El nearshoring hacia México aún no se ha materializado plenamente, según un nuevo estudio publicado por el Banco de la Reserva Federal de Dallas.
El estudio fue escrito por Enrique Martínez García, vicepresidente adjunto de la Fed de Dallas y subdirector del Global Institute; Luis Torres, economista empresarial senior de la Fed de Dallas; y Manuel Sánchez, economista mexicano y ex subgobernador del Banco de México.
“La deslocalización a México sigue siendo una ambición”, escribieron los autores. “La inversión interna y las ganancias reinvertidas de las empresas de propiedad extranjera han aumentado, pero la reubicación de capital extranjero a gran escala aún no se ha materializado”.
Los investigadores analizaron las cuentas económicas internacionales de México, específicamente la porción de inversión extranjera directa (IED), para evaluar si la capacidad de producción se ha expandido como resultado de la deslocalización.
Las nuevas entradas de IED no han aumentado, como podría esperarse con una mayor actividad de nearshoring, sino que en realidad han disminuido desde 2022, y gran parte del crecimiento de la inversión en México ha provenido de fuentes nacionales y de ganancias reinvertidas de empresas de propiedad extranjera, según el estudio.
Otros hallazgos clave incluyen:
- Si bien la nueva IED aumentó inmediatamente después de la recesión de la era de la pandemia, ahora se encuentra en su nivel más bajo en diez años.
- Las empresas de alojamiento y los proveedores de servicios están desempeñando un papel más importante en el nearshoring al ofrecer soluciones de arrendamiento y gestión de activos sin inversión directa. Las exportaciones de servicios de México que se enmarcan en “otros servicios empresariales”, que abarcan algunos de esos modelos alternativos de nearshoring, han crecido ligeramente del 0,25 por ciento del PIB en 2017 al 0,5 por ciento a mediados de 2024, lo que refleja una evidencia moderada de actividad de nearshoring.
- El crecimiento de las exportaciones de México en la era de la pandemia se ha moderado desde 2022, y la diversificación de los destinos de exportación se ha deteriorado ligeramente: el 83,1 por ciento de las exportaciones se dirigen ahora a Estados Unidos, lo que representa un aumento respecto del 81,4 por ciento de hace dos años.
- El crecimiento de las exportaciones de México a Estados Unidos está impulsado en gran medida por la desviación de comercio desde China, pero hay cierta evidencia de una creciente integración de insumos chinos en las exportaciones y la logística de México.
Instituto Global
La investigación se llevó a cabo como parte del recién creado Instituto Global de la Reserva Federal de Dallas . El instituto tiene como objetivo convertirse en un recurso para el Sistema de la Reserva Federal y el público en general para comprender la cambiante y compleja economía global y sus implicaciones para la política monetaria estadounidense.
La Reserva Federal de Dallas cree que su sólido legado de investigación internacional y la ubicación especial del Undécimo Distrito ayudarán en gran medida al Instituto Global en su lanzamiento de investigaciones relacionadas con políticas sobre comercio global, flujos internacionales de capital y migración, con un enfoque particular en la relación entre Estados Unidos y México.
“El Instituto Global tiene como objetivo convertirse en un recurso para que el Sistema de la Reserva Federal y el público comprendan la cambiante y compleja economía global y sus implicaciones para la política monetaria estadounidense”, afirma un comunicado de prensa de la Reserva Federal de Dallas.
