Inglaterra Post-Brexit pesadumbre de locales que son multinacionales clima adverso por crecer.

Las quejas de algunas de las empresas más grandes del mundo destacan el deterioro del clima de inversión del Reino Unido.

Cuando Dan Vahdat se dispuso a construir una startup de atención médica, el Reino Unido fue una plataforma de lanzamiento ideal. Eso fue en 2011 y la amplia red nacional de centros de investigación médica y los vastos conjuntos de datos de pacientes del Servicio Nacional de Salud lo ayudaron a expandir la plataforma de software, Huma Therapeutics, a una empresa de mil millones de dólares. Para los próximos mil millones de dólares está buscando en otra parte.

Huma, que ayuda a los médicos a monitorear y analizar los datos de los pacientes, abarca varios sectores que el gobierno del Reino Unido prometió priorizar después de abandonar la Unión Europea hace tres años. Pero en lugar de crear oportunidades, Brexit y el caos político que lo acompañó han fomentado un entorno en el que las empresas dicen que es cada vez más difícil trabajar.

Las opciones de Vahdat incluyen trasladar la inversión a Alemania o Francia, donde el equipo del presidente Emmanuel Macron se ha comunicado con él cada pocos meses para analizar oportunidades comerciales. El fundador de Huma está considerando una eventual cotización en Nueva York, con sus fondos de capital más profundos.

“No hemos visto ningún progreso” en el Reino Unido durante tres o cuatro años, dijo Vahdat. “La esperanza era que con el Brexit algo debería haber cambiado, porque la idea general era que íbamos a tener más autonomía. Pero no ha pasado nada.

Los comentarios de Vahdat serían fáciles de descartar si fuera un caso atípico. Pero siguen a una avalancha de quejas de los líderes de algunas de las empresas más conocidas del mundo sobre la disminución del atractivo de inversión de la sexta economía más grande del mundo. En conjunto, pintan una imagen de un país a la deriva en un momento en que el programa de subsidios verdes de $ 370 mil millones en los EE. UU. Ha iniciado una carrera armamentista económica.

El FTSE 100 ha subido solo un 1,5 % este año, por detrás de otros índices de EE. UU. y Europa. Y los inversores no parecen estar convencidos de que los planes del primer ministro del Reino Unido, Rishi Sunak, sean suficientes para impulsar el crecimiento, creando una oportunidad para el líder opositor del Partido Laborista, Keir Starmer, antes de las elecciones previstas para el próximo año. Su propuesta para las grandes empresas incluye la ambición de pedir prestado hasta 28.000 millones de libras esterlinas al año para acelerar la transición ecológica de Gran Bretaña mediante la construcción de parques eólicos, el aislamiento de viviendas, el suministro de nueva capacidad nuclear y el desarrollo de industrias ecológicas nacientes.

El gigante farmacéutico estadounidense Eli Lilly & Co. citó un “entorno comercial sofocante” que no invita a la inversión al suspender los planes de expansión en el Reino Unido en mayo. Brad Smith, presidente de Microsoft Corp. , dijo que la decisión del Reino Unido de bloquear la adquisición de Activision Blizzard Inc. demostró que la UE era “mejor para los negocios”. James Dyson, el fundador que apoya el Brexit del fabricante homónimo de aspiradoras y ventiladores de alta gama, acusó recientemente al gobierno de “descuido escandaloso” del sector científico.

El productor de la vacuna Covid-19 AstraZeneca Plc y el fabricante de automóviles Stellantis NV han culpado a las políticas gubernamentales por obligarlos a buscar sitios de fábrica en el extranjero. En un golpe particularmente doloroso en marzo, el diseñador local de chips Arm Ltd. eligió Nueva York en lugar de Londres para lo que probablemente sea la oferta pública inicial más grande del año. Y la semana pasada, un grupo de casi 1000 empresas tecnológicas, incluidas Alphabet Inc. y Apple Inc., advirtieron que el Reino Unido se está quedando atrás en sectores como la IA y los semiconductores.

