Dos grandes bancos estadounidenses que han hecho grandes apuestas por China ahora están tomando medidas para profundizar los lazos a pesar de la deteriorada relación entre los dos países.
El banco privado de JPMorgan Chase se movió este año para tomar la propiedad total de su empresa conjunta china de fondos mutuos, un acuerdo que un alto ejecutivo de la compañía con sede en Nueva York describió en una entrevista reciente como la adquisición más importante del año del banco privado.
Mientras tanto, el regulador financiero de China dijo que la directora ejecutiva de Citigroup, Jane Fraser, le dijo este verano en Beijing que Citi tiene planes de expandir su negocio en el país, a pesar de haber salido de sus operaciones minoristas chinas en diciembre.
Los movimientos de los dos megabancos se producen en un momento en que Washington está alejando a las empresas estadounidenses de China.
En la última de una serie de escaladas entre las dos economías más grandes del mundo, el presidente Biden firmó una orden ejecutiva el miércoles pasado que prohíbe nuevas inversiones estadounidenses en tecnologías que podrían reforzar las capacidades militares de China. Mientras tanto, las importaciones estadounidenses desde China están cayendo a medida que las empresas estadounidenses comienzan a adquirir productos de otros países en previsión de que las relaciones se vuelvan aún más frías.
Es menos probable que la última acción de la Casa Blanca afecte a los bancos que a las empresas de capital privado y de capital de riesgo que tienen intereses en los esfuerzos de China para desarrollar semiconductores y otros microelectrónicos. Pero indica una marea agresiva en China contra la que ahora nadan JPMorgan y Citi.
En junio, JPMorgan celebró su cumbre anual de China en Shanghái. Unos 3.000 líderes empresariales discutieron temas como el regreso de los consumidores de China, los suministros tecnológicos y la atención médica.
‘Con suerte, fue un punto de inflexión en lo que está reabriendo un diálogo que, de vez en cuando, puede volverse muy difícil. Es nuestra responsabilidad mantener ese flujo’, dijo Mary Callahan Erdoes, directora ejecutiva de gestión de activos y patrimonio de JPMorgan, quien ayudó a liderar el evento.
En una entrevista reciente, Erdoes recordó los comentarios que el exsecretario de Estado de los Estados Unidos, Henry Kissinger, hizo en la cumbre, pidiendo un diálogo continuo entre las personas de los Estados Unidos y China. Cuando el veterano estadista visitó China en la década de 1970 con el presidente Richard Nixon, ayudó a reiniciar la diplomacia después de décadas de hostilidad con el gobierno comunista de China.
‘Corresponde a todos, empresarios, políticos, particulares, filántropos, mantener el diálogo abierto y fluido entre estos dos países porque tenemos una gran responsabilidad de hacerlo por el bien y la seguridad del resto del mundo. Erdoes dijo en comentarios que atribuyó a Kissinger. ‘A veces, los gobiernos no están en el asiento delantero para hacer eso, y todos nosotros debemos hacerlo como ciudadanos privados’.
La orden de la Casa Blanca de la semana pasada, sobre la cual el Departamento del Tesoro recibirá comentarios antes de redactar las reglas que espera aplicar el próximo año, marca la primera vez que Estados Unidos impone restricciones sustanciales a la inversión en empresas estadounidenses en el extranjero, incluso después de varias controles de exportación de metales y otras tecnologías clave.
La orden ejecutiva prohibirá a las firmas de capital de riesgo y de capital privado realizar inversiones que refuercen los esfuerzos chinos para desarrollar semiconductores y microelectrónica, computadoras cuánticas y ciertas tecnologías de inteligencia artificial que tienen el potencial de mejorar las capacidades militares de China. También requerirá que las empresas alerten a las autoridades federales si invierten en ciertas tecnologías sensibles.
La orden de la Casa Blanca se produjo un día después de que el Departamento de Comercio dijera que las importaciones de bienes de China cayeron un 25 % durante la primera mitad de 2023. Una de las principales razones de la disminución es que las principales empresas están intentando reducir el riesgo de sus cadenas de suministro en medio de una creciente fricción entre Washington y Pekín.
