De ahora en adelante, ninguna empresa debería decir jamás que está experimentando una desaceleración. Tesla Inc. ha redefinido esta experiencia como “entre dos grandes olas de crecimiento”.
Un sobresaliente para quien haya acuñado esa promesa de surfista de que el estancamiento pronto dará paso a otro viaje emocionante. Las acciones inviablemente boyantes de Tesla no exigen menos.
Los resultados del cuarto trimestre de Tesla, que cayeron el miércoles por la noche, culminaron un año mediocre. A pesar de vender aproximadamente medio millón, o un 38%, de vehículos más en 2023, el beneficio operativo cayó un tercio. Esto se debe a una sucesión de recortes de precios para apuntalar la demanda, lo que redujo los ingresos implícitos y el margen bruto por vehículo en un 15% y un 44%, respectivamente. Además, después de haber guiado desde principios de 2021 que el crecimiento anual en la producción de vehículos sería del 50%, compuesto, estaba claro que Tesla probablemente no lograría eso en 2024. Incluso antes de que cayeran los resultados, las estimaciones de consenso implicaban que las entregas de vehículos aumentarían solo un 21% este año.
Todo esto fue presagiado en la llamada de resultados del tercer trimestre cuando el presidente ejecutivo, Elon Musk, respondió a una pregunta sobre el objetivo de crecimiento del 50% básicamente burlándose de la pregunta:
Quiero decir, el riesgo es decir lo obvio. No es posible tener una tasa de crecimiento compuesta del 50% para siempre, o excederás la masa del universo conocido.
Es difícil discutir con eso; para siempre es mucho tiempo. Pero ¿qué tal sólo un año más? El universo seguramente podría soportar otros 2,5 millones de vehículos eléctricos con la insignia T. Tal como estaban las cosas, el consenso para 2024 se situaba en poco menos de 2,2 millones de vehículos. Pero eso fue antes de que Tesla informara a los inversores sobre su posición actual frente a las olas en lugar de proporcionar una cifra real.
A lo largo del año pasado, a medida que los márgenes de Tesla se redujeron y las perspectivas de crecimiento se atenuaron, tanto Musk como los analistas más optimistas desplegaron otras narrativas para respaldar la valoración, centradas en la inteligencia artificial y la robótica. Una de las razones por las que la reciente amenaza apenas velada de Musk de llevar sus visiones de IA a otra parte a menos que obtenga una gran cantidad de nuevas acciones de Tesla suena hueca es que ha hecho de la IA un pilar crítico de la valoración de Tesla y, por lo tanto, la mayor parte de su propia riqueza.
El miércoles por la noche, la narrativa se centró más en la cuestión relativamente monótona de un coche nuevo. Monótono en comparación con los robots humanoides, pero absolutamente vital para el futuro de Tesla. Esa misma mañana, en un momento perfecto, apareció en Reuters una historia sobre Tesla diciendo a sus proveedores que comenzaría la producción de un nuevo vehículo eléctrico para el mercado masivo a mediados de 2025, citando fuentes anónimas. Musk dijo en la llamada del miércoles que la producción podría comenzar en Texas en la segunda mitad de ese año.
Tesla necesita este vehículo eléctrico más barato; de hecho, la industria lo necesita. La ausencia del modelo de “próxima generación” en una gran presentación de la estrategia de Tesla en marzo pasado fue el aspecto más comentado de esa presentación; el equivalente vehicular del esquivo y afligido Sinatra de Gay Talese. Gran parte de la culpa por la desaceleración del crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos en Estados Unidos en general puede atribuirse a una línea de productos sesgada hacia modelos caros y a menudo pesados. El Cybertruck recientemente lanzado por Tesla personifica el problema y, dado el dinero y el esfuerzo desviados a su producción, representa una gran oportunidad perdida para expandir el mercado al que se dirige más rápidamente. Musk se jactó de que la demanda del Cybertruck está ‘libre’, pero evitó ofrecer cifras a corto plazo.
Fuente: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2024-01-25/tesla-earnings-musk-s-next-growth-wave-is-still-in-the-distance?cmpid=BBD012524_OUS&utm_medium=email&utm_source=newsletter&utm_term=240125&utm_campaign=openamericas&sref=DPtqrPAJ
