Se está produciendo un cambio trascendental en los mercados globales a medida que los inversores retiran miles de millones de dólares de la tambaleante economía de China, dos décadas después de apostar por el país como la historia de mayor crecimiento del mundo.
Gran parte de ese efectivo se dirige ahora a India, donde gigantes de Wall Street como Goldman Sachs Group Inc. y Morgan Stanley respaldan a la nación del sur de Asia como el principal destino de inversión para la próxima década.
Ese impulso está desencadenando una fiebre del oro. El fondo de cobertura de 62.000 millones de dólares Marshall Wace ha posicionado a la India como su mayor apuesta neta a largo plazo después de Estados Unidos en su fondo de cobertura emblemático. Una rama de Vontobel Holding AG, con sede en Zurich, ha convertido al país en su principal holding de mercados emergentes y Janus Henderson Group Plc está explorando adquisiciones de casas de fondos. Incluso los inversores minoristas tradicionalmente conservadores de Japón están adoptando a India y reduciendo su exposición a China.
Los inversores están prestando mucha atención a las trayectorias contrastantes de dos de las mayores potencias de Asia. India, la principal economía de más rápido crecimiento del mundo, ha ampliado enormemente su infraestructura bajo el gobierno del primer ministro Narendra Modi en su intento por atraer capital global y líneas de suministro lejos de Beijing. China, por otro lado, está lidiando con problemas económicos crónicos y una brecha cada vez mayor con el orden liderado por Occidente.
‘La gente está interesada en India por varias razones: una es simplemente que no es China’, dijo Vikas Pershad, gerente de cartera de acciones asiáticas de M&G Investments en Singapur. ‘Aquí hay una verdadera historia de crecimiento a largo plazo’.
Los gigantes asiáticos divergen
Las acciones indias dejan muy atrás a sus pares chinas
Si bien el sentimiento alcista sobre la India no es nuevo, es más probable que ahora los inversores vean un mercado que se parezca al de China de tiempos pasados: una economía vasta y dinámica que se está abriendo al dinero global de maneras novedosas. Nadie espera un viaje tranquilo. La población del país sigue siendo en gran medida pobre, los mercados de valores son caros y los mercados de bonos son insulares. Pero la mayoría está haciendo el cruce de todos modos, calculando que los riesgos de apostar contra India son mayores.
La historia muestra que el crecimiento económico de la India y el valor de su mercado de valores están estrechamente vinculados. Si la nación continúa expandiéndose al 7%, se puede esperar que el tamaño del mercado crezca en promedio al menos a esa tasa. En las últimas dos décadas, el producto interno bruto y la capitalización de mercado aumentaron simultáneamente de 500 mil millones de dólares a 3,5 billones de dólares.
Aniket Shah, directora global de prácticas ambientales, sociales y de gobernanza de Jefferies Group LLC., dijo que una reciente llamada de inversionistas sobre India fue una de las más concurridas de la empresa.
‘La gente realmente está tratando de descubrir qué está pasando en la India’, dijo.
Sigue el dinero
Los flujos de capital reflejan el entusiasmo. En el mercado de fondos cotizados en bolsa de EE. UU., el principal fondo que compra acciones indias recibió entradas récord en el último trimestre de 2023, mientras que los cuatro fondos más grandes de China juntos registraron salidas de casi 800 millones de dólares. Los fondos de bonos activos han puesto a trabajar 50 centavos en India por cada dólar que sacaron de China desde 2022, según datos de EPFR.
A mediados de enero, India superó brevemente a Hong Kong y se convirtió en el cuarto mercado de valores más grande del mundo. Para algunos inversores, la nación del sur de Asia sólo subirá más. Morgan Stanley predice que el mercado de valores de la India se convertirá en el tercero más grande para 2030. Su peso en el índice de referencia de MSCI Inc. para acciones de mercados en desarrollo está en un máximo histórico del 18%, incluso cuando la participación de China se ha reducido a su nivel más bajo. registrado con un 24,8%.
‘En términos de ponderaciones del índice, China sería más baja y la India más grande’, dijo Mark Matthews, jefe de investigación de Asia del Bank Julius Baer, con sede en Singapur, que lanzó su primer fondo en India el año pasado. “Esa es la dirección”.
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-06/goldman-morgan-stanley-bet-on-india-stocks-as-wall-street-shifts-from-china?utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=240315&utm_campaign=sharetheview
