Bill Gross, el otrora rey de los bonos, dijo que los alcistas en acciones y bonos están equivocados, ya que ambos mercados están “sobrevaluados”.
El exdirector de inversiones de Pacific Investment Management Co., hablando en una entrevista en Bloomberg Television, dijo que el valor justo del rendimiento del Tesoro a 10 años es de alrededor del 4,5%, en comparación con el nivel actual de alrededor del 4,16%.
Gross, que se retiró de la gestión de activos en 2019, dijo que la inflación puede resultar estancada en torno al 3%. Señaló que los rendimientos a 10 años históricamente cotizaron alrededor de 135 puntos básicos por encima de la tasa de política de la Reserva Federal.
Entonces, incluso si la Fed baja las tasas de interés a alrededor del 3%, el rendimiento actual a 10 años sigue siendo demasiado bajo, dada la relación histórica. Además, el creciente déficit del gobierno agregará presión de oferta en el mercado de bonos, dijo, reiterando su punto de vista descrito en su reciente perspectiva de inversión.
“Todos los alcistas sobre los bonos del Tesoro”, dijo Gross, “me gustaría pensar que sus argumentos están un poco fuera de lugar”.
En cuanto al mercado de valores, Gross dijo que la prima de riesgo de las acciones, medida por la diferencia entre los rendimientos de las ganancias y los rendimientos de los bonos, se encuentra en mínimos históricos, lo que sugiere que las acciones son demasiado caras.
Por: Ye Xie
Fuente: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-11/gross-says-10-year-treasuries-overvalued-yield-at-4-5-fair?cmpid=BBD081123_BIZ&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=230811&utm_campaign=bloombergdaily&sref=DPtqrPAJ