Algunos bancos con sede en EE. UU. buscan reducir su exposición a China, no solo por factores geopolíticos, sino también porque la economía del país asiático se ha debilitado.
La jefa del negocio de capital privado de Goldman Sachs en Asia dijo en mayo que ya no está tratando de recaudar dinero en Estados Unidos debido al deterioro de las relaciones entre Estados Unidos y China. Goldman, junto con Morgan Stanley, también ha comenzado a reducir sus planes de expansión en China.
Mientras tanto, Bank of America, citando una caída en la negociación china, le dijo a unos 40 banqueros que buscaran nuevos roles en la organización en mayo. El director ejecutivo de BofA, Brian Moynihan, le dijo a Fox Business el mes pasado que las relaciones entre China y Estados Unidos están deterioradas entre sus mayores preocupaciones sobre el futuro de la economía.
Y después de que Silicon Valley Bank quebrara en marzo, su nuevo propietario, First Citizens BancShares, redujo en gran medida sus operaciones en China, según el sitio web de la compañía.
Sin embargo, JPMorgan se está moviendo en la dirección opuesta. Su banco privado está dispuesto a invertir más en China, a pesar de los obstáculos macroeconómicos. Erdoes señaló que la clase media del país sigue creciendo.
El banco más grande de EE. UU. por activos obtuvo el control total de su empresa conjunta de fondos mutuos en China, China International Fund Management Co., luego de obtener la aprobación regulatoria en marzo.
‘Ese tipo de cosas son realmente emocionantes para nosotros’, dijo Erdoes. ‘Creo que van a ser una gran adición a nuestra forma de pensar acerca de agregar valor a las cuentas de nuestros clientes’.
Después de tres años de organizar virtualmente su cumbre en China, JPMorgan realizó el evento en persona este año. Erdoes expresó su orgullo por lo que llamó el ‘poder de convocatoria’ de JPMorgan y agregó que ‘la gente cuenta con’ el banco para reunir a los líderes empresariales.
Al igual que JPMorgan, Citi busca expandir su presencia en China, a pesar de su decisión de liquidar su negocio de banca minorista en el país como parte de una renovación de la estrategia global.
Citi, con activos por 2,4 billones de dólares, que se negó a comentar para este artículo, es una de varias compañías de servicios financieros que están en proceso de recibir la aprobación para una firma de corretaje de valores en China después de que el país relajara las restricciones de propiedad extranjera en 2021.
“Las instituciones financieras de EE. UU. han estado intentando, intentando e intentando entrar en el mercado chino, porque es un gran mercado”, dijo Jonathan Gafni, ex oficial de inteligencia nacional y director de inversiones extranjeras de EE. UU. en el bufete de abogados Linklaters. ‘Es un mercado muy atractivo’.
La medida en que eso podría cambiar depende en parte del contenido de la próxima regla del Departamento del Tesoro, entre otras incertidumbres. Algunos republicanos ya han dicho que las restricciones deberían entrar en vigor antes y afectar a más áreas de inversión.
‘Podría ir mucho más allá’, dijo Gafni. ‘Creo que esto estaba destinado a ser un primer paso medido’.
Los bancos estadounidenses pronto podrían quedar atrapados en el punto de mira. Una investigación reciente de un comité de la Cámara sobre empresas estadounidenses como BlackRock y MSCI que se benefician de las inversiones chinas que ayudan a impulsar el ejército del país está aumentando la presión sobre las instituciones financieras con inversiones en China, dijo Gabriel Wildau, director gerente de la firma de asesoría comercial global Teneo.
‘Las formas de compromiso económico con China que alguna vez se consideraron aceptables e incluso alentadas ahora son consideradas cada vez más por los formuladores de políticas como colusión con un enemigo extranjero’, dijo Wildau. ‘Si este punto de vista se acepta más ampliamente, el papel de las instituciones financieras de EE. UU. para facilitar la inversión extranjera en China en una amplia gama de sectores y clases de activos podría convertirse en un objetivo futuro de restricciones’.
Por: Charles Gorrivan
Fuente: https://www.americanbanker.com/news/as-the-u-s-and-china-move-apart-two-big-banks-are-bucking-the-trend
