Los operadores redujeron drásticamente las apuestas sobre los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal el miércoles después de que la inflación estadounidense superó las expectativas y Joe Biden reconoció que había “más por hacer” para combatir los aumentos de precios.
Los rendimientos de los bonos subieron, las acciones cayeron y los mercados retrasaron sus pronósticos de recortes de tasas en verano después de que datos oficiales mostraran un aumento del 3,5 por ciento en los precios al consumidor para el año hasta marzo.
‘El informe de hoy muestra que la inflación ha caído más del 60 por ciento desde su punto máximo, pero tenemos más que hacer para reducir los costos para las familias trabajadoras’, dijo el presidente de Estados Unidos después de la publicación de los datos.
La cifra del miércoles se compara con las previsiones de un aumento del 3,4 por ciento. La inflación subyacente también superó las expectativas debido a las presiones sobre los precios en sectores de servicios como la atención sanitaria y los seguros de automóviles.
‘Hay que tomar en serio la posibilidad de que el próximo movimiento de las tasas sea hacia arriba en lugar de hacia abajo’, dijo el ex secretario del Tesoro, Larry Summers, en una señal del efecto de los datos de inflación sobre las expectativas de tasas.
En declaraciones a Bloomberg, añadió que un recorte de tipos en junio “sería un error peligroso y atroz”.
Las cifras son las más recientes que muestran que la economía estadounidense está más caliente de lo previsto, un problema potencial para Biden mientras busca superar la ventaja de Donald Trump en las encuestas antes de las elecciones de este año.
Antes de los datos de hoy, las publicaciones de enero y febrero, mejores de lo esperado, ya habían despertado la preocupación entre quienes fijan las tasas de que la inflación resultaría demasiado rígida para permitirles recortar las tasas tan pronto como se esperaba.
Si bien los funcionarios todavía creen que, en términos generales, siguen en camino de alcanzar su objetivo del 2 por ciento, las actas de la votación de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto, publicadas el miércoles por la tarde, mostraron factores que van desde los mayores precios del petróleo y los costos de la vivienda hasta condiciones financieras más flexibles, que representan factores alcistas. riesgos para ese caso base.
Quienes fijan las tarifas también expresaron su preocupación de que las elevadas presiones sobre los precios “siguieran perjudicando a los hogares, especialmente a aquellos menos capaces de afrontar los mayores costos de productos básicos como alimentos, vivienda y transporte”.
Los mercados ahora apuestan a que los recortes de tasas podrían no comenzar hasta una reunión de la Reserva Federal inmediatamente después de la votación del 5 de noviembre.
Los operadores de futuros redujeron sus expectativas de recortes de tasas para descontar entre uno y dos recortes de un cuarto de punto este año, frente a al menos seis recortes a principios de enero.
Inmediatamente antes de la publicación de los datos del miércoles, los mercados habían anticipado entre dos y tres recortes este año.
Los operadores también habían visto anteriormente un recorte en julio como casi seguro, pero redujeron a la mitad sus apuestas sobre ese momento, de alrededor del 98 por ciento al 50 por ciento después de que se publicó el informe del miércoles.
Si bien los mercados todavía dan una probabilidad muy alta de recortes de tasas para septiembre, no han descontado completamente un recorte hasta la reunión de la Reserva Federal del 6 y 7 de noviembre.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que se mueve con las expectativas de tasas de interés, subió 0,23 puntos porcentuales a 4,97 por ciento, su nivel más alto en más de cuatro meses.
El S&P 500 bajó un 1,1 por ciento en las operaciones de la tarde, poco después de la publicación de las actas de la Reserva Federal.
‘Incluso si el giro de la política de la Reserva Federal hacia el recorte de las tasas de interés todavía está sobre la mesa para 2024, los datos recientes han complicado enormemente la tarea de encontrar el momento adecuado para una medida que evite limitar el crecimiento y al mismo tiempo no declarar prematuramente la victoria contra la inflación’, dijo Eswar. Prasad, profesor de economía de la Universidad de Cornell.
El IPC había subido anteriormente a 3,2 por ciento en febrero desde 3,1 por ciento en enero y las excelentes cifras de empleo de la semana pasada llevaron a los mercados a frenar aún más las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
En su respuesta a las cifras del miércoles, Biden pidió a las corporaciones, en particular a los minoristas de alimentos, “que utilicen ganancias récord para reducir los precios”.
También atacó a los republicanos del Congreso, a quienes acusó de “ayudar a intereses especiales y a las grandes farmacéuticas a subir los precios”.
El presidente de Estados Unidos dijo en una conferencia de prensa más tarde el miércoles que todavía creía que la Reserva Federal recortaría las tasas este año, pero dijo que los datos de inflación publicados anteriormente podrían retrasar el momento uno o dos meses más allá de su expectativa inicial.
La Oficina de Estadísticas Laborales dijo que la inflación básica, que excluye los cambios en los costos de los alimentos y la energía, se mantuvo en el 3,8 por ciento, la misma tasa que en febrero. Los economistas esperaban una tasa básica para marzo del 3,7 por ciento.
Los pronósticos del propio “diagrama de puntos” de la Reserva Federal muestran que, en marzo, se esperaba que quienes fijaban las tasas hicieran tres recortes este año desde el actual máximo de 23 años de la tasa de referencia del 5,25 por ciento al 5,5 por ciento.
Sin embargo, recientes comentarios de los presidentes regionales de la Reserva Federal han puesto en duda tales proyecciones.
Si bien el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, todavía cree en un “caso base” que muestre que la inflación se acerca al objetivo del 2 por ciento del banco central, otros miembros del FOMC están cada vez más preocupados de que las presiones sobre los precios resulten más duras de lo esperado.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, ha expresado su preocupación de que la inflación inmobiliaria siga siendo demasiado alta, mientras que la jefa de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, ha advertido de un mayor ‘riesgo alcista’ para las perspectivas.
Si bien ni Goolsbee ni Logan tienen voto en el FOMC, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, sí lo tiene y ha advertido constantemente que el banco central podría tener dificultades para realizar recortes más de una vez este año.
Fuente: https://www.ft.com/content/0395f49d-ac44-4698-afc2-d4784204cf41?shareType=nongift
