El comercio se reduce de forma destacada en la primera mitad de 2020

El comercio mundial se redujo de manera destacada en el primer semestre del año ante los efectos de la pandemia de COVID-19 en la economía mundial.

No obstante, la rápida respuesta de los gobiernos ayudó a frenar la contracción, y los economistas de la OMC consideran que, si bien los volúmenes del comercio registrarán una destacada disminución en 2020, probablemente no llegue a cumplirse el peor escenario proyectado en abril.

Según las estadísticas de la OMC, el volumen del comercio de mercancías se redujo a un ritmo del 3% interanual en el primer trimestre. 

Las estimaciones iniciales para el segundo trimestre, señalan una reducción interanual del 18,5%, aproximadamente (gráfico 1). Lo cual alcanza niveles históricos.

En la previsión comercial anual publicada por la OMC el 20 de abril se describían dos posibles tendencias: una situación hipotética un tanto optimista en la que el volumen del comercio mundial de mercancías se contraería en el 13% en 2020, y una situación hipotética pesimista en la que el comercio mundial se reduciría en el 32%. Con arreglo a la situación actual, bastará con que el comercio crezca en el 2,5% por trimestre durante el resto del año para que se cumpla la proyección optimista.

Sin embargo, una evolución desfavorable, podría hacer que la expansión del comercio fuese menor de lo estimado en proyecciones anteriores.

“El desplome del comercio al que asistimos actualmente alcanza niveles históricos; de hecho, es el más pronunciado de que tenemos constancia. Pero hay un importante lado positivo en este fenómeno, y es que podría haber sido mucho peor”, ha afirmado el Director General Roberto Azevêdo. “Esta noticia es, sin duda, positiva, pero no podemos permitirnos el lujo de caer en la complacencia. Las decisiones de política han sido decisivas para amortiguar el impacto sufrido por la producción y el comercio, y esas decisiones seguirán siendo importantes para determinar el ritmo de la recuperación económica. Para que la producción y el comercio se recuperen con fuerza en 2021, las políticas fiscal, monetaria y comercial deberán mantener su empuje conjunto en la misma dirección”.

Gráfico 1: Volumen de comercio mundial de mercancías, primer trimestre de 2005 a cuarto trimestre de 2021

(Índice, primer trimestre de 2005 = 100)

La pandemia de COVID-19 y los correspondientes esfuerzos de contención se intensificaron en la segunda quincena de marzo. En la mayoría de los países se aplicaron durante abril y mayo estrictas medidas de distanciamiento social y restricciones a los viajes y al transporte, pero esas medidas están siendo cada vez menos rigurosas. Esa evolución se refleja en diversos indicadores económicos que, considerados simultáneamente, apuntan a un posible inicio de la recuperación del comercio en el segundo trimestre de 2020.

Los vuelos comerciales mundiales, que representan un volumen fundamental del transporte aéreo internacional de cargas, se redujeron en casi tres cuartas partes (-74%) entre el 5 de enero y el 18 de abril, y volvieron a aumentar desde entonces hasta mediados de junio en el 58% (gráfico 2).

Asimismo, el tráfico portuario de contenedores parece haberse recuperado parcialmente en junio respecto de sus niveles de mayo (gráfico 3). Al mismo tiempo, los índices de nuevos pedidos de exportación derivados de los índices de gestores de compras empezaron también a recuperarse en mayo, después de haber registrado un descenso sin precedentes en abril (gráfico 4). Conviene tener presente que esas recuperaciones se producen a partir de descensos nunca o casi nunca registrados anteriormente, y deberán vigilarse atentamente antes de sacar conclusiones definitivas sobre la recuperación.

Las perspectivas de la economía mundial para los dos próximos años siguen siendo muy ambiguas. Así lo refleja la horquilla de estimaciones de otras organizaciones internacionales, que, en algunos casos, se basan en múltiples situaciones hipotéticas (cuadro 1). 

El Banco Mundial, la OCDE y el FMI han publicado previsiones que señalan una considerable disminución del comercio y del PIB mundiales; en líneas generales, todas coinciden con las previsiones de la OMC para este año. Según las recientes previsiones del Banco Mundial, la producción mundial disminuirá un 5,2% en 2020, cifra que se encuentra entre las horquillas optimista y pesimista de la OMC. Las previsiones de otras organizaciones internacionales respecto al PIB en 2020 también son cada vez más negativas, aun cuando sus proyecciones comerciales se aproximan a la situación hipotética optimista de la OMC. Estas estimaciones parten del supuesto de una respuesta comercial a la reducción del crecimiento del PIB menos negativa que la observada durante la crisis financiera mundial de 2008-2009.

