Un informe ‘explosivo’ de ventas minoristas de marzo provocó una venta masiva de deuda gubernamental estadounidense y sacudió los mercados cambiarios globales el lunes, en la última señal de que la economía más grande del mundo puede estar demasiado caliente como para justificar un recorte de las tasas de interés.
Las ventas minoristas en Estados Unidos fueron mucho más fuertes de lo esperado en marzo, ya que los consumidores siguieron gastando a pesar de la incertidumbre sobre la trayectoria futura de las tasas de interés.
Los datos de la Oficina del Censo de EE.UU. publicados el lunes mostraron que las ventas minoristas, que incluyen el gasto en alimentos y gasolina, aumentaron un 0,7 por ciento el mes pasado. Los economistas encuestados por Reuters esperaban un aumento del 0,3 por ciento.
La cifra de febrero fue revisada al alza desde un aumento del 0,6 por ciento a uno del 0,9 por ciento, lo que indica un gasto de consumo resistente a principios de este año y proporciona más evidencia de una reaceleración del crecimiento económico.
“Esa cifra de ventas minoristas fue profundamente sólida”. . . Tuve que aumentar mis expectativas de PIB debido a las ventas minoristas”, dijo Tom Simons, economista estadounidense de Jefferies. Ahora espera que el crecimiento del producto interno bruto en el primer trimestre alcance el 3,1 por ciento, frente a una estimación anterior de alrededor del 2,2 por ciento, que estaba cerca del consenso de Wall Street.
El ‘nowcast’ del PIB de la Reserva Federal de Atlanta, un pronóstico móvil que incorpora nuevas publicaciones de datos, se actualizó el lunes después del informe de ventas minoristas. La estimación del primer trimestre es ahora del 2,8 por ciento, frente al 2,4 por ciento.
Las expectativas de un mayor crecimiento estuvieron acompañadas de expectativas de que la inflación también se mantendrá alta. Las medidas del mercado sobre las expectativas de inflación han aumentado recientemente después de tres meses consecutivos de datos más sólidos de lo esperado y han aumentado aún más tras la publicación de la Oficina del Censo.
‘No se puede detener al consumidor estadounidense cuando está plenamente empleado y el crecimiento salarial se mantiene cerca de máximos de varias décadas’, dijo Charlie McElligott, director gerente de estrategia de activos cruzados de Nomura.
Aditya Bhave, economista del Bank of America, escribió en una nota a sus clientes que las cifras de ventas minoristas ‘explosivas’ de marzo fueron ‘inequívocamente sólidas’.
‘Algunas de las ganancias de marzo parecen idiosincrásicas, pero el mensaje general es de resiliencia del consumidor’, dijo.
Los precios de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron inmediatamente después de la publicación de los datos, lo que elevó los rendimientos.
Los rendimientos de los bonos de referencia a 10 años, que se mueven con las expectativas de crecimiento e inflación, subieron a un máximo de cinco meses de 4,66 por ciento el lunes por la mañana. El rendimiento a dos años, que se mueve con las expectativas de tasas de interés, subió a un mínimo de un máximo de cinco meses, con un aumento de 0,05 puntos porcentuales a 4,95 por ciento.
El punto de equilibrio de inflación a cinco años, una medida del mercado de las expectativas de inflación dentro de cinco años, alcanzó su nivel más alto desde marzo de 2023. El punto de equilibrio suele ser muy sensible a los precios del petróleo, que volvieron a caer el lunes pero se mantienen cerca de un máximo de cinco meses.
En los mercados de divisas, las sólidas cifras de ventas minoristas impulsaron el índice del dólar estadounidense, que sigue la evolución de la moneda dominante del mundo frente a seis pares internacionales.
El yen cayó un 0,7 por ciento por encima de los 154 yenes por dólar por primera vez desde 1990, mientras los operadores redujeron ligeramente sus apuestas sobre rápidos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, fortaleciendo al dólar. Los mercados bursátiles estadounidenses cayeron ligeramente ese día.
Los mercados ahora están descontando entre uno y dos recortes de tasas de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal en 2024, después de haber esperado entre seis y siete hace apenas cuatro meses.
Fuente: https://www.ft.com/content/c2879370-192c-438b-ba01-7a99788f459a?shareType=nongift
