- ‘Probablemente sea bueno tener un poco de sobrepeso’ en China: Ebrahim
- Las ganancias pueden crecer al menos un 15% este año y el próximo, dice
JPMorgan Asset Management está agregando más acciones chinas a su cartera con la apuesta de que la valoración barata del mercado y el apoyo del gobierno a la economía impulsarán los rendimientos.
Mirando “dónde están las valoraciones hoy, probablemente sea bueno tener un poco de sobrepeso”, dijo Ayaz Ebrahim, el gerente de cartera de acciones de mercados emergentes y Asia Pacífico de la firma, en una entrevista de Bloomberg TV. “Desde una posición más neutral hemos ido sumando de nuevo”.
Su optimismo muestra que algunos veteranos del mercado están apostando a una reactivación incluso cuando los bancos de Wall Street, desde Morgan Stanley hasta Goldman Sachs Group Inc., han reducido sus pronósticos para los principales índices bursátiles chinos. Los riesgos geopolíticos y una recuperación económica decepcionante han convertido los indicadores en indicadores de bajo rendimiento global, con los índices MSCI China y Hang Seng China Enterprises ambos cayendo en mercados bajistas en las últimas semanas.
Ebrahim enfatizó que el mercado es económico, dado que el gobierno ha hecho una variedad de cosas para mejorar la confianza de las empresas y los consumidores. Según las valoraciones basadas en las ganancias, el índice HSCEI cotiza por debajo de su promedio de cinco años y con un descuento del 6 % con respecto a su valor contable contable proyectado a un año, según datos de Bloomberg.
Si bien ha habido cierto retraso en la recuperación económica, el mercado está “mirando ganancias del 18% al 19% este año y alrededor del 15% al 16% el próximo año y es barato”, dijo Ebrahim. “Básicamente, se cotiza a la baja, cerca del libro, y las ganancias aún están llegando”.
Bloomberg News informó que las autoridades chinas han pedido a los bancos más grandes del país que bajen sus tasas de depósito al menos por segunda vez en menos de un año, lo que marca un esfuerzo intensificado para impulsar la segunda economía más grande del mundo. El gobierno también está considerando un nuevo paquete de apoyo a la propiedad, según un informe anterior .
JPMorgan Asset, según Ebrahim, se sobreponderó en China después de los mínimos del tercer trimestre del año pasado y, posteriormente, registró algunas ganancias para volverse neutral, ya que los indicadores económicos continuaron decepcionando.
Ebrahim tiene esperanzas sobre el consumo chino, aunque los datos recientes muestran que la recuperación se ha debilitado. La actividad manufacturera volvió a contraerse en mayo, mientras que el crecimiento de los precios de la vivienda se desaceleró después de un repunte a principios de año. En la última señal de pesimismo económico, las exportaciones de China cayeron por primera vez en tres meses en mayo.
Agregó que su empresa está analizando las acciones de los fabricantes de componentes y las vinculadas al gasto interno. Prefiere acciones más pequeñas a sus pares más grandes.
Entre otras oportunidades en Asia, Ebrahim ve a Japón como “una historia estructural de mediano a largo plazo” en medio de la mejora del gobierno corporativo. También ve potencial en los fabricantes de chips, dado el creciente interés en la inteligencia artificial y la posibilidad de que el ciclo comercial de la industria de la memoria toque fondo.
Por: Abhishek Vishnoi
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-06-07/jpmorgan-asset-adding-china-stocks-again-on-cheap-valuations?cmpid=BBD060823_MKT&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230608&utm_campaign=marketsasia&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg
