La economía europea se estancó en los últimos tres meses del año pasado, ampliando la brecha entre una economía estadounidense en auge y un continente europeo cada vez más rezagado.
Los nuevos datos económicos mostraron que los mayores costos de endeudamiento habían agravado el impacto anterior de los mayores precios de la energía tras la invasión rusa de Ucrania.
Por el contrario, la economía estadounidense se ha expandido con fuerza y disfrutó de su desempeño más sólido en relación con la eurozona desde 2013, con la excepción de la pandemia de Covid-19.
Un factor que amenaza con pesar aún más sobre la economía europea es su proximidad a puntos geopolíticos críticos. La guerra de Rusia contra Ucrania hizo que los precios de la energía se dispararan en 2022, lo que afectó a los fabricantes europeos. Estados Unidos, como productor de energía, no se vio relativamente afectado, y su industria del gas natural incluso se benefició cuando se convirtió en el proveedor de energía de último recurso de Europa después de que Rusia estrangulara los suministros de gas a la región.
Ahora, la crisis en Medio Oriente, que ha paralizado el tráfico de carga a través del Mar Rojo, está agregando costos a los importadores europeos y alterando las cadenas de suministro europeas. Allí tampoco Estados Unidos ha sufrido tanto, ya que tiene rutas alternativas para los bienes provenientes de Asia.
El índice Stoxx 600 de Europa subió un 12,64% el año pasado, poco más de la mitad del rendimiento del S&P 500, que subió un 24,23% durante el mismo período.
La agencia de estadísticas de la Unión Europea dijo el martes que el producto interno bruto de la eurozona se mantuvo sin cambios en los últimos tres meses del año pasado. Esto siguió a una caída en los tres meses hasta septiembre. Durante 2023 en su conjunto, Eurostat registró un crecimiento de solo el 0,5%, mientras que la economía estadounidense se expandió un 2,5%.
Aun así, la divergencia entre los gigantescos bloques económicos es más una historia de la sorprendente fortaleza de Estados Unidos que de una debilidad imprevista en la eurozona.
Estados Unidos creció mucho más rápido de lo que los economistas esperaban a principios de 2023, mientras que la eurozona se vio tan afectada por los altos precios de la energía y el aumento de las tasas de interés como se esperaba. Los economistas pronostican que la brecha de crecimiento se reducirá un poco a lo largo del año.
Las autoridades europeas no esperan que el estancamiento de la producción se extienda hasta bien entrado 2024. En cambio, ven un repunte de la actividad a medida que los salarios aumentan más rápido que los precios, revirtiendo las caídas de los ingresos reales que siguieron a la guerra en Ucrania y un aumento de los precios de la energía y los alimentos.
‘Tenemos las condiciones para la recuperación que se están dando’, dijo el jueves la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde. ‘No estoy sugiriendo que vaya a mejorar radicalmente, pero se está concretando por lo que vemos’.
Ayuda a Europa el hecho de que los precios de la energía están cayendo desde los máximos posteriores a la invasión más rápidamente de lo que esperaban las autoridades. Eso debería ayudar a impulsar el gasto de los hogares en otros bienes y servicios y reducir los costos para las fábricas europeas en apuros.
Con la disminución de la inflación, se espera que el BCE reduzca su tasa de interés clave a finales de este año, lo que también sacudiría el crecimiento al aliviar la presión sobre el gasto de los hogares y la inversión empresarial.
Sin embargo, la eurozona también enfrenta nuevas amenazas, principalmente por el conflicto que comenzó con el ataque de Hamás a Israel el 7 de octubre. Las interrupciones en el transporte marítimo en el Mar Rojo han elevado considerablemente los costos de transporte y han provocado retrasos para los fabricantes europeos que dependen de los productos asiáticos. proveedores de repuestos. Una nueva escalada del conflicto podría revertir la caída de los costos de la energía y detener la recuperación prevista.
El Fondo Monetario Internacional ahora espera que la eurozona crezca un 0,9% este año, una rebaja de su estimación anterior de crecimiento del 1,2%, según el informe trimestral Perspectivas de la economía mundial del Fondo publicado el martes. Por el contrario, considera que Estados Unidos crecerá un 2,1% frente a su previsión anterior del 1,5%.
El fuerte crecimiento de Estados Unidos y un aumento estimado del 4,6% en el PIB de China según el FMI deberían compensar con creces el desempeño decepcionante de Europa y traducirse en un aterrizaje suave para la economía mundial este año. El FMI prevé ahora que la economía mundial crecerá un 3,1% este año, el mismo ritmo que el año pasado y más rápido que el crecimiento del 2,9% proyectado en octubre.
‘Constatamos que la economía mundial sigue mostrando una resiliencia notable’, dijo a los periodistas Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI, señalando como una sorpresa positiva la velocidad a la que la inflación había retrocedido.
Advirtió, sin embargo, que las distorsiones geopolíticas podrían reavivar los aumentos de precios. La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía y los alimentos, no ha vuelto a la tendencia prepandémica, particularmente en los precios del sector servicios, afirmó.
Los economistas del FMI también advirtieron que los mercados financieros han sido demasiado optimistas al anticipar recortes tempranos de las tasas por parte de los bancos centrales. Proyectan que las tasas de interés oficiales se mantendrán en los niveles actuales para la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra hasta la segunda mitad de 2024, antes de disminuir gradualmente a medida que la inflación se acerque a sus objetivos. Algunos inversores y analistas esperan un recorte de tipos de la Reserva Federal en el primer semestre de este año.
De vuelta en Europa, los datos del PIB del martes mostraron que Alemania era la más débil de las grandes economías europeas a finales del año pasado, con una caída de la producción en el último trimestre. Sin embargo, las cifras revisadas mostraron que evitó una contracción en los tres meses hasta septiembre.
‘La economía sigue estancada en la zona oscura entre la recesión y el estancamiento’, dijo Carsten Brzeski, economista del ING Bank.
Si bien la economía italiana se expandió ligeramente, la economía francesa se estancó por segundo trimestre consecutivo. Irlanda, que había sido una importante fuente de crecimiento para la eurozona durante la década anterior, vio caer su PIB un 1,9% en 2023 cuando terminó el auge impulsado por la pandemia en su industria farmacéutica clave.
En un raro momento positivo, España terminó el año con otro trimestre sólido e igualó la tasa de crecimiento de Estados Unidos durante 2023 en su conjunto, gracias a un aumento en el turismo internacional a medida que se levantaron las últimas restricciones de Covid-19.
Fuente: https://www.wsj.com/economy/global/europes-stagnating-economy-falls-further-behind-the-u-s-1cc58ba1?mod=djemlogistics_h