Cuadro 1: Resumen de las recientes previsiones de comercio y PIB mundiales

Nota: Las cifras globales del PIB facilitadas por la OCDE y el FMI se basan en la parcialidad del poder adquisitivo, mientras que las del Banco Mundial y la OMC se han ponderado e función de los tipos de cambio del mercado. Las cifras de la OMC relativas al volumen de comercio se refieren al comercio de mercancías, mientras que la demás organizaciones se refieren al comercio de bienes y servicios.

La sensibilidad del comercio frente a los cambios experimentados en los ingresos se puede medir por la relación entre el aumento de los volúmenes de comercio de mercancías y el crecimiento del PIB real a tipos de cambio del mercado, también llamado  “elasticidad del comercio con respecto al ingreso”. La elasticidad presupuesta en la previsión optimista de la OMC para 2020 era de 5,3, una cifra parecida a la observada durante la crisis financiera. En cambio, si el PIB mundial sufre la disminución del 5,2% estimada por el Banco Mundial, con una disminución del comercio del 13,4%, la elasticidad sería tan solo de 2,6.(2)Una cifra menor de elasticidad significa que el comercio resiste mejor frente a una caída de ingresos.

El comercio puede ser ahora menos sensible a los cambios del PIB que en la crisis económica anterior por varias razones.

Para empezar se puede decir que en la crisis actual se han adoptado políticas fiscales y monetarias con más rapidez y a mayor escala que en 2008‑2009. En las situaciones hipotéticas previstas por la OMC no se trató de mostrar ninguna respuesta de política de este tipo, ya que, en ese momento, apenas se estaban empezando a adoptar.

La ayuda a los ingresos de los hogares y las expectativas de que, a la larga, la pandemia se debilitaría, también pueden haber alentado a los consumidores a mantener los niveles de consumo en un más elevados de lo previsto. Por último, una gran parte de la disminución de la producción se ha concentrado en los servicios no comercializables, como son los servicios de hostelería, servicios personales y de esparcimiento, cuyo componente de importaciones suele ser mucho menor que el de las manufacturas.

Aunque la compra de bienes de consumo duraderos, como los automóviles, sufrió una fuerte caída al inicio de la crisis (gráfico 5), otros sectores económicos han dado indicios de fortaleza en las últimas semanas. Hasta el momento, las ventas de aparatos electrónicos de consumo han resistido mejor de lo previsto, lo que ha sostenido el comercio internacional de estos productos. 

Las ventas de automóviles también se han recuperado, si bien hay que reconocer que habían caído a cifras extremadamente baja.

El aumento de la compra de bienes de consumo duraderos podría tomarse como un punto de referencia respecto a la recuperación de la confianza por parte de los consumidores, a medida que se levanta el confinamiento y que las economías empiezan a reactivarse. Por lo tanto, se vigilará de cerca en los próximos meses.

Gráfico 2: Vuelos comerciales mundiales diarios rastreados por FlightRadar

(Número de vuelos)

Gráfico 3: Tráfico mundial de contenedores, de enero de 2007 a junio de 2020

(Índice desestacionalizado, 2015 = 100)

Gráfico 4: Nuevos pedidos de exportación según los índices de gestores de compras, de enero de 2008 a mayo de 2020

(Índice. base = 50)

Gráfico 5: Ventas de automóviles en determinadas economías

(Variación porcentual interanual)

Notas:

1. Cabe señalar que las tasas de crecimiento obtenidas a partir de índices trimestrales del volumen del comercio de mercancías son, en general, similares, pero no exactamente iguales, a las tasas de crecimiento obtenidas a partir de estadísticas anuales.
2. Los coeficientes de elasticidad presupuestos por el FMI para 2020 están comprendidos en esta horquilla, mientras que los calculados por la OCDE son inferiores, pero estos no son directamente comparables con las previsiones de la OMC, ya que el crecimiento del PIB se mide sobre la base de la paridad del poder adquisitivo y no de los tipos de cambio del mercado. 

Fuente: Organización Mundial del Comercio.