede desde el primer trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023
Para algunos de los recién llegados, la vida cotidiana en el Estado del Sol es radicalmente diferente a lo que dejaron atrás. Charles Hwang, quien supervisa $40 millones de activos como director de inversiones en Lightning Capital, dice que se dedicó a la pesca e incluso les enseñó a sus hijos a cebar un anzuelo desde que se mudó a Florida, lo que ha significado un estilo de vida más suburbano con cenas más grandes.
“En Manhattan, incluso si alguien tiene un apartamento súper grande, no puedes tener como 10 familias muy fácilmente”, dijo Hwang, quien se mudó con su familia a West Palm Beach desde Nueva York en 2021. “En Florida estás poder ir a las casas de las personas. Aparecerán varias familias y los niños pueden jugar en la piscina mientras los padres pueden conversar”.
Aquellos que se van de California tienden a estar menos motivados por el clima o por tener un mejor acceso al aire libre. El principal destino de las empresas que abandonaron el Estado Dorado fue Texas, que ofrece costos de vida más bajos y no tiene impuestos estatales sobre la renta. Los beneficios de mudarse a estados que no cobran impuestos sobre la renta aumentaron cuando la administración Trump impuso límites a la deducción SALT que redujo la cantidad de impuestos estatales y locales que las personas con altos ingresos podían deducir de su factura de impuestos federales.
Mattie Parker, el alcalde republicano de Fort Worth, dijo que la presencia de las compañías financieras existentes en la región, firmas como JPMorgan Chase & Co. y Fidelity Investments tenían oficinas allí antes de la pandemia, ha facilitado atraer a los recién llegados.
“Nos sentimos muy bien con nuestro enfoque en la industria de servicios financieros”, dijo en una entrevista, y agregó que su discurso para las empresas que están considerando mudarse se enfoca en problemas de calidad de vida. “Están interesados en mudarse a un lugar como el norte de Texas, incluso desde ciudades costeras donde realmente han sido más conocidos por sus servicios financieros”.
Los impuestos están lejos de ser el único atractivo para reubicar empresas, según John Cummings, director administrativo de Texas Capital Bancshares Inc. Se mudó a Dallas en enero de 2022 después de trabajar en finanzas en Manhattan durante 30 años.
Nueva York lidera el número de oficinas, pero el crecimiento se detiene
Estados con más sedes de empresas de inversión
“Cualitativamente, creo que el entorno empresarial de Texas es realmente muy optimista”, dijo. “Es una economía realmente diversa ahora, no se basa completamente en el petróleo y el gas. Obviamente, hay una cantidad significativa de entradas de compañías Fortune 500. El talento tiende a seguir la oportunidad”.
Para algunos en finanzas, dejar California y Nueva York por un estado de tendencia republicana puede ser bienvenido. Pero para muchos otros, tiene la posibilidad de crear incomodidad, especialmente cuando Texas y Florida adoptan políticas de derecha hacia los inmigrantes, restringen el aborto, atacan las iniciativas de diversidad y buscan imponer restricciones a los chinos que compran propiedades.
Pero muchos se están reuniendo a pesar de todo, incluso como parte de una tendencia de reubicación que precede a la pandemia: los Baby Boomers, la generación más rica en la historia de la humanidad, se retiran a climas más cálidos en el sur y el suroeste. Eso está creando nuevas oportunidades para los administradores de dinero en la región, según Ryan Luby, socio asociado de McKinsey & Co. que ha estudiado el impacto del trabajo híbrido.
Los asesores de inversión simplemente están siguiendo el dinero. El lujoso enclave de Palm Beach ganó 37 firmas en comparación con las 63 de Miami, mucho más grande. Florida también vio 800 oficinas secundarias adicionales establecidas por firmas, más que cualquier otro estado.