Las frustraciones se extienden más allá del sector de alta tecnología.

“El gobierno debe demostrar que no solo escucha a un área de negocios”, dijo Martha Lane Fox, presidenta de las Cámaras de Comercio Británicas y emprendedora tecnológica, “sino a todo el país, y realmente responde a las necesidades de las empresas. en múltiples sectores diferentes”.

‘Extraordinariamente burocrático’

Los líderes empresariales dicen que el gobierno no ha logrado establecer una estrategia en la escala necesaria tanto para superar la pérdida de acceso al mercado único europeo como para enfrentar la carrera armamentista económica iniciada por la Ley de Reducción de la Inflación en los EE. UU. el año pasado. Las quejas sobre el Reino Unido se centran en la alta carga fiscal, las regulaciones obsoletas y la falta de apoyo del gobierno. El servicio de salud necesita ser rescatado, las regulaciones necesitan recortarse y actualizarse, los incentivos fiscales necesitan enfocarse, dicen los ejecutivos.

“Somos un país extraordinariamente burocrático”, dijo Guy Hands, presidente de la firma de capital privado Terra Firma, a Bloomberg TV en mayo. “La UE fue culpada por la burocracia. La realidad es que hemos dejado la UE y no hemos perdido nada de esa burocracia. En todo caso, en realidad lo hemos aumentado”.

La agitación política no ha ayudado. La inacción y la incertidumbre han sido los sellos distintivos de la política desde que los británicos votaron a favor de abandonar la UE, cuando cinco primeros ministros cruzaron en bicicleta la puerta negra de Downing Street, incluido el exprimer ministro Boris Johnson, quien en 2018 hizo la infame proclamación “negocios de mierda”.

Los líderes empresariales atribuyen a Sunak el restablecimiento de la estabilidad y admiten que, salvo el acceso al mercado único de la UE, el Reino Unido conserva las ventajas que lo convirtieron en el destino de inversión favorito de Europa: las mejores universidades y escuelas, la ley inglesa, el idioma inglés, Londres y una fuerza laboral flexible. El país puede quedarse atrás de Francia en nuevos proyectos, pero ha cambiado a una estrategia de “valor sobre volumen”. En esa medida, está muy por delante en términos de empleos creados por proyecto e intensidad de I+D, según la Encuesta de Atractivo de EY. A pesar de la recesión económica y la inestabilidad política en Westminster, Gran Bretaña aún aseguró el 26% de todos los proyectos de inversión extranjera directa de servicios financieros europeos en 2022.

“Es realmente fácil ver las áreas que podrían tener éxito en el Reino Unido en los próximos 10 a 20 años”, dijo a Bloomberg el presidente ejecutivo de Lloyds Banking Group, Charlie Nunn, el 30 de mayo. “La transición a cero neto, energía, vivienda e infraestructura . Existe una demanda masiva de inversión en estas áreas, pero necesitamos un marco y políticas sólidos para hacer posible la creación de un mercado y la financiación de estos proyectos”.

La planificación es un problema persistente. Se necesitan cinco años para obtener la aprobación para construir un parque eólico según el organismo comercial RenewableUK, y luego la red eléctrica puede no tener ni siquiera la capacidad para tomar la energía. Las reformas para acelerar la construcción de viviendas se diluyeron el año pasado, lo que exacerbó un déficit de viviendas que, según algunas estimaciones, asciende a millones. En atención médica, un colapso del 41 % entre 2017 y 2021 en la cantidad de ensayos clínicos iniciados en el Reino Unido amenaza la innovación en la industria de las ciencias de la vida.

El contexto regulatorio más amplio no es mejor. Los líderes empresariales dicen que el péndulo ha oscilado tanto hacia la protección del consumidor que está sofocando el crecimiento. El gobierno ha estado luchando contra los reguladores financieros para relajar las reglas bancarias y aumentar la asunción de riesgos. Los cabilderos tecnológicos advierten que, si bien a gigantes como Microsoft inevitablemente les cortarán las alas, el bloqueo de alianzas entre jugadores más pequeños como las empresas de inversión tecnológica Seedrs Ltd y Crowdcube Ltd solo alentará a los fundadores a abandonar el Reino Unido.

