A pesar de un mercado grande y en constante crecimiento, una amplia oferta de mano de obra barata y un crecimiento económico decente, India se encuentra luchando por atraer suficiente capital extranjero para aumentar la inversión general y las tasas de crecimiento y capitalizar el actual panorama geopolítico favorable.
La inversión extranjera directa (IED) entrante, incluidas las ganancias reinvertidas y las compras de acciones, cayó un 16,3% a 71.000 millones de dólares en el año fiscal que finalizó el 31 de marzo. La IED neta experimentó una caída aún más pronunciada, cayendo un 27% a 28.000 millones de dólares en medio de una mayor repatriación de ganancias.
Sorprendentemente, esto está sucediendo en un momento en que los países y las corporaciones quieren reducir su exposición a China y se dice que miran con buenos ojos a la India por su potencial para ser la próxima fábrica del mundo.
Los partidarios del gobierno del primer ministro Narendra Modi sostienen que el actual declive es un fenómeno temporal y que las cosas deberían mejorar pronto. Sin embargo, no es ningún secreto que Vietnam ha sido hasta ahora un beneficiario mucho mayor de las inversiones de las empresas que se están trasladando a una cadena de suministro de ‘China más uno’.
Debajo de las cifras principales se puede observar que la IED en la India procedente de países asiáticos como Singapur, Japón y los Emiratos Árabes Unidos aumentó sustancialmente el año pasado. Fueron los flujos de fuentes de IED más tradicionales, como Estados Unidos, Mauricio, Países Bajos, las Islas Caimán y Alemania, los que disminuyeron.
Un control más estricto de las inversiones chinas entrantes, como la propuesta de BYD de 1.000 millones de dólares para una fábrica de vehículos eléctricos, no ayuda mucho, especialmente teniendo en cuenta que muchos de los proyectos que han tenido dificultades han sido en industrias de alta tecnología.
Para ser justos con el gobierno de Modi, ha tomado una serie de medidas para impulsar la inversión extranjera, incluida la reducción a la mitad de los impuestos sobre la renta corporativa, la derogación de leyes que permitían impuestos retrospectivos y la oferta de generosos subsidios para la manufactura orientada a la exportación bajo su incentivo vinculado a la producción (PLI). programa. Las nuevas barreras arancelarias y no arancelarias han brindado a los fabricantes que se instalan en la India protección contra importaciones de menor precio.
Sin embargo, el entorno macroeconómico sigue estando fuertemente regulado y el acoso a las empresas extranjeras continúa. Las empresas chinas suelen ser las más perjudicadas dada la desconfianza generalizada hacia Beijing. El fabricante de teléfonos Xiaomi, por ejemplo, ha visto sus oficinas allanadas por presuntas violaciones cambiarias y algunos de sus depósitos bancarios incautados.
Pero no se trata sólo de las empresas chinas. La surcoreana Samsung Electronics está siendo investigada por presunta evasión arancelaria. El gobierno nacional también discrimina abiertamente a empresas extranjeras de comercio electrónico como Amazon.com.
La coerción fiscal continúa y los cambios regulatorios caprichosos se han convertido en la norma. El ejemplo más reciente es la introducción de un requisito de licencia para la importación de productos electrónicos, incluidos ordenadores portátiles y tabletas, para su venta en la India. Si bien esta medida de seguridad molestará a empresas como Apple, HP y Samsung, la verdadera motivación es frenar las importaciones de China y presionar a los fabricantes para que aumenten la producción local.
Estas medidas repentinas actúan como un elemento disuasorio para la inversión extranjera. Las impugnaciones judiciales tardan demasiado en brindar alivio y la India ha cancelado la mayoría de los tratados bilaterales de protección de inversiones que podrían haber brindado a las empresas extranjeras un foro para impugnar las medidas.
No es de extrañar que los inversores extranjeros encuentren en la India un lugar difícil para hacer negocios y opten por países como Vietnam, a pesar del mercado más grande de la India y su base industrial más diversificada.
Los formuladores de políticas indias se jactan del creciente mercado del país de 1.400 millones de personas y de la posición del país como la quinta economía más grande del mundo, pero el poder adquisitivo del ciudadano promedio está muy por detrás del de sus pares chinos. La alta inflación, impulsada por el aumento de los muros arancelarios, reduce aún más el poder adquisitivo de los hogares indios.
La relativa falta de acuerdos de libre comercio con importantes naciones comerciales es otra desventaja para India frente a lugares como Vietnam. Dichos pactos permiten a las multinacionales capturar eficiencias de la cadena de suministro con los movimientos transfronterizos de insumos y componentes.
Más que incentivos financieros como los subsidios al PLI, un régimen político más estable y predecible ayudaría a hacer de la India un destino de inversión más atractivo. Para eso, Nueva Delhi debe hacer de tripas corazón en materia de protección de las inversiones. El gobierno necesita encontrar un nuevo camino hacia los tratados bilaterales de inversión, ya que su acuerdo modelo actual es demasiado unilateral para ser aceptado por cualquier posible socio comercial.
Nueva Delhi también debería inspirarse en el exitoso equilibrio de las preocupaciones de seguridad de Vietnam. A pesar de las disputas territoriales con Beijing, Vietnam ha logrado atraer importantes inversiones chinas y al mismo tiempo involucrar a Estados Unidos y la UE. Al emular el enfoque de Hanoi, la India puede potencialmente sortear sus desafíos geopolíticos y al mismo tiempo fomentar un entorno propicio para las inversiones extranjeras de diversas fuentes.
Es hora de que India deje de exagerar la tarjeta de seguridad nacional y defina de manera estrecha y estricta qué áreas deberían estar prohibidas para los inversores chinos. Entonces debería permitir libremente que el dinero chino ingrese a otros sectores, directamente o a través de empresas conjuntas.
Una prohibición total de las inversiones chinas no tiene sentido. Una mayor inversión de empresas chinas también podría proporcionar a Nueva Delhi una mayor influencia y potencialmente ayudar a reducir las tensiones fronterizas. Es hora de que los responsables políticos indios sean más sensatos.
Fuente: https://asia.nikkei.com/Opinion/Foreign-investors-just-aren-t-sold-on-India
