Una honrosa excepción a la lista de multimillonarios tecnológicos que respaldaron a Donald Trump en la toma de posesión del presidente el 20 de enero fue Jensen Huang, el director ejecutivo de Nvidia. Adoptó una actitud más discreta y, en cambio, se reunió con Trump en la Casa Blanca poco más de diez días después. A principios de esa semana, su empresa, el principal proveedor de chips de inteligencia artificial ( IA ), había perdido 600.000 millones de dólares en valor de mercado durante una liquidación precipitada por el lanzamiento de los últimos modelos de IA de DeepSeek , una empresa china. Los planes de Trump para responder al advenedizo fabricante de modelos pueden haber estado en la mente de Huang tanto como la propia DeepSeek.
Las acciones de Nvidia recuperaron mucho del terreno perdido después de que el enfoque ahorrativo de DeepSeek para la creación de modelos planteara dudas sobre la demanda de las unidades de procesamiento gráfico ( GPU ) de gama alta del fabricante de chips. El 26 de febrero, informó de unos sólidos resultados para el trimestre que finalizó en enero. Sus ventas crecieron un impresionante 78% interanual, hasta los 39.000 millones de dólares. Las ganancias también superaron las expectativas, aunque los márgenes brutos cayeron.
La respuesta del gobierno estadounidense a DeepSeek es el siguiente paso. La administración Biden intentó frenar los esfuerzos de inteligencia artificial de China frenando las exportaciones de los chips y herramientas de fabricación de chips más avanzados, así como reduciendo la inversión estadounidense en empresas chinas de inteligencia artificial .
Hay informes de que la administración Trump está considerando endurecer los controles de exportación. En su audiencia de confirmación, Howard Lutnick, ahora secretario de Comercio, amenazó con adoptar una línea dura sobre las ventas de tecnología a China, señalando que los chips de Nvidia fueron utilizados por DeepSeek. “Tiene que terminar”, tronó. Las ventas a China representan aproximadamente el 15% del total de Nvidia. La empresa no comentó sobre la probabilidad de más restricciones, pero se esperan. “Creemos que habrá algunos controles de exportación incrementales a raíz de DeepSeek”, dice Joseph Moore de Morgan Stanley, un banco de inversión.
El gobierno podría poner en marcha dos mecanismos que frenarían el comercio y que serían un duro golpe para Nvidia. El primero es limitar aún más la venta de GPU directamente a China. Cuando entraron en vigor los controles anteriores sobre los chips, Nvidia produjo una GPU de menor tamaño para su venta en el mercado chino, llamada H 20. Ahora se dice que la administración Trump también está considerando restringir las ventas de ese chip. Dylan Patel, de la consultora SemiAnalysis, cree que Nvidia está suspendiendo la producción de H 20 en respuesta a la amenaza (dice que produjo más de un millón de ellos en los nueve meses hasta finales de enero). El fabricante de chips está explicando discretamente al gobierno estadounidense que el H 20 no tiene más potencia de procesamiento para ayudar a China a lograr sus sueños de IA que los chips de juegos comunes que vende en el país. Dicho esto, se informa de que el uso del chip en China para la IA está aumentando.
La segunda palanca del gobierno estadounidense impediría que las empresas chinas accedan a las GPU a través de terceros países, que es la intención del Marco para la Difusión de la IA , una norma provisional introducida apenas unos días antes de que Joe Biden dejara el cargo. Su objetivo es detener el contrabando ilegal de GPU a China e impedir que las empresas chinas accedan a la infraestructura de IA estadounidense a través de las granjas de servidores de otros países. Entrará en vigor a mediados de mayo, a menos que se deseche antes.
En su forma actual, la norma limitaría el acceso de muchos países a las GPU más avanzadas , atándolos a la supervisión regulatoria estadounidense y empujándolos a aliarse con gigantes estadounidenses de computación en la nube como Alphabet, Amazon y Microsoft. Nvidia la odia. Arremetió públicamente contra la administración Biden cuando se anunció la norma, calificándola de un pantano “equivocado” de sobrerregulación que debilitaría la competitividad estadounidense y socavaría el crecimiento. Entre bastidores, argumenta que restringir el acceso a la tecnología de inteligencia artificial estadounidense para más de 150 países corre el riesgo de alienar a los aliados y empujarlos a los brazos de Huawei, un titán tecnológico chino que está desarrollando sus propios chips de inteligencia artificial . Aun así, Gregory Allen de CSIS , un grupo de expertos en Washington, dice que cree que la administración Trump respaldará la “arquitectura básica” de la norma, aunque le pondrá su propio sello.
Huang todavía puede tener esperanzas de cambiar la opinión del presidente. Aunque no forma parte de la “sociedad” tecnológica que rodea a Trump, tiene buenas conexiones. En el período previo a las elecciones, el jefe de Nvidia elogió a Elon Musk, un amigo del presidente, por la velocidad con la que el empresario convertido en alborotador construyó un enorme centro de datos en Memphis para x AI , su startup ávida de GPU . Incluso si los halcones de la administración Trump quieren golpear las ventas de chips de IA a China, Huang puede tener esperanzas de que Musk use su poder en la Casa Blanca para suavizar el golpe.
La geopolítica ya le ha complicado la vida a Nvidia en China. Las sanciones estadounidenses a Huawei han debilitado al competidor más fuerte del fabricante de chips en el país, pero las restricciones comerciales también han afectado a la firma estadounidense. Las ventas a China como porcentaje del total de Nvidia ya han bajado desde hace más de una quinta parte hace dos años. Los esfuerzos del gobierno chino por estimular la demanda de chips de fabricación nacional no han ayudado.
En líneas generales, Nvidia ha intentado seguir siendo del agrado de China, lo que puede ser una de las razones por las que critica tan abiertamente los controles de exportación estadounidenses. Eso no la ha salvado de ser utilizada como arma geopolítica. En diciembre, el gobierno chino dijo que estaba investigando a la empresa estadounidense por supuestas violaciones de su ley antimonopolio, que fue ampliamente interpretada como una respuesta de represalia a las restricciones a los chips estadounidenses.
La incertidumbre sobre el negocio de Nvidia en China hace que su crecimiento continuo dependa aún más de las ventas en otros países. El fabricante de chips mantiene una posición dominante en el resto del mundo y sigue superando a sus competidores mediante la actualización frecuente de su oferta de hardware y software. Las ventas de su nueva arquitectura de inteligencia artificial Blackwell aumentaron en el último trimestre.
La recuperación del precio de las acciones de Nvidia durante el último mes sugiere que los inversores creen en Huang y otros que sostienen que los avances de DeepSeek, al abaratar los modelos, significarán una mayor demanda del hardware que impulsa la IA , no menos, al fomentar la adopción de la tecnología. Desde la caída de DeepSeek, los gigantes estadounidenses de la computación en la nube han señalado que planean seguir aumentando el gasto en centros de datos. Sin embargo, una nota publicada por analistas de TD Cowen, un banco de inversión, el 21 de febrero afirmaba que Microsoft ha cancelado recientemente algunos alquileres de centros de datos en Estados Unidos (el gigante tecnológico insiste en que sigue comprometido a gastar 80.000 millones de dólares en infraestructura este año). A pesar de todas las fortalezas de Nvidia, Huang todavía enfrenta problemas en su país y en el extranjero.
Fuente: https://www.economist.com/business/2025/02/25/nvidia-is-fighting-both-trump-and-china
