China destronada como principal mercado asiático emergente debido a riesgos económicos y geopolíticos.
TOKIO: los flujos de capital global se están alejando de China en favor de otros mercados asiáticos emergentes, como India y Vietnam, ya que los inversores buscan alternativas con menos riesgos económicos y geopolíticos.
Por primera vez desde 2017, las entradas de inversión extranjera en acciones de mercados emergentes asiáticos, excluida China, durante el año pasado superaron la compra neta de acciones de China continental a través del programa Stock Connect. Esos totales fueron de $ 39 mil millones y $ 32 mil millones, respectivamente, según datos de Goldman Sachs.
Esto se produce cuando los fondos de inversión que apuntan específicamente a las economías fuera de China surgen a un ritmo récord.
“Las compras extranjeras han repuntado con fuerza en la región fuera de China” durante los últimos cuatro meses, escribió Sunil Koul, estratega de acciones de Asia-Pacífico de Goldman.
La economía de China se encuentra en medio de una recuperación inesperadamente lenta de la pandemia, obstaculizada por una caída del sector inmobiliario y un alto desempleo juvenil. Pero el lento crecimiento no es el único problema.
Hiroshi Matsumoto, investigador sénior de Pictet Asset Management (Japón), dice que los inversores estadounidenses y europeos están preocupados por las consecuencias de un posible conflicto con Taiwán. “Existe la preocupación de que los activos puedan congelarse o volverse difíciles de vender, como le sucedió a Rusia después de su invasión de Ucrania”, dijo. “Invertir directamente en acciones de China continental es arriesgado”.
Esto se suma a las persistentes preocupaciones sobre los derechos humanos en China.
Los inversores institucionales suelen utilizar el índice MSCI Emerging Markets como referencia. China tiene la mayor ponderación de cualquier mercado en el índice con alrededor del 30%, casi el doble del 16% del puesto número 2, Taiwán.
La creciente demanda de fondos de mercados emergentes que excluyen a China hace eco de cómo “ex Japón” se convirtió en un tema común en las inversiones asiáticas después de que estalló su burbuja económica hace tres décadas.
Según los datos de Morningstar Direct, en 2022 se creó un récord de ocho fondos cotizados en bolsa y fideicomisos de inversión con “ex-China” en sus nombres, frente a tres en 2021. En lo que va del año, se han establecido cuatro.
Los activos netos en iShares MSCI Emerging Market ex-China ETF de BlackRock se han multiplicado por más de 10 en dos años y medio a $ 5 mil millones. El ETF Columbia EM Core ex-China de Columbia Threadneedle Investments registró su mayor ingreso semanal hasta la fecha en los cinco días hasta el 14 de julio con $ 27 millones.
Y mientras que el índice MSCI Emerging Markets ha ganado un 9 % desde finales de 2022, el equivalente sin China subió un 14 %. El índice CSI 300, compuesto por los principales nombres chinos, subió solo un 3%.
Los inversores están gravitando hacia la India como un destino alternativo. Con un aumento desde abril, el índice de referencia Sensex ahora se encuentra en territorio récord. Un total de 12.800 millones de dólares en capital extranjero ha entrado en acciones indias en lo que va de 2023, superando a Taiwán y Corea del Sur a pesar de que sus mercados están impulsados por los semiconductores.
Parte del atractivo de India radica en las expectativas de una creciente demanda interna impulsada por una clase media en expansión. Los datos de las Naciones Unidas muestran que la población del país supera la de China a mediados de año, ya que alcanza alrededor de 1.430 millones, y se espera que la brecha crezca.
Los inversores también prevén que las grandes multinacionales trasladen la fabricación de China a la India. El fabricante estadounidense de chips Advanced Micro Devices dijo el viernes que planea invertir 400 millones de dólares en el país durante cinco años, incluso en un nuevo centro de diseño que será el más grande de la compañía.
El dinero también está fluyendo hacia Vietnam, que MSCI considera un “mercado fronterizo”. Su índice VN de referencia ha subido un 20% este año.
Los costos laborales son bajos y es políticamente estable, por lo que hay mucho interés en él como un nuevo centro de fabricación y destino de inversión en lugar de China”, dijo Shinichiro Akematsu de Aizawa Securities en Tokio.
El fabricante surcoreano de piezas electrónicas LG Innotek, parte del conglomerado LG, está invirtiendo mil millones de dólares para aumentar la producción de módulos de cámaras en la ciudad vietnamita de Haiphong.
La anticipación de una mayor inversión extranjera directa ha impulsado las acciones de los desarrolladores de parques industriales Kinhbac City Development Holding y Long Hau, que han ganado un 36 % y un 31 %, respectivamente, desde finales del año pasado. Fecon, una empresa de infraestructura especializada en ingeniería de cimientos y construcción subterránea, ha aumentado un 80%.
Fuente: https://asia.nikkei.com/Business/Markets/Global-investors-pivot-from-flagging-China-to-India-Vietnam?utm_campaign=GL_asia_daily&utm_medium=email&utm_source=NA_newsletter&utm_content=article_link&del_type=1&pub_date=20230801123000&seq_num=6&si=13636