Empresas de inversión acuden en masa a Miami y Tampa
Donde las firmas abrieron sedes en Florida, por ciudad
Tiger 21, una red mundial de más de 1200 inversionistas de alto valor neto con activos que suman más de $150 mil millones, ha aprovechado la migración para apuntalar su capítulo de Florida. Uno de los miembros más nuevos, David Blumberg, se mudó de California a fines de 2020 y se estableció en Golden Beach, una pequeña ciudad frente al mar en una isla barrera al norte de Miami. Blumberg, quien adopta la política de tendencia republicana de Florida, dijo que en su nuevo hogar puede ser más abierto. “La gente no deja caer copas de cóctel en una fiesta solo porque dijiste algo”.
¿Las cosas que extraña?
“Comida china”, dijo Blumberg. “También me gustarían algunas colinas. Si pudieras importar una cadena montañosa a Florida, sería realmente bueno”.
Algunos de los movimientos se derivaron de la pandemia que introdujo a la gente de finanzas a estilos de vida más relajados. Las personas que huyeron del noreste por el clima soleado de Florida cuando despegó el covid-19 a menudo terminaron teniendo que quedarse más tiempo de lo esperado cuando se extendieron los bloqueos.
“Todos vinieron por dos semanas, y ahora se han quedado por tres años y no van a regresar”, dijo Nitin Motwani, director de la firma de inversiones inmobiliarias Merrimac Ventures en Fort Lauderdale y ex comerciante de Goldman Sachs. Motwani dice que ha conocido a innumerables residentes nuevos que se mudaron de vacaciones de primavera a una pandemia permanente a Miami.
Él lo ve como una reivindicación de los varios años que pasó encabezando un impulso de la Autoridad de Desarrollo del Centro de Miami para persuadir a los administradores de dinero a mudarse a la ciudad, cortejando a los tomadores de decisiones durante el festival Art Basel en diciembre, cuando “estaba nevando en todas partes. ”
“Diríamos: ‘Buenas noticias: esto es Miami, esta podría ser tu vida’”.
Incluso con los cambios, Nueva York sigue siendo el líder indiscutible tanto en el número como en el tamaño de las empresas de inversión. La salida de activos bajo administración desde 2020 equivale a solo una pequeña fracción de los $ 25,6 billones administrados en el estado, que todavía es 10 veces más que Florida. Los AUM colectivos de las empresas californianas en 2022 fueron de 15,7 billones de dólares. Y sin duda, la mayoría de los estados, incluidos California y Nueva York, vieron un aumento en la cantidad total de activos administrados allí debido al sólido desempeño del mercado.
Texas obtuvo la mayor cantidad de empleos de inversión de las empresas entrantes
Las mayores ganancias y pérdidas netas en empleos de inversión debido a la reubicación de empresas de inversión
Lo que esos y otros estados perdieron podría entenderse mejor observando las ganancias en el Sur. Las firmas que se mudaron a Texas trajeron consigo a más de 1200 profesionales de la inversión, Tennessee agregó más de 1000 y Florida agregó alrededor de 470. Los números reflejan individuos clasificados como comerciantes, administradores de cartera y otros tomadores de decisiones de alto rango, algunos de los cuales esperarían ganar siete u ocho cifras al año. El número total de personas que migran, teniendo en cuenta los trabajadores administrativos, el personal de soporte técnico y otro personal de apoyo, sería significativamente mayor.
En los días previos a la pandemia, las empresas eran muy cautelosas a la hora de mudarse fuera de los principales centros financieros, porque les preocupaba que no parecieran serios, según Motwani.
“Lo que sucedió desde Covid es lo contrario ahora”, dijo. “A todo el mundo le encanta la historia, quiere ser parte de ella y quiere decirle a todo el mundo lo genial que es”.
Es un sentimiento compartido por Cummings, el banquero de Texas que se mudó de Manhattan.
“No estoy descartando a Nueva York con seguridad. Todavía es el centro financiero del mundo”, dijo. “Pero Dallas es una gran oportunidad y sí, si fuera joven, alentaría a mi yo más joven a venir a Texas y ver qué puedo hacer por mí mismo”.
Fuente: https://www.bloomberg.com/graphics/2023-asset-management-relocation-wall-street-south/?utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230821&utm_campaign=washington&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg
