Las predicciones de los bancos de Wall Street para el próximo año invariablemente se centran en temas de inversión e indicadores económicos. No este año. Una mirada superficial a las perspectivas para 2025 revela que la agenda política del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, y su impacto en la economía y los mercados globales, es la principal preocupación de los inversores.
El regreso de Trump a la Casa Blanca ha dado lugar a un intenso debate sobre lo que significan sus políticas para el crecimiento y la inflación. La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos el mes pasado de señalar la mitad de reducciones en las tasas de interés este año de lo que había pronosticado en septiembre, principalmente debido a las preocupaciones sobre el impacto inflacionario de las políticas de Trump, está aumentando la incertidumbre.
Lo que está claro es que las economías con los mayores superávits comerciales con Estados Unidos y las industrias más sensibles a los cambios en las tasas de interés están en la línea de fuego. Esto coloca a los mercados inmobiliarios de Asia en una posición precaria.
Dado que la región representa siete de las 10 economías con los mayores superávits comerciales con Estados Unidos y el desempeño de muchos mercados inmobiliarios residenciales y comerciales fuertemente influenciados por la política monetaria estadounidense, el sector inmobiliario asiático podría enfrentar un camino difícil este año.
Sin embargo, el dicho de que “todos los bienes raíces son locales” perdura por una razón. Desde el estallido de la pandemia de Covid-19, las divergencias y matices en los mercados inmobiliarios de Asia se han vuelto más evidentes. También ha habido sorpresas, especialmente en algunos de los mercados más vulnerables.
Si bien la Trumponomía y la respuesta de la Reserva Federal tendrán una fuerte influencia en la confianza en los mercados inmobiliarios asiáticos, las políticas gubernamentales, los fundamentos inmobiliarios, las idiosincrasias del mercado y los factores estructurales resultarán más importantes.
En los mercados residenciales, la dinámica de la oferta y la demanda y la asequibilidad relativa seguirán siendo los principales determinantes de los precios y los alquileres. En Singapur, la demanda de pisos de segunda mano construidos por la Junta de Vivienda y Desarrollo (HDB), la autoridad de vivienda pública de la ciudad-estado, fue tan fuerte el año pasado que contribuyó a renovadas especulaciones sobre otra ronda de medidas de enfriamiento.
El fuerte aumento en el número de ciudadanos singapurenses que pagan una prima por pisos de segunda mano en HDB ha planteado la posibilidad de que el gobierno introduzca una tasa de impuesto de timbre adicional para los singapurenses que compren propiedades por valor de al menos 1 millón de dólares singapurenses (730.000 dólares estadounidenses), incluso si son primeras. compradores de tiempo. “Si las tasas [del impuesto de timbre adicional] se dirigen incluso a la primera vivienda, eso significaría un cambio importante”, dijo Stacked Homes, una plataforma editorial inmobiliaria de Singapur.
En Japón, una de las razones por las que el precio promedio de los pisos nuevos en los 23 distritos centrales de Tokio continúa alcanzando nuevos máximos es el aumento en el valor de la tierra y los costos de construcción. Los graves cuellos de botella en la oferta se deben al regreso de la inflación, la aguda escasez de mano de obra y el aumento vertiginoso de los precios de las importaciones debido a la caída del yen. Otros factores incluyen tasas hipotecarias excepcionalmente bajas a pesar de la normalización de la política monetaria y la relativa asequibilidad de las propiedades en Tokio en comparación con otros mercados asiáticos líderes.
Incluso en Australia, donde los precios medios de la vivienda en las capitales y regiones se contrajeron el mes pasado por primera vez en 22 meses, los mercados de precios más bajos, como Adelaida y Perth, siguen creciendo a un ritmo rápido, entre un 13 y un 19 por ciento en el último año. el año pasado en comparación con una caída del 3 por ciento en Melbourne. CoreLogic señala “condiciones de múltiples velocidades” y “la demanda de los compradores empujada hacia mercados de precios más bajos, lo que, a su vez, ha respaldado condiciones de crecimiento más sólidas en estas áreas”.
En el sector inmobiliario comercial de Asia, las especificidades de los mercados y las tendencias estructurales sirven como fuentes de resiliencia. Esto muestra por qué es importante tener una visión matizada de la industria en un momento en que las políticas económicas y monetarias estadounidenses cobran gran importancia.
No se debe exagerar la preocupación por una nueva caída de la inversión debido a las consecuencias del aumento de los aranceles. Una de las fortalezas de los mercados inmobiliarios comerciales de Asia es la profundidad y amplitud de la base de inversores nacionales. Los compradores asiáticos no sólo representan la mayor parte del volumen de transacciones, sino que la inversión intrarregional ha sido el principal impulsor de las transacciones transfronterizas en los últimos años.
En China, los compradores asiáticos se han mantenido activos. De hecho, junto con Singapur, China representó la mayor proporción de la inversión transfronteriza asiática dentro de la región en el tercer trimestre de 2024, según JLL. La inversión de Hong Kong en China continental fue la ruta más activa para el capital transfronterizo en propiedades comerciales de Asia y el Pacífico en los primeros tres trimestres de 2024, gracias en gran parte a las inversiones en el sector minorista continental, según datos de MSCI.
Las tendencias estructurales en el sector inmobiliario asiático son igualmente importantes. La feroz demanda de infraestructura digital, impulsada en parte por el auge de la inteligencia artificial, es un fuerte viento de cola para el sector inmobiliario asiático. Uno de los mayores acuerdos de infraestructura digital del mundo el año pasado fue la compra por parte de Blackstone y Canada Pension Plan Investment Board de la plataforma asiática de centros de datos AirTrunk por 16.100 millones de dólares.
Según un informe de Knight Frank del mes pasado, Malasia fue el principal centro de centros de datos del Sudeste Asiático el año pasado, y el estado sureño de Johor emergió como un punto de acceso global para el desarrollo y la inversión. Aunque Malasia ahora está lidiando con los mismos desafíos relacionados con los recursos que llevaron al vecino Singapur a imponer una moratoria sobre nuevos centros de datos entre 2019 y 2022, Nomura ve el auge de los centros de datos en Malasia como un amortiguador de la demanda interna contra los vientos externos en contra.
Si bien no hay lugar para la complacencia cuando se trata de las graves amenazas que enfrenta Asia este año, se debe prestar más atención al variado panorama inmobiliario de la región, así como a las diversas fuentes de resiliencia.
Fuente: https://www.scmp.com/opinion/asia-opinion/article/3293548/trumponomics-wont-be-most-influential-factor-asian-property-markets?share=XfwYPqOUPsAl1Xuy42XjRVXQ2v2Z6k3v Q%2Fgsu0XRYjYPrkRZ2W2SuL3TWJivK%2B%2FRE9RCgzfu%2FSeTJvSALR%2BSnDe%2Fhn%2BU9sx96YsB I5NYYl6zyDIBKCiIcBWmhIwL8Wa7kinPUZKgSu8Fw2D6DV8YFw%3D%3D&utm_campaign=social_share
