El renminbi de China cayó al nivel más bajo desde 2008, ya que el banco central del país se abstuvo de intervenir para apuntalar la moneda en respuesta al repunte del dólar.
El renminbi es la moneda principal más reciente en sucumbir a una ola de fortaleza del dólar que ha hecho que los tipos de cambio de la libra esterlina caigan en espiral hacia el yen este año.
A medida que el Banco Popular de China persigue la flexibilización monetaria para apuntalar el crecimiento económico, se espera que la continua divergencia política con la Reserva Federal de EE. UU., de línea dura, empuje a la moneda china a la baja aún más.
Hasta ahora, el PBoC no ha llegado a desplegar importantes reservas de divisas, sino que se ha basado en medidas indirectas para desalentar las apuestas sobre caídas continuas y frenar el ritmo de depreciación.
El tipo de cambio interno de la moneda cayó un 0,7 por ciento a Rmb7.2268 el miércoles, lo que lo hace un 13,8 por ciento más bajo en lo que va del año.
“Durante las últimas 24 horas, el enfoque cambió de la libra al renminbi chino”, dijo Frantisek Taborsky, estratega de divisas de ING.
En Hong Kong, la tasa extraterritorial cayó hasta un 0,9 por ciento a Rmb7.2416 frente al dólar, la más baja registrada desde que a los bancos de compensación de la ciudad se les permitió por primera vez abrir libremente cuentas en renminbi en 2010, creando el llamado “extranjero”. comercio en la moneda estrictamente controlada.
El renminbi extraterritorial, introducido para facilitar un mayor uso internacional de la moneda de China, no está sujeto a la banda de negociación del dólar de la tasa interna, que limita los movimientos al 2 por ciento en cualquier dirección desde un punto medio establecido cada mañana por el banco central.
Pero luego de una venta masiva en 2015 provocada por una devaluación única, las autoridades chinas estrangularon la liquidez en Hong Kong. Desde entonces, el renminbi extraterritorial ha seguido de cerca la tasa interna, que los analistas de Morgan Stanley pronostican que terminará el año con una caída de casi 15 por ciento a 7,3 yuanes frente al dólar.
“No creo que la depreciación actual esté impulsada por [problemas] internos específicos en China”, dijo Ken Cheung, estratega jefe de divisas para Asia en Mizuho. “Básicamente está impulsado por la fortaleza del dólar estadounidense”.
Cheung señaló el nivel “estable” del renminbi frente a una cesta más amplia de monedas, lo que sugiere que, hasta el momento, la medida no está creando problemas graves en términos de salidas de capital.
El lunes, el banco central introdujo nuevas medidas que encarecen efectivamente la venta corta de divisas al exigir a los bancos que registren reservas al vender contratos de derivados. El PBoC ha introducido previamente requisitos similares durante episodios de debilidad de la moneda.
Pero la reversión de la ventaja de la tasa de interés de la deuda del gobierno chino significa que un motor de larga data de las entradas al mercado de bonos del país ahora se ha desvanecido. A principios de este año, los bonos del gobierno chino a 10 años ofrecían una ventaja de rendimiento de 1,1 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro estadounidenses equivalentes, pero los rendimientos de estos últimos ahora superan a los de los primeros en un 1,3 por ciento.
“Dado que el PBoC puede hacer poco para cambiar las fuerzas fundamentales que impulsan las ganancias del dólar, los intentos de revertir las tendencias del mercado probablemente fracasarían, lo que socavaría su credibilidad”, dijo Wei He, analista de Gavekal Dragonomics.
“Probablemente, lo mejor sea permitir que se desarrolle la tendencia actual, mientras se limita la volatilidad y se espera el inevitable cambio de dirección”.
FUENTE: https://www.ft.com/content/4e16a0f4-a76a-4bcf-b74c-5a0eb7ba8ff5?desktop=true&segmentId=7c8f09b9-9b61-4fbb-9430-9208a9e233c8#myft:notification:daily-email:content