El presupuesto del canciller Jeremy Hunt en marzo fue otra decepción para muchos líderes empresariales. El impuesto de sociedades se elevó del 19 % al 25 %, acompañado de una generosa desgravación del 100 % durante tres años en el gasto de capital que se suponía ayudaría a cerrar la brecha de inversión con Alemania y Francia. Pero el propio organismo de previsión del gobierno ha dicho que el límite de tiempo del incentivo significa que no hará nada por el crecimiento a largo plazo.

“No me importa si se trata de una estrategia de crecimiento o competitividad, tiene que haber un punto de vista profundo sobre cómo va a competir Gran Bretaña”, dijo Archie Norman, presidente del minorista Marks & Spencer y ex parlamentario tory. “Una economía competitiva es aquella en la que el sector público y el privado trabajan juntos en la regulación, el comercio, la inversión en habilidades, en cómo el gobierno apoya a los empresarios, cómo damos forma al sistema fiscal. Por el momento, eso ha ido un poco a la deriva después del Brexit”.

La aparente falta de ambición del gobierno se puede ver en su respuesta al plan verde de EE. UU., que inicialmente descartó como peligroso. “Ese es un acto sísmico de estrategia competitiva. Y no podemos decir, ‘oh, no hacemos eso’. No puedes quedarte fuera”, agregó Norman.

Los anuncios de este año, que incluyen una promesa de £ 1 mil millones ($ 1,2 mil millones) para la investigación de semiconductores, una posible garantía de préstamo de £ 500 millones para que el fabricante de automóviles Jaguar Land Rover construya una fábrica gigante y un paquete de planes de energía verde refrito fueron eclipsados ​​​​por las decenas de miles de millones. de dólares prometidos por EE.UU. y Europa.

El Reino Unido también inicia la nueva carrera mundial con un hándicap. La economía británica ha sido la más lenta en recuperarse de Covid de todas las naciones del Grupo de los Siete y es la única con una fuerza laboral más pequeña que antes de la pandemia. La carga fiscal es la mayor desde la Segunda Guerra Mundial, pero los servicios públicos siguen estando desesperadamente desfinanciados y la inflación del 8,7 % se encuentra entre las más altas del mundo desarrollado. Esa inflación persistente significa que los bonos del gobierno del Reino Unido se encuentran entre los de peor desempeño en las principales economías desarrolladas este año. El rendimiento de los valores a 10 años ha subido más de 120 puntos básicos desde un mínimo de febrero hasta más del 4,20 % la semana pasada, niveles observados durante la crisis de los gilt del año pasado.

“Estados Unidos ha cambiado las reglas del compromiso”, dijo Raoul Ruparel, exasesor especial de la exprimera ministra Theresa May, quien ahora es directora del Centro para el Crecimiento de Boston Consulting Group . “No parece que estemos nivelando el tipo de respuesta necesaria”.

‘Despertar’

La reacción violenta de los líderes empresariales es una medida de cuán bajo ha caído la reputación del Partido Conservador. Entre 2010 y 2016, el Reino Unido fue la capital indiscutible de Europa para la IED, con el gobierno de David Cameron brindando líneas directas del Ministerio del Interior para garantizar que las solicitudes de visa fueran aceleradas, implementando a la familia real para pulir los egos y recortando los impuestos corporativos y empresariales.

En Francia, Macron tomó las lecciones en serio, estableció un régimen fiscal generoso para los trabajadores extranjeros talentosos y celebró lujosas reuniones para los jefes en el Palacio de Versalles. Para 2019, el costo de los daños para el Reino Unido estaba claro. Francia superó a Gran Bretaña en nuevos proyectos de IED por primera vez en 20 años, según la encuesta de EY. La IED en el Reino Unido como porcentaje del producto interno bruto se desplomó al 0,5 % en 2022, frente al 1,3 % en 2015, según la OCDE. También cayó en Francia, del 1,9 % en 2015 al 1,5 % en 2022, pero sigue siendo fuerte.

