La Reserva Federal recortó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, pero señaló un ritmo más lento de flexibilización el próximo año, lo que hizo subir el dólar y bajar las acciones estadounidenses.
El Comité Federal de Mercado Abierto votó el miércoles a favor de reducir la tasa de los fondos federales a 4,25-4,5 por ciento, su tercer recorte consecutivo. La decisión no fue unánime: la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, emitió un voto en contra y prefirió mantener las tasas estables.
Las proyecciones económicas de los funcionarios publicadas junto con la decisión sobre las tasas apuntaban a menos reducciones de las pronosticadas anteriormente para 2025, lo que subraya la preocupación de los formuladores de políticas de que recortar los costos de endeudamiento demasiado rápido podría socavar los esfuerzos para enfriar el crecimiento de los precios en la mayor economía del mundo. Las autoridades también elevaron sus proyecciones de inflación.
El jefe de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo que tras el recorte del miércoles, las políticas del banco central eran “significativamente menos restrictivas” y ahora podrían ser “más cautelosas” al considerar una flexibilización adicional. También caracterizó la decisión de diciembre como una “llamada más reñida” que en reuniones anteriores.
La inflación se estaba moviendo ‘lateralmente’, añadió Powell, mientras que los riesgos para el mercado laboral habían ‘disminuido’.
El banco de Wall Street Morgan Stanley dijo que las previsiones de la Reserva Federal para 2025 eran ‘mucho más duras de lo que anticipábamos’.
Los bonos del gobierno estadounidense cayeron en precio después de la decisión de la Reserva Federal, y el rendimiento del Tesoro a dos años, sensible a las políticas, aumentó 0,08 puntos porcentuales a 4,33 por ciento. El dólar saltó un 1 por ciento frente a una cesta de seis pares, mientras que el índice bursátil S&P 500 de Wall Street cayó un 1 por ciento.
El objetivo de la Reserva Federal es aplicar suficiente presión sobre la demanda de los consumidores y la actividad empresarial para hacer retroceder la inflación al objetivo del 2 por ciento del banco central estadounidense sin dañar el mercado laboral o la economía en general.
Los funcionarios ahora esperan reducir la tasa de referencia en medio punto porcentual el próximo año a 3,75-4 por ciento, por debajo de la reducción total de puntos porcentuales prevista en el “gráfico de puntos” de septiembre. Cuatro funcionarios pronosticaron uno o ningún recorte adicional el próximo año.
La mayoría vio que la tasa de política monetaria caería a 3,25-3,5 por ciento para fines de 2026, también por encima de lo previsto tres meses antes.
También elevaron sus pronósticos de inflación una vez eliminados los precios de los alimentos y la energía al 2,5 por ciento y 2,2 por ciento en 2025 y 2026, respectivamente, mientras que predijeron que la tasa de desempleo se estabilizaría en el 4,3 por ciento durante los próximos tres años.
‘Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo de la tasa de fondos federales, el comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos’, dijo.
En una señal de que la Reserva Federal se está preparando para saltarse los recortes de tasas en las próximas reuniones, el FOMC modificó su lenguaje sobre futuros cambios en su configuración de políticas en su declaración.
La decisión del miércoles no fue la primera este año a la que se opuso un funcionario de la Reserva Federal, después de que Michelle Bowman expresara su desacuerdo con la reducción de medio punto de septiembre. Fue la primera vez que un gobernador votó en contra de una decisión desde 2005.
Los mercados financieros esperaban ampliamente el recorte de un cuarto de punto, pero se produjo en medio de un debate entre funcionarios sobre la rapidez con la que la inflación estaba retrocediendo hacia el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal. El índice básico de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido del banco central que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó a una tasa anual del 2,8 por ciento en octubre.
La Reserva Federal inició un nuevo ciclo de recortes de tasas en septiembre con un recorte extraordinario de medio punto, pero los temores sobre el mercado laboral han disminuido desde entonces y las perspectivas económicas han mejorado. Ese estado saludable de la economía estadounidense ha cambiado el cálculo de los funcionarios mientras intentan fijar una tasa “neutral” que no limite el crecimiento ni lo impulse demasiado alto.
El banco central ha descrito los recientes recortes como una “recalibración” de la política que refleja su éxito en reducir la inflación desde un máximo de alrededor del 7 por ciento en 2022.
El miércoles, Powell dijo que la Reserva Federal estaba en una “nueva fase del proceso”, sugiriendo que el listón para futuros recortes subiría a medida que los tipos se acercaran a las estimaciones neutrales.
Los funcionarios de la Reserva Federal volvieron a elevar esa estimación para la tasa neutral, y ahora una mayoría la sitúa en 3 por ciento. El año pasado, por esta misma época, calcularon que era del 2,5 por ciento.
La reunión de la Reserva Federal se produjo pocas semanas antes de que Donald Trump regrese a la Casa Blanca, después de haber prometido aumentar los aranceles, deportar inmigrantes y recortar impuestos y regulaciones. Los economistas encuestados recientemente por el Financial Times dijeron que la combinación de políticas podría desencadenar un nuevo episodio de mayor inflación y afectar el crecimiento.
Fuente: https://www.ft.com/content/500f561c-09f1-4e7e-a63c-b2a082ef8b55?shareType=nongift
