La desaceleración del comercio mundial, que se intensificó tras la invasión rusa de Ucrania, ha puesto de relieve las amenazas a la globalización. Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, la economía global se ha integrado cada vez más y el comercio desempeña un papel central. La creciente integración ha sido un motor de crecimiento económico, permitiendo a los países especializarse en los bienes y servicios en los que tienen una ventaja comparativa. Sin embargo, las crecientes tensiones geopolíticas han alimentado las preocupaciones sobre un posible retroceso de la globalización, a veces llamada ‘desglobalización’. A modo de ejemplo, una medida popular del riesgo geopolítico basada en artículos de prensa muestra un aumento notable alrededor del momento de la invasión rusa de Ucrania y se ha mantenido elevado a partir de entonces. Mientras tanto, el valor total del comercio mundial como porcentaje del PIB mundial alcanzó su punto máximo poco después de la invasión y ha disminuido desde entonces.
En este artículo especial, examinamos la relación entre geopolítica y flujos comerciales. Específicamente, medimos la alineación geopolítica entre países en función del grado en que votan de manera similar en las Naciones Unidas (ONU) e investigamos cómo esto se relaciona con su dinámica comercial entre 2017 y 2023. Además, evaluamos la vulnerabilidad de los países individuales en términos de las importaciones y exportaciones ante cualquier escalada de las tensiones geopolíticas.
Nos centramos en datos comerciales, que comprenden precios y volúmenes, para sectores estrechamente definidos en muchos pares de países. En comparación con simplemente observar los datos del valor comercial a nivel de país, como es común en otros trabajos, nuestro enfoque de ‘mirar bajo el capó’ tiene varias ventajas. En primer lugar, nos ayuda a controlar otros factores que también dan forma al comercio internacional, como la fortaleza de la oferta y la demanda dentro de sectores individuales en diferentes economías. En segundo lugar, nos permite descomponer el impacto de la geopolítica en el comercio en sus efectos sobre los volúmenes y los precios. En tercer lugar, permite un impacto heterogéneo de la geopolítica en los flujos comerciales entre diferentes sectores. Y en cuarto lugar, podemos proporcionar una evaluación de la vulnerabilidad de diferentes países ante una escalada de las tensiones geopolíticas, basada en cuán dependientes son los países de otros que están geopolíticamente distantes y la disponibilidad de socios comerciales alternativos, a nivel sectorial.
Nuestras principales conclusiones son las siguientes. En primer lugar, la alineación geopolítica influye materialmente en el volumen del comercio. Estimamos que el volumen de comercio intertrimestral creció alrededor de un 2,5% menos para los países geopolíticamente distantes en comparación con los geopolíticamente cercanos durante el período 2017-23, después de controlar otros factores. En segundo lugar, el efecto de la geopolítica sobre los precios recibidos por los exportadores2 fue más débil. Encontramos que la dirección del impacto fue ambigua y el tamaño fue generalmente pequeño. Y en tercer lugar, destacamos los riesgos para el comercio que plantean los estallidos geopolíticos, según el grado en que el comercio se concentra en países geopolíticamente distantes y lo difícil que es desviar el comercio de estos socios comerciales. Documentamos que los países que más dependen de socios comerciales geopolíticamente distantes tienden a tener alternativas de desvío más limitadas, lo que destaca el desafío de gestionar los riesgos comerciales.
Si bien nuestros resultados son ampliamente consistentes con estudios anteriores basados en enfoques alternativos que utilizan datos agregados (Blanga-Gubbay y Rubínová (2023), Campos et al (2023) y Gopinath et al (2024), por ejemplo), también vamos más allá de ellos en maneras importantes. Los trabajos existentes se centran únicamente en la disminución del valor del comercio. Nuestro enfoque, por el contrario, nos permite ir un paso más allá y mostrar que esta caída se explica en gran medida por una caída en los volúmenes comerciales; Los precios comerciales han contribuido poco.
La característica procede de la siguiente manera. En la siguiente sección, describimos las formas en que la alineación geopolítica afecta la dinámica comercial y destacamos las ventajas de utilizar datos granulares. A continuación, proporcionamos estimaciones del efecto de la geopolítica en los precios y volúmenes del comercio. Luego exploramos la vulnerabilidad de los países ante cualquier aumento adicional de las tensiones geopolíticas, antes de concluir.
