La OPI de la empresa de tecnología china Kuaishou esta semana contará con los principales inversores institucionales de EE. UU., Incluidos Fidelity y BlackRock. Kuaishou, una popular plataforma china de videos cortos, parece un mundo alejado de la geopolítica.
Pero la oferta pública inicial de la compañía en Hong Kong esta semana, que será la más grande del mundo desde el inicio de la pandemia de coronavirus, revela una verdad básica sobre la rivalidad estratégica de Estados Unidos con China: cuando se trata de ganar dinero, hay mucho más que atrae que repele. Los inversores institucionales estadounidenses, incluidos Fidelity y BlackRock, ocupan un lugar destacado entre los inversores en la OPI de Kuaishou, que se espera recaude hasta 6.300 millones de dólares .
Su interés es solo uno de los muchos indicios de que la exhortación del expresidente estadounidense Donald Trump a “un desacoplamiento completo de China” se está quedando corta. “En lugar de disociarse financieramente, Estados Unidos y China tienen ahora una de las relaciones de inversión bilaterales más grandes y de más rápido crecimiento en el mundo”, dijo Nicholas Borst de Seafarer Capital Partners, asesor de inversiones. “A pesar de un esfuerzo concertado de la administración Trump para reducir la inversión en China, las tenencias de valores chinos por parte de inversores estadounidenses se han disparado en los últimos años”, agregó Borst.
Los datos de Rhodium Group, una empresa de investigación, muestran que los lazos de inversión entre Estados Unidos y China son mucho más profundos de lo que sugieren las estadísticas oficiales. Los inversores estadounidenses tenían 1,1 billones de dólares en acciones emitidas por empresas chinas a finales de 2020, o unas cinco veces más que los 211.000 millones de dólares capturados por datos oficiales de EE.UU. a septiembre de 2020, según estimaciones de Rhodium Group.
Recomendado FT News Briefing podcast 10 minutos de escucha Twitter advierte sobre una desaceleración del crecimiento, los inversores le dicen a Amazon que deje de inmiscuirse en el voto sindical, los flujos de inversión entre Estados Unidos y China Gran parte de la discrepancia entre las estimaciones de Rhodium y los datos oficiales de EE. UU. Se deriva del hecho de que muchas de las empresas chinas que emiten acciones en las bolsas de EE. UU. Están domiciliadas en paraísos fiscales extraterritoriales como las Islas Caimán.
La práctica es tan frecuente que las Islas Caimán han saltado a la cima entre los destinos en el extranjero para los inversores estadounidenses, superando al Reino Unido, Japón, Canadá y otros países. “Las políticas de la administración Trump han inyectado un mayor riesgo en los flujos financieros entre Estados Unidos y China, pero claramente no han frenado el apetito del mercado por una mayor integración financiera”, dijo Thilo Hanemann, socio de Rhodium. En 2020, el apetito de los inversores estadounidenses por las acciones chinas fue particularmente fuerte.
Las empresas chinas recaudaron 19.000 millones de dólares en ofertas primarias y secundarias en las bolsas estadounidenses el año pasado, un total eclipsado solo en 2014 gracias a la gigantesca OPI de 25.000 millones de dólares de Alibaba en Nueva York. La administración Trump tomó varias medidas que aún pueden tener un impacto considerable en los flujos de inversión de Estados Unidos en las acciones chinas. Puso a decenas de empresas chinas en listas negras que prohíben inversiones o dificultan la exportación de tecnología.
Además, los legisladores estadounidenses a fines de 2020 aprobaron la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras, que obligaría a eliminar de la lista a las empresas chinas que no están dispuestas a cumplir con requisitos de cumplimiento de auditoría más estrictos. En noviembre, Trump emitió una orden ejecutiva que prohibía a los estadounidenses invertir en empresas chinas incluidas en una lista negra del Pentágono de grupos que podrían estar vinculados al ejército chino.
Esto incluyó a los grupos de telecomunicaciones de propiedad estatal que cotizan en EE. UU. China Unicom, China Telecom y China Mobile. Sin embargo, Joe Biden ha retrasado la implementación de esa prohibición hasta el 27 de mayo, ya que su nueva administración comienza a revisar las acciones tomadas por su predecesor. Sigue siendo incierto cuán agresivo será Biden hacia China. Xi Jinping, presidente de China, ha mostrado signos de nerviosismo.
Advirtió en un discurso este mes que cualquier tendencia de los países a “construir círculos pequeños, o. . . imponer deliberadamente disociaciones, interrupciones del suministro o sanciones. . . sólo empujará al mundo a la división e incluso al enfrentamiento ”. Recomendado Martin Wolf Contener a China no es una opción viable “Beijing está realmente preocupado por el desacoplamiento o la percepción del desacoplamiento que tanto China como Estados Unidos han defendido en sus respectivas políticas”, dijo Yu Jie, investigador principal de Chatham House, un grupo de expertos.
Añadió que la reciente firma de China del Acuerdo Integral sobre Inversiones con la UE y el acuerdo comercial de Asociación Económica Integral Regional con países principalmente asiáticos era una señal de que Beijing desea garantizar que continúen las entradas de inversión extranjera directa. La importancia de la IED para China se enfatizó por su desempeño el año pasado, cuando atrajo $ 163 mil millones en entradas y eclipsó los $ 134 mil millones atraídos por los Estados Unidos golpeados por la pandemia para convertirse en el mayor receptor mundial de entradas extranjeras por primera vez.
Tales cifras subrayan el hecho de que incluso cuando la retórica de Pekín hacia Occidente, y especialmente hacia Estados Unidos, se ha vuelto más crítica, las cifras apuntan en la dirección opuesta. El imperativo capitalista de perseguir beneficios parece, al menos por ahora, estar en desacuerdo con la creciente cautela entre las superpotencias.
Fuente: https://www.ft.com/content/b3dcc262-a153-4624-bc1d-156179d6e914
