Los evangelistas de inteligencia artificial como Sam Altman quieren remodelar el mundo, pero necesitan montañas de dinero para hacerlo. Eso está provocando una fiebre de oro moderna en Wall Street.
Las compañías tecnológicas y eléctricas están recaudando efectivo en cada camino: emisión de acciones, préstamos y bonos en mercados que cotizan en bolsa y en acuerdos privados. Las grandes empresas o hiperscalers, como Amazon.com y Microsoft, podrían gastar fácilmente alrededor de $ 3 billones para 2030 para construir y operar centros de datos para sus negocios, según BlackRock Investment Institute.
El truco para los financieros es evitar a los perdedores en una nueva industria que puede volverse traicionero en un centavo, como lo hizo la semana pasada cuando el advenedizo chino provocó una venta de acciones en acciones de IA. El reciente frenesí se hace eco de bonanzas anteriores, como el cable de fibra óptica, que en la década de 1990, roto en la década de 2000 y finalmente pagó. El fracking para el petróleo y el gas natural pasó por un ciclo similar en los últimos 15 años.
Aquí hay un vistazo a algunas de las grandes apuestas financieras que se colocan en la nueva economía digital:
Blue Owl construye un Stargate
Stargate, una empresa conjunta entre la IA Abierta de Altman, Oracle y SoftBank, comenzará con un centro de datos en Abilene, Texas, pero ninguno de los socios ponía el dinero para construirlo. Blue Owl Capital, un prometedor gerente de fondos privados, proporcionó el bankroll de miles de millones de dólares.
El acuerdo comenzó con un correo electrónico frío que Bowl se envió a Oracle hace 18 meses. Mejor conocido por sus fondos de crédito privado, Blue Owl había crecido rápidamente a través de las adquisiciones, y su jefe de bienes raíces globales, Marc Zahr, tenía la idea de expandirse aún más rápido a través de los centros de datos.
Oracle respondió en 24 horas al correo electrónico y acordó reunirse. El fundador de la compañía, Larry Ellison, había adoptado una estrategia de encontrar socios financieros para construir centros de datos para competir con gigantes tecnológicos más grandes en IA.
Las compañías han hecho un acuerdo en seis meses. Blue Owl invertiría $ 1 mil millones y recaudaría un préstamo de $ 2.3 mil millones para construir la instalación de Abilene. Oracle arrendó el centro de datos durante 15 años y ha asumido todos los gastos de impuestos, seguros y mantenimiento. El proyecto incluye su propia planta de energía de gas natural, una característica crucial porque no hay suficiente electricidad en los EE. UU. Para suministrar centros de datos que sean próximos.
Blue Owl controla alrededor de $ 13 mil millones de centros de datos y se dirige a $ 50 mil millones en diciembre de 2026.
El gran año de Digital Realty
Digital Realty ha sido una empresa pública durante dos décadas, pero nunca tuvo un año de recaudación de fondos como 2024. La compañía es un fideicomiso de inversión que construye centros de datos para alquilar a clientes corporativos. Recaudó $ 8.5 mil millones el año pasado vendiendo acciones y deuda para financiar su crecimiento alimentado por IA, un salto del 25% desde 2023.
La ráfaga de los tratos no muestra signos de desaceleración. En los últimos cuatro meses, la compañía recaudó $ 4 mil millones al vender bonos, acciones y bonos convertibles de euro. En 2023, recaudó alrededor de $ 1.4 mil millones a través de valores comerciales respaldados por hipotecas.
También en 2023, formó una empresa con Blackstone gigante de capital privado para desarrollar $ 7 mil millones en centros de datos. Blackstone tiene una participación de propiedad del 80% en la empresa e hizo una contribución de capital inicial de $ 700 millones.
El frenesí de recaudación de fondos ha mantenido a los miembros del equipo de finanzas de Digital Realty para algunos todos los noches.
“Siempre hay cosas de último minuto que deben abotonarse, información que debe fluir de un lado a otro, conversaciones que está teniendo con bancos e inversores para traer y cerrar el acuerdo”, dijo Matt Mercier, director financiero de Realty digital.
Energía verde de Facebook
Cuando Silicon Ranch comenzó a construir granjas solares solares en 2011, obtener un contrato para construir un proyecto de un megawatt para alimentar una tienda Walmart fue una gran victoria. La compañía con sede en Nashville, Tenn., recurrió a un banco local para préstamos de construcción y ayuda a financiar créditos fiscales del proyecto, dijo el cofundador y director ejecutivo Reagan Farr.
Ahora la compañía está construyendo u operando 16 granjas solares que generan 1.500 megavatios para centros de datos propiedad de meta plataformas en Georgia y el valle de Tennessee. Cada granja requiere préstamos por cientos de millones de dólares de bancos nacionales. Los créditos fiscales se venden a grandes corporaciones que van desde cadenas de comestibles hasta proveedores de autopartes.
Silicon Ranch, propiedad de las empresas de capital privado y la compañía petrolera Shell, está invirtiendo más de $ 3 mil millones en los proyectos. El dinero paga por tierra, equipos, líneas de transmisión y mano de obra, incluidos rebaños de ovejas utilizadas para recortar hierba que de otro modo bloquearía los paneles de la luz solar.
Por grandes que sean las sumas, apenas se registran en hiperscalers, dijo Farr. “Mis colegas de hiperescala son como,” $ 4 mil millones suenan como mucho, pero eso no es nada para nosotros “, dijo. “La persona promedio no aprecia la escala de estos proyectos de infraestructura porque no hemos construido así en Estados Unidos desde el sistema interestatal”.
Silicon Ranch ha recurrido a los inversores de infraestructura para recaudar más efectivo, pero incluso eso probablemente no será lo suficientemente grande, dijo Farr. En última instancia, la compañía y otros deberán aprovechar el mayor grupo de dinero que existe, el mercado de valores de EE. UU., Dijo.
Banca en CoreWeave
CoreWeave, un afiliado de Nvidia, se está preparando para probar el apetito de los inversores de acciones. La compañía, recién salido de un atracón de recaudación de fondos privado, ha contratado a JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Morgan Stanley para liderar su oferta de acciones públicas iniciales.
Una vez centrado en proporcionar centros de datos para la criptomoneda, CoreWeave superó su acceso a los chips de Nvidia en una cadena de ofertas de Wall Street que lo convirtieron en un hiperscaler prácticamente durante la noche.
El año pasado, CoreWeave recaudó $ 1.1 mil millones de capital privado de fondos como Magnetar Capital y Fidelity, obtuvo un préstamo de $ 7.5 mil millones en el crédito privado y emitió $ 650 millones adicionales de capital privado. También sacó un préstamo giratorio de $ 650 millones, el equivalente corporativo de una tarjeta de crédito, de los bancos que organizan su OPI.
Catherine O’Donnell dirige el esfuerzo de financiación apalancada de JPMorgan en San Francisco. También dirigió el equipo de préstamos de energía del banco durante el aumento del petróleo y el fracking de gas natural. De alguna manera, invertir en empresas tecnológicas es aún más complejo, dijo.
El banco se enfoca en elegir empresas que tienen una gran ventaja sobre los competidores y en otorgar préstamos que equivalen a una fracción de las valoraciones estimadas de los prestatarios.
“Debe respaldar a las compañías adecuadas porque el riesgo de interrupción es mucho más alto que en el gas”, dijo. “Siempre sale algo nuevo”.
Fuente: https://www.wsj.com/tech/ai/ai-wallstreet-inversiones-companies-0baba8d9?st=xhqptv
