El director ejecutivo de Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, estaba promocionando una startup que decía que fabricaba un componente clave de los vehículos autónomos, que pronto estaría valorada en 2.000 millones de dólares.
“Tengo un éxito brillante porque selecciono de manera brillante”, dijo Lutnick durante una videollamada de 2021 vendiendo inversores en AEye, que casi no tenía ingresos en ese momento.
Lutnick estaba detrás de una empresa de cheques en blanco, o SPAC, que planeaba fusionarse con AEye para hacerla pública. Este tipo de acuerdos prosperaron durante la pandemia, impulsados por administradores de fondos de cobertura y comerciantes diarios atrapados en casa e invirtiendo dinero en nuevas empresas no rentables en busca del próximo Tesla.
Las acciones de AEye ahora casi no tienen valor y Lutnick es la elección de Donald Trump para secretario de Comercio. En ese puesto, sería un negociador internacional clave y supervisaría la política comercial de un presidente electo que hizo de los aranceles generalizados una parte central de su campaña.
El ejecutivo traería al puesto décadas de experiencia en Wall Street, donde se convirtió en multimillonario lanzando de todo, desde nueva tecnología de negociación de bonos hasta criptomonedas. Lutnick hizo de los SPAC un gran foco de atención en los últimos años. Los acuerdos generaron dinero para Cantor, pero muchos resultaron mal para los inversores comunes.
En 2020, por ejemplo, Cantor ayudó a crear un SPAC respaldado por la leyenda del baloncesto Shaquille O’Neal. Se fusionó con la empresa de fitness Beachbody al año siguiente. Las acciones han bajado aproximadamente un 99% desde su debut a aproximadamente 10 centavos, cuando se ajustan a una división inversa de acciones.
Lutnick y otros defensores promocionaron los SPAC como una forma para que la gente común invierta en empresas (como la firma de apuestas deportivas DraftKings o la firma de turismo espacial Virgin Galactic) a las que normalmente no podrían acceder. ‘Las SPAC son en realidad capital privado para el mercado público’, dijo Lutnick en una entrevista televisiva durante el auge.
VENTA DE ESPACIOS
Lutnick pasó las últimas dos décadas reconstruyendo Cantor después de que todos los empleados dentro de su sede de Nueva York murieran en los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001. Lutnick, que no estaba en el trabajo porque llevaba a su hijo al primer día de jardín de infantes, apareció en los titulares como el director ejecutivo que lloró con la noticia.
Lutnick llama a su pequeño imperio “el pequeño más grande” en finanzas. Posee la mayoría de la empresa privada Cantor Fitzgerald, que controla tres empresas, dos de las cuales cotizan en bolsa.
Sus tenencias de acciones que cotizan en bolsa de esas dos empresas valen por sí solas 2.000 millones de dólares. Esas empresas pagaron a Lutnick 37 millones de dólares el año pasado, más de lo que Jamie Dimon ganó por dirigir JPMorgan Chase, mucho más grande.
Una tercera empresa privada propiedad de Cantor ofrece servicios de banca de inversión y es uno de los principales asesores de las SPAC.
Una SPAC es una empresa fantasma que cotiza en bolsa y creada para hacer pública una empresa privada mediante una fusión. Los SPAC recaudan dinero de inversores profesionales y personas adineradas. Una vez que comienzan a cotizar en bolsa, cualquiera puede comprar acciones antes o después de la fusión.
Los creadores de SPAC obtienen acciones ultrabaratas que los protegen de perder dinero incluso si las acciones tienen un mal desempeño.
Los banqueros de inversión de Cantor ayudaron a 82 SPAC a recaudar 19.000 millones de dólares para hacer públicas las empresas objetivo durante los últimos cuatro años, sólo superado por Citigroup, según el proveedor de datos SPAC Research. Algunos de los acuerdos que Cantor suscribió tuvieron buenos resultados, como el del banco de inversión Perella Weinberg Partners, cuyas acciones se han más que duplicado desde su fusión con SPAC en 2021.
Cantor también creó y financió nueve de sus propias empresas fantasma, seis de las cuales hicieron públicos objetivos privados. Sólo una de ellas, la firma de inversiones GCM Grosvenor, cotiza a un precio más alto que cuando salió a bolsa.
Otro de los SPAC de Cantor se fusionó con la aplicación conservadora para compartir videos Rumble, que cuenta con el respaldo del vicepresidente electo JD Vance y tiene una asociación con la empresa de redes sociales de Trump. Rumble ha bajado más del 25% desde su debut.
Las acciones de las otras cuatro empresas SPAC de Cantor han bajado alrededor de un 80% o más.
‘Es peor de lo normal, lo cual dice mucho de los SPAC, porque lo normal es tremendamente malo’, dijo Michael Ohlrogge, profesor de derecho en la Universidad de Nueva York. Las empresas que cerraron acuerdos con SPAC entre 2019 y 2021 vieron caer sus acciones en un promedio de alrededor del 55%, mientras que los iniciados a menudo ganaban dinero, dijo.
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