Washington no puede esperar la ayuda de Pekín con el dólar o la inflación
Zhou Xin es vicepresidente sénior de asuntos públicos en la empresa de imágenes moleculares impulsada por inteligencia artificial Evomics Medical en Shanghái y editor en jefe ejecutivo de la plataforma comunitaria de IA The Yuan.
“El dólar es nuestra moneda, pero su problema”, dijo el entonces secretario del Tesoro de Estados Unidos, John Connally, a los ministros de finanzas europeos en 1971.
Su comentario ha resultado profético. La política monetaria de la administración del presidente estadounidense, Joe Biden, está llevando al Fondo Monetario Internacional a un rincón volátil, mientras que la actual secretaria del Tesoro, Janet Yellen, busca responsabilizar a China.
Debido a las tensiones entre Estados Unidos y China, los flujos financieros se canalizan cada vez más hacia países considerados “geopolíticamente cercanos” a uno u otro lado. Según un informe de los economistas del FMI, si el mundo se divide aún más en dos bloques, es probable que la producción global caiga alrededor del 1 % en cinco años, con un impacto que aumente al 2 % a largo plazo.
La disociación también amenaza con despojar al FMI de significado, aunque la agencia ya está perdiendo importancia. Cuando el FMI advirtió el mes pasado sobre el aumento de los riesgos financieros globales , Yellen respondió que a la economía estadounidense le estaba yendo excepcionalmente bien, pasando por alto la quiebra de dos grandes bancos estadounidenses el mes anterior.
China ha rechazado las repetidas solicitudes de Yellen para visitar el país mientras se aleja cada vez más de EE. UU. y el FMI en términos de política.
Beijing está claramente tratando de romper el dominio absoluto del dólar y ha estado recortando sus tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU. Si bien el tamaño de su cartera aumentó en marzo, según los últimos datos del departamento de Yellen, esto marcó solo un ligero repunte desde el mínimo de 13 años de $ 848,8 mil millones visto con sus tenencias en febrero.
A raíz de la invasión rusa de Ucrania, el acuerdo comercial entre Rusia y China se ha sacudido los marcos del FMI a favor de los intercambios de yuanes. El yuan también se ha convertido en el medio para que China pague el petróleo saudita e iraní y, más recientemente, para comprar materias primas brasileñas.
Este cambio refleja en parte las frustraciones de China con el FMI y su determinación de mirar más allá de la institución con sede en Washington. Beijing ha pasado casi tres décadas transmitiendo al FMI su aspiración de asumir un papel importante en el funcionamiento de la institución con un efecto relativamente pequeño.
El pasado mes de mayo, el FMI aumentó con cautela la ponderación del yuan en sus Derechos Especiales de Giro, así como la del dólar, al tiempo que redujo las proporciones asignadas al euro, el yen y la libra.
En marzo pasado, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, se reunió con el primer ministro chino, Li Qiang, al margen del Foro de Boao para Asia, para hablar sobre la expansión del papel de Beijing en el fondo. Li citó la necesidad de “mejorar la voz y la influencia de los países de mercados emergentes y los países en desarrollo en los asuntos internacionales”.
Al mes siguiente, Georgieva presentó un plan para reformar la misión y las operaciones del fondo, pero tuvo problemas para obtener apoyo. EE. UU. todavía tiene el mayor poder de voto en el fondo, ejerciendo un veto sobre prácticamente todas las decisiones importantes.
Los países de medianos y bajos ingresos, que representan el 85% de la población mundial, tienen solo una pizca de poder de voto. La propia China tiene el 6,394% de los derechos de voto, algo menos que Japón a pesar de tener una economía tres veces mayor.
a la izquierda, y el presidente chino, Xi Jinping, reunidos en Beijing en abril: El yuan se utilizará para el comercio de productos básicos entre los dos países.
(Grupo a través de Reuters)
Para los EE. UU., el arreglo actual es apropiado. EE. UU. ve la estabilidad del dólar como el núcleo de la estabilidad financiera global, especialmente con Yellen pronosticando que la deuda nacional del país aumentará a $ 51 billones.
Al mismo tiempo, el Congreso de EE. UU. ha retrasado los esfuerzos para ampliar los derechos de voto en el FMI de los países emergentes. Los conservadores no quieren que Washington ceda influencia alguna en la organización.
El retraso le ha costado a Georgieva su oportunidad. Incluso si el tema de los derechos de voto de China se discutiera ahora, Beijing tendría cierta ambivalencia. Todo el mundo sabe que un aumento en su participación ahora significará asumir una mayor parte de la carga de pagar lo que puede ser el mayor brote de inflación en la historia del mundo.
China manifiestamente no quiere hacer esto. Después de tres años de COVID-19, el país se ha puesto a trabajar en la reactivación económica que también ha ayudado a impulsar el uso internacional del yuan. El yuan es ahora la quinta moneda más utilizada para las transacciones mundiales de divisas. En marzo, China utilizó por primera vez más yuanes que dólares en sus transacciones transfronterizas.
Georgieva quiere involucrar a economías emergentes como China para ayudar a reconstruir el sistema financiero global. Las políticas de estímulo a gran escala promulgadas por los países occidentales a través de la pandemia han dejado al mundo buscando asideros en un océano inflacionario.
Estados Unidos también quiere la cooperación de China, pero en este punto, la respuesta de Beijing es: “El dólar es su moneda y su problema”.
Sin embargo, por la forma en que se mueven las cosas, la nueva línea puede ser: “El yuan es nuestra moneda, pero es su problema”.
Por: Zhou Xin
Fuente: https://asia.nikkei.com/Opinion/U.S.-will-come-to-regret-holding-back-China-at-the-IMF?utm_campaign=GL_opinion&utm_medium=email&utm_source=NA_newsletter&utm_content=article_link&del_type=6&pub_date=20230603093000&seq_num=9&si=13636
