Los competidores de los camioneros están cosechando ganancias inesperadas, mientras que los clientes enfrentan costos de envío en aumento.
El transportista de carga Yellow cerró sus operaciones después de 99 años en el negocio. Así es como la deuda creciente y un enfrentamiento con el sindicato Teamsters llevaron a la caída de Yellow. Foto: George Walker IV/Associated Press
El colapso de una de las compañías de camiones más grandes de Estados Unidos está repercutiendo en toda la economía, desde el transporte marítimo nacional y los mercados inmobiliarios hasta Wall Street.
Yellow era un negocio de 5200 millones de dólares el año pasado cuando movía alrededor de 50 000 envíos al día en una red de camiones que lo convertía en una parte fundamental de las cadenas de suministro de cientos de empresas estadounidenses.
La rápida liquidación de su negocio el mes pasado, coronada por el cierre de todas las operaciones y una declaración de quiebra en los últimos días, está dejando una estela de ganadores y perdedores a medida que el camionero de 99 años desaparece de las carreteras. Aquí hay un vistazo al impacto de la caída de Yellow:
Los rivales obtienen un impulso
Los ganadores más inmediatos son los competidores de Yellow en el sector de carga fraccionada, conocido como LTL, un segmento de la industria del transporte por carretera que actúa como una especie de sistema circulatorio para la economía de mercancías al hacer que los camiones transporten carga para múltiples clientes en el mismo remolque. en redes de distribución de ritmo rápido.
Operadores que van desde grandes transportistas como ABF Freight, Old Dominion Freight Line y TForce Freight hasta operadores regionales más pequeños han visto un aumento en el negocio desde mediados de julio, cuando la caída en picada de Yellow se aceleró y los clientes comenzaron a abandonar la empresa. Los expertos dicen que varios camioneros en los mercados de Yellow han visto de 2000 a 3000 envíos adicionales cada día en las últimas semanas, una inyección bienvenida en un mercado de carga de EE. UU. que ha estado cayendo este año.
ABF Freight, una unidad de ArcBest y uno de los principales rivales de Yellow, experimentó un aumento de los envíos diarios a un ritmo de dos dígitos a partir de mediados de julio, cuando los clientes de envío abandonaron Yellow.
“Esa es una gran oportunidad para nosotros”, dijo Judy McReynolds , directora ejecutiva de Arcbest, en una conferencia telefónica sobre ganancias el 28 de julio.
La partida de Yellow proporciona más que un simple impulso en los envíos para sus competidores, ya que el transportista era líder en el transporte por carretera de bajo precio. Los expertos de la industria dicen que esperan que los precios aumenten con las tarifas de Yellow ahora fuera de la mesa para muchos clientes de envío.
“Esos muchachos que ahora se han ido, eso ayudará a la industria en general”, dijo Alain Bédard , director ejecutivo de TFI International , matriz de TForce Freight , en una conferencia telefónica sobre ganancias el 1 de agosto.
Es probable que incluso las empresas de camiones fuera del mercado inmediato de Yellow se beneficien a medida que los grandes minoristas y fabricantes restablezcan sus cadenas de suministro y busquen nuevas estrategias de envío para minimizar los costos.
Los grandes transportistas de camiones como Knight-Swift Transportation , Werner Enterprises y Schneider National, empresas que transportan las cargas más grandes para minoristas y fabricantes desde los puertos hasta los centros de distribución y las tiendas, pueden esperar más envíos.
“Claramente, si hubiera una interrupción como resultado de Yellow, creo que podría sentirse en todos los tipos de transporte, incluso en el mundo de los camiones, ya que hay espacio allí para absorber eso”, dijo David Jackson, director ejecutivo de Knight-Swift Transportation, el transportista de camiones más grande de los EE. UU. y propietario del negocio LTL AAA Cooper, en una conferencia telefónica con inversionistas el 20 de julio.
Otros grandes ganadores incluyen inversores en los competidores que cotizan en bolsa de Yellow, incluida la empresa matriz de ABF Freight, ArcBest, Old Dominion Freight Line, Saia, XPO y TFI International.
Las acciones de esas empresas han subido desde la primavera a pesar de una caída en la demanda de carga y la disminución de las ganancias. Las acciones de ArcBest han subido un 34 % desde el 23 de junio, a pesar de que la compañía reportó una caída del 63 % en las ganancias operativas en su negocio de camiones en el segundo trimestre con respecto al año pasado.
“Desde mediados de junio, cuando surgieron por primera vez los informes sobre las preocupaciones de liquidez de Yellow, nuestro universo de cobertura LTL pura ha subido un 39 % en promedio frente a solo un movimiento del 5 % en el S&P 500”, escribió el analista de Citi Christian Wetherbee en un informe de inversión del 2 de agosto . eso sugirió que los problemas de Yellow probablemente ayudarían a impulsar las ganancias este año en otros operadores.
Esas y otras compañías de camiones también pueden recoger algunas de las propiedades inmobiliarias en expansión de Yellow, incluidas las docenas de terminales de camiones que el transportista ha acumulado en los EE. UU. para mover carga. Muchos de ellos se encuentran en ubicaciones privilegiadas cerca de los centros de población y llegarán al mercado en un momento en que la construcción de nuevas instalaciones de camiones se enfrenta a un retroceso en las comunidades.
“Cualquier oportunidad de adquirir propiedades en el camino, tendríamos gran interés en eso”, dijo Jackson.
Por último, también es probable que Apollo Global Management sea un ganador a pesar de que el gigante de la gestión de activos es uno de los mayores prestamistas de Yellow y tiene cientos de millones de dólares invertidos en el negocio.
Apollo se estaba moviendo para proporcionar financiamiento de deudor en posesión para la quiebra de Yellow, lo que pondría a la empresa en posición de recuperar su dinero a través de la venta de los activos de Yellow. Apollo ya señaló sus derechos colaterales sobre el camionero cuando Yellow vendió una sola terminal de carga en el sur de California por $ 80 millones a principios de este verano, ya que las finanzas de Yellow se estaban erosionando, y usó el dinero para pagar la deuda de Apollo.
Los trabajadores y los clientes son los que más pierden
Los perdedores más claros en la desaparición de Yellow son los trabajadores de la empresa , que fueron despedidos, despedidos y encerrados en terminales y oficinas cerradas el mes pasado cuando el camionero liquidó su negocio.
La pérdida de unos 30.000 puestos de trabajo es la mayor en una sola empresa desde que Boeing anunció a finales de 2020 que recortaría su plantilla en unos 30.000 puestos de trabajo, según Challenger, Gray & Christmas, una empresa de servicios de reubicación.
El cierre de Yellow pone a una variedad de trabajadores, desde personal de contabilidad y tecnología hasta conductores de camiones, despachadores y manipuladores de carga, en busca de trabajo en un mercado laboral debilitado que ha sido particularmente difícil para los trabajadores de transporte y almacén.
Las empresas de camiones, que crearon 180.000 puestos de trabajo durante la pandemia, han seguido contratando sin cambios este año, ya que el gasto de los consumidores ha pasado de bienes a servicios y la demanda de envíos ha disminuido.
“Los buenos conductores encontrarán trabajo; no hay duda al respecto”, dijo Mike Regan , director de relaciones de TranzAct Technologies, que asesora a minoristas y fabricantes sobre el transporte de carga. “Pero ciertamente habrá algo de desgaste”.
Otros perdedores incluyen a los clientes de Yellow, quienes probablemente verán tarifas de flete más altas ahora que los camiones de Yellow y sus bajos precios están fuera del mercado.
“Un cambio clave que las empresas deben esperar son los costos de entrega más altos”, dijo Charles Haverfield, director ejecutivo de US Packaging and Wrapping. “Esto es particularmente cierto si no se han establecido relaciones con los transportistas para asegurar precios con descuento o si se cambia a una empresa más pequeña donde los clientes no pueden beneficiarse de las mismas economías de escala que el tamaño y la capacidad de Yellow”.
Regan dijo que muchos transportistas habían retrasado la firma de contratos de envío con clientes para el otoño hasta que el resultado de Yellow estuvo claro. Ahora, dijo, las empresas de camiones están buscando aumentos generales de tarifas “impresionantes”.
Entre los clientes de Yellow se encuentra el gobierno federal, que pierde un importante proveedor de servicios de transporte bajo contratos con el Departamento de Defensa y la Administración de Servicios Generales, el brazo de adquisiciones del gobierno. Los competidores de Yellow han dicho que tienen la capacidad para manejar los envíos, pero los expertos dicen que pocos pueden estar dispuestos a transportar los productos a los precios de Yellow.
Los contribuyentes pueden recibir un golpe
Los perdedores también pueden incluir a los contribuyentes estadounidenses .
El Departamento del Tesoro, como condición de un préstamo de ayuda Covid de $ 700 millones en 2020, tomó una participación del 30% en el camionero.
La equidad del Tesoro podría desaparecer. Yellow dijo que pagaría el préstamo, pero algunos legisladores y analistas han dicho que los contribuyentes podrían perder dinero. Que el gobierno federal recupere el dinero que prestó probablemente dependerá de cuánto recaude Yellow vendiendo bienes raíces y otros activos en bancarrota.
Fuente: wsj.com/articles/yellow-bankruptcy-us-economy-e2761b0b?mod=djemlogistics_h