Para el Partido Laborista, que tiene una ventaja de dos dígitos en las encuestas de opinión pública y obtuvo grandes ganancias a expensas de Sunak durante las elecciones locales de mayo, las críticas son un regalo. Starmer ha estado ganando el apoyo empresarial en una campaña similar a la “ofensiva del cóctel de gambas” del ex primer ministro Tony Blair antes de su victoria electoral en 1997.

“Despierta”, reprendió Starmer a Sunak en la Cámara de los Comunes el mes pasado, acusándolo de estar contento con el “declive controlado”. “Ya no es la década de 1980. Una carrera está en marcha. Tenemos que estar en eso”.

Rachel Reeves, la canciller de Hacienda elegida por Starmer si los laboristas ganan las próximas elecciones, prometió un enfoque más intervencionista por parte del gobierno, apuntando al crecimiento en industrias clave como las ciencias de la vida. También se comprometió a establecer una hoja de ruta de impuestos comerciales para brindarles a las empresas claridad más allá de la vida útil de un solo parlamento.

En un esfuerzo por contrarrestar la narrativa, Sunak recibió a decenas de líderes empresariales del Reino Unido en un evento en abril en el que se paseó por el escenario como un ejecutivo de Silicon Valley. “Este gobierno está descaradamente a favor de los negocios”, dijo el primer ministro, argumentando que el Reino Unido era “prácticamente el lugar más atractivo para invertir en cualquier parte del mundo”.

Las cosas rápidamente salieron mal. Gerry Murphy, presidente de la firma de moda de lujo más grande de Gran Bretaña, Burberry Group Plc, cuestionó la decisión “perversa” de Sunak como canciller de eliminar las compras libres de IVA para los turistas, convirtiendo al Reino Unido en el “destino de compras menos atractivo de Europa”.

Puede que no haya sido el comienzo más auspicioso, pero al menos Sunak estaba tratando de reparar las relaciones. Howard Davies, presidente de NatWest, expresó cierta simpatía por Sunak y Hunt. “Su herencia era muy poco atractiva”, dijo. Incluso Murphy, de Burberry, dijo que el gobierno actual es “obviamente más favorable a las empresas que algunas administraciones anteriores”.

Sunak también está defendiendo las industrias digitales, de ciencias de la vida y ecológicas para crear “los Silicon Valleys del siglo XXI”, pero ha invertido muy poco dinero. Espera liberar capital privado para inversiones de crecimiento a través de una serie de reformas de pensiones, pero Richard Buxton, veterano administrador de fondos de Jupiter Asset Management , teme que el gobierno no tenga el coraje de hacer los cambios legislativos necesarios.

Vahdat, el empresario de software de salud, dice que bajo los gobiernos anteriores del Reino Unido estuvo en contacto regular con funcionarios y ministros, incluso fue invitado a asistir a una delegación comercial a China en 2018. Ahora, dice, cada vez que se acerca a los contactos en el gobierno y otros departamentos, tiene la impresión de que están demasiado ocupados para procesar sus consultas y sugerencias.

“Francia ha sido muy, muy persuasiva con los beneficios fiscales, realmente tratando de abrir puertas y oportunidades. Lo mismo ocurre en los Estados Unidos también”, dijo. “En el Reino Unido, nadie ofrece nada. En todo caso, se están llevando las cosas”.

Por: Felipe Aldrick , lucia blanco , Guillermo Shaw , Katherine Griffiths y Carolina Hepker

Con la ayuda de Andrew Atkinson, Stephanie Davidson y Simon Kennedy

Fuente: https://www.bloomberg.com/news/features/2023-06-11/brexit-hurts-uk-investment-appeal-hasn-t-reduced-tax-or-regulation-execs-say?cmpid=BBD061223_NEF&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230612&utm_campaign=nef&sref=DPtqrPAJ#xj4y7vzkg